For den rette investor med de rette ressourcer og erfaring, til den rette gebyrordning og på det rette tidspunkt kan det være en god ting at investere i en hedgefond, især hvis fonden er fokuseret på en aktivklasse, der opfylder dine finansielle mål.

Det kan dog være næsten umuligt for nye investorer at få adgang til hedgefonde af høj kvalitet. Selv om hedgefonde er privatejede og ofte struktureret som kommanditselskaber eller selskaber med begrænset ansvar, betragtes deres investeringsenheder under de fleste betingelser som værdipapirer.

Reglerne for værdipapirer er komplekse og ofte prohibitive for mindre kapitalforvaltere, så Securities and Exchange Commission (SEC) tillader en vej udenom dette ved at undtage flere forskellige typer af poolede investeringsinstrumenter fra registreringskravene. De fleste, men ikke alle disse undtagelser findes i Regulation D i Securities Act. I Regulation D at du opdager årsagerne til, at det er så svært for nye investorer at købe sig ind i hedge funds.

Lad os dykke ned i Regulation D og opdage nogle af de krav og begrænsninger, der gør det udfordrende for nye investorer at investere i hedgefonde.

Ikke-akkrediterede investorer er begrænsede

Specifikt er der tre meget vigtige dele af Regulation D: Rule 504, Rule 505 og Rule 506. Disse tre regler har hver især forskellige fordele og ulemper, men fællesnævneren er, at de giver en virksomhed eller en hedgefond mulighed for at rejse penge fra investorer uden at skulle indgive en masse papirarbejde. Almindelige begrænsninger omfatter den manglende mulighed for at rejse penge fra mere end 35 ikke-akkrediterede investorer eller ikke at rejse mere end 5 millioner dollars i en 12-måneders periode.

Reklame er begrænset

I mange år forbød forordning D-reglerne 504, 505 og 506 generelt reklame, hvilket gjorde det næsten umuligt for dig at få kendskab til hedgefondsmuligheder, medmindre du har et eksisterende forhold til en tilknyttet mægler/handler. Denne bestemmelse skulle beskytte investorerne, men nogle erhvervsudgivere hævdede, at den var forældet, og fik SEC til at ændre sin holdning.

Hedge funds har stort set ikke udnyttet muligheden for at markedsføre sig selv af flere grunde, herunder kravet om at medtage oplysninger og det faktum, at de er rettet mod akkrediterede investorer og ikke mod den brede offentlighed.

Ikke alle bliver accepteret

De administrerende direktører, komplementarer og andre ledende medarbejdere i en hedgefond kan uden grund acceptere eller afvise hvem som helst i fonden, som de ønsker. Det er ikke det samme som at investere i gensidige fonde eller investere i aktier, hvor alle, der har råd til at købe aktier, har ret til at gøre det.

Dette kan gavne hedgefonden på mange måder. For eksempel kan porteføljeforvalteren sørge for, at kun ligesindede investorer med samme kapitalallokeringspolitik bliver optaget, hvilket minimerer fremtidige konflikter og distraktioner. Desværre betyder det også, at udefrakommende har sværere ved at få adgang, hvis de ikke allerede er inden for kredsen af en person, der er investeret i eller på anden måde er forbundet med fonden. Det er et område, hvor private banker og formueforvaltningsselskaber kan spille en rolle og introducere investorer til fondsforvaltere og omvendt.

Høje minimumskrav til investeringer

De, der driver en hedgefond, kan i de fleste situationer fastsætte minimumsinvesteringen til det beløb, de ønsker. Da der er en grænse for det samlede antal investorer, der kan optages i henhold til en undtagelse i henhold til Regulation D Rule 504, 505 eller 506, vil de ønske at gøre dette tal højt. Nogle hedgefonde kræver en minimumsinvestering på 100.000 dollars, mens andre kan kræve 25.000.000 dollars eller mere.

Bottom line

Når nogen siger, at de har købt en hedgefond, siger det ikke rigtig noget. En hedgefond er ikke nødvendigvis en god investering mere end en aktie eller en gensidig fond. Det er blot et beskrivende udtryk, der fortæller dig, at du har at gøre med en slags puljeinvesteringsfond, der sandsynligvis ikke er registreret hos SEC, fordi den falder ind under en af undtagelserne i Regulation D.

Du kan have en hedgefond, der specialiserer sig i køb og salg af hoteller, en, der køber aktier på et værdiinvesteringsgrundlag, en, der handler med fin kunst, eller en, der køber og sælger sjældne udstoppede dyr. Hedgefonden kunne være gældfri eller stærkt gearet.

Det er gennemgående, at hedgefonde er vanskelige at få adgang til for nye investorer. Hvis du har et specifikt investeringsbehov, skal du tale med din investeringsrådgiver om dine behov, og om der er en hedgefond, der giver mening i forhold til din økonomiske situation og dine mål.