Oikein sijoittajalle, jolla on oikeat resurssit ja kokemus, oikealla palkkioaikataululla ja oikeaan aikaan, hedge-rahastosijoittaminen voi olla hieno asia, varsinkin jos rahasto keskittyy omaisuusluokkaan, joka vastaa taloudellisia tavoitteitasi.
Uusien sijoittajien voi kuitenkin olla lähes mahdotonta päästä käsiksi laadukkaisiin hedge-rahastoihin. Vaikka hedge-rahastot ovat yksityisomistuksessa ja usein rakenteeltaan kommandiittiyhtiöitä tai osakeyhtiöitä, niiden sijoitusosuuksia pidetään useimmissa olosuhteissa arvopapereina.
Papereita koskevat säännöt ovat monimutkaisia ja usein mahdottomia pienemmille varainhuoltajille, joten arvopaperikomissio (Securities and Exchange Commission, SEC) sallii väylän kiertää tämän vapauttamalla useita erityyppisiä yhdistettyjä sijoitusrahastoja rekisteröintivaatimuksista. Useimmat, mutta eivät kaikki, näistä poikkeuksista löytyvät arvopaperilain Regulation D:stä. Regulation D:stä, josta selviää syyt siihen, miksi uusien sijoittajien on niin vaikeaa ostaa hedge-rahastoihin.
Sukelletaan asetukseen D ja tutustutaan joihinkin vaatimuksiin ja rajoituksiin, jotka tekevät hedge-rahastosijoittamisesta haastavaa uusille sijoittajille.
Ei-akkreditoidut sijoittajat ovat rajoitettuja
Erityisesti asetuksessa D on kolme erittäin tärkeää osaa: sääntö 504, sääntö 505 ja sääntö 506. Näillä kolmella säännöllä on kullakin erilaisia etuja ja haittoja, mutta yhteinen nimittäjä on se, että niiden avulla yritys tai hedge-rahasto voi hankkia rahaa sijoittajilta ilman, että se tarvitsee paljon paperityötä. Yleisiä rajoituksia ovat muun muassa se, ettei rahaa saa kerätä yli 35:ltä ei-akkreditoidulta sijoittajalta tai että 12 kuukauden aikana saa kerätä enintään 5 miljoonaa dollaria.
Akkreditoitu sijoittaja on sijoittaja, jolla on sijoituslisenssi, kuten Series 7 -lupa, tai sijoittaja, jonka nettovarallisuus on joko yli miljoona dollaria (lukuun ottamatta ensisijaista asuinpaikkaa) tai jonka ansiotulot ovat olleet yli 200 000 dollaria kummaltakin viimeiseltä kahdelta vuodelta (puolison tai aviopuolison kanssa yhteensä 300 000 dollaria).
Mainontaa on rajoitettu
Monien vuosien ajan Regulation D -säännöt 504, 505 ja 506 kielsivät yleisesti mainonnan, minkä vuoksi sinun oli lähes mahdotonta saada tietoa hedge-rahastojen tarjoamista mahdollisuuksista, ellei sinulla ollut jo olemassa olevaa suhdetta sidossuhteessa olevaan välittäjään. Tämän säännöksen tarkoituksena oli suojella sijoittajia, mutta eräät yrityskustantajat väittivät, että se oli vanhentunut, ja saivat SEC:n muuttamaan kantaansa.
Hedge-rahastot eivät ole suurelta osin hyödyntäneet mahdollisuutta markkinoida itseään useista syistä, kuten tiedonantovaatimuksesta ja siitä, että ne on suunnattu akkreditoiduille sijoittajille, ei suurelle yleisölle.
Kaikkia ei hyväksytä
Hedge-rahaston johtajat, vastuunalaiset yhtiömiehet ja muut johtajat voivat hyväksyä tai hylätä rahastoon kenet tahansa haluamansa henkilön ilman perusteita. Se ei ole sama asia kuin sijoitusrahastoihin tai osakkeisiin sijoittaminen, jossa jokaisella, jolla on varaa ostaa osakkeita, on siihen oikeus.
Tämä voi hyödyttää hedge-rahastoa monin tavoin. Salkunhoitaja voi esimerkiksi varmistaa, että rahastoon otetaan vain samanhenkisiä sijoittajia, joilla on sama pääoman allokointipolitiikka, mikä minimoi tulevat konfliktit ja häiriötekijät. Valitettavasti se tarkoittaa myös sitä, että ulkopuolisten on vaikeampi päästä sisään, jos he eivät ole jo jonkun rahastoon sijoittavan tai siihen muuten yhteydessä olevan henkilön piirissä. Tällä alalla yksityispankit ja varainhoitoyhtiöt voivat olla tärkeässä roolissa, sillä ne voivat esitellä sijoittajia rahastonhoitajille ja päinvastoin.
Korkeat vähimmäissijoitusvaatimukset
Hedge-rahastoa pyörittävät tahot voivat useimmissa tilanteissa asettaa vähimmäissijoituksen haluamakseen. Koska on olemassa rajoitus niiden sijoittajien kokonaismäärälle, jotka voidaan hyväksyä Regulation D Rule 504, 505 tai 506 -poikkeuksen nojalla, he haluavat asettaa tämän luvun korkeaksi. Jotkut hedge-rahastot vaativat 100 000 dollarin vähimmäissijoituksen, kun taas toiset saattavat vaatia 25 000 000 dollaria tai enemmän.
Bottom Line
Kun joku sanoo ostaneensa hedge-rahaston, se ei kerro oikeastaan mitään. Hedge-rahasto ei välttämättä ole hyvä sijoitus sen enempää kuin osake tai sijoitusrahasto. Se on vain kuvaava termi, joka kertoo, että olet tekemisissä jonkinlaisen yhdistetyn sijoitusrahaston kanssa, jota ei todennäköisesti ole rekisteröity SEC:n rekisteriin, koska se kuuluu jonkin Regulation D -poikkeuksen piiriin.
Voi olla hedge-rahasto, joka on erikoistunut hotellien ostamiseen ja myymiseen, joka ostaa osakkeita arvosijoittamisen perusteella, joka käy kauppaa taideteoksilla tai joka ostaa ja myy harvinaisia täytettyjä eläimiä. Hedgerahasto voisi olla velaton tai erittäin velkainen.
Yhtäpitävää on, että hedge-rahastot ovat uusille sijoittajille vaikeasti lähestyttäviä. Jos sinulla on erityinen sijoitustarve, keskustele sijoitusneuvojasi kanssa tarpeistasi ja siitä, onko olemassa vipurahastoa, joka on järkevä taloudellisen tilanteesi ja tavoitteidesi kannalta.