A megfelelő befektető számára, a megfelelő forrásokkal és tapasztalattal, a megfelelő díjszabás mellett és a megfelelő időben a fedezeti alapba való befektetés nagyszerű dolog lehet, különösen, ha az alap olyan eszközosztályra összpontosít, amely megfelel az Ön pénzügyi céljainak.
Az új befektetők számára azonban szinte lehetetlen lehet a jó minőségű fedezeti alapokhoz való hozzáférés. Bár a fedezeti alapok magántulajdonban vannak, és gyakran korlátolt felelősségű társaságként vagy betéti társaságként vannak kialakítva, befektetési egységeik a legtöbb feltétel szerint értékpapírnak minősülnek.
Az értékpapírokra vonatkozó szabályok bonyolultak és gyakran megfizethetetlenek a kisebb pénzkezelők számára, ezért a Securities and Exchange Commission (SEC) lehetővé teszi ennek megkerülését azzal, hogy számos különböző típusú összevont befektetési eszközt mentesít a regisztrációs követelmények alól. A legtöbb, de nem az összes ilyen mentesség az értékpapírtörvény D-rendeletében található. A D-rendeletben, hogy felfedezi az okokat, amelyek miatt olyan nehéz az új befektetők számára a fedezeti alapokba való belépés.
Merüljünk bele a D-rendeletbe, és fedezzünk fel néhány olyan követelményt és korlátozást, amelyek a fedezeti alapokba való befektetést kihívássá teszik az új befektetők számára.
A nem akkreditált befektetők korlátozottak
Konkrétan a D-rendeletnek három nagyon fontos része van: az 504. szabály, az 505. szabály és az 506. szabály. E három szabály mindegyikének különböző előnyei és hátrányai vannak, de a közös nevező az, hogy lehetővé teszik egy vállalat vagy fedezeti alap számára, hogy pénzt gyűjtsön a befektetőktől anélkül, hogy sok papírmunkát kellene benyújtania. A közös korlátozások közé tartozik, hogy 35-nél több nem akkreditált befektetőtől nem lehet pénzt gyűjteni, illetve hogy 12 hónapos időszak alatt nem lehet 5 millió dollárnál többet gyűjteni.
Az akkreditált befektető olyan befektető, aki rendelkezik befektetési engedéllyel, például Series 7 minősítéssel, vagy olyan befektető, aki vagy 1 millió dollárnál nagyobb nettó vagyonnal rendelkezik (kivéve az elsődleges lakóhelyét), vagy az elmúlt két év mindegyikében 200 000 dollár keresett jövedelemmel (300 000 dollár házastárssal vagy házastársi egyenértékkel együtt).
A reklámozás korlátozott
Sok éven át a D-szabály 504., 505. és 506. szabálya általában tiltotta a reklámozást, ami szinte lehetetlenné tette, hogy Ön értesüljön a fedezeti alapok lehetőségeiről, hacsak nincs már meglévő kapcsolata egy kapcsolt bróker-kereskedővel. Ez a rendelkezés a befektetők védelmét szolgálta, de egyes üzleti kiadók azzal érveltek, hogy elavult, és rávették a SEC-t, hogy változtasson álláspontján.
A fedezeti alapok többnyire több okból sem használták ki a marketinglehetőséget, többek között a közzétételi kötelezettség és az a tény miatt, hogy akkreditált befektetőkre, nem pedig a nagyközönségre irányulnak.
Nem mindenkit fogadnak be
A fedezeti alapok vezetői, általános partnerei és egyéb vezetői indoklás nélkül bárkit felvehetnek vagy elutasíthatnak az alapba, akit csak akarnak. Ez nem ugyanaz, mint a befektetési alapokba vagy részvényekbe való befektetés, ahol bárki, aki megengedheti magának, hogy részvényeket vásároljon.
Ez sok szempontból előnyös lehet a fedezeti alap számára. A portfóliókezelő például biztosíthatja, hogy csak azonos tőkeallokációs politikával rendelkező, hasonlóan gondolkodó befektetők kerüljenek be, így minimalizálva a jövőbeli konfliktusokat és zavaró tényezőket. Sajnos ez azt is jelenti, hogy a kívülállók nehezebben jutnak be, ha nem tartoznak az alapban befektető vagy más módon az alaphoz kapcsolódó személyek körforgásába. Ez egy olyan terület, ahol a magánbankok és a vagyonkezelő cégek szerepet játszhatnak, bemutatva a befektetőket az alapkezelőknek és fordítva.
Magas minimális befektetési követelmények
A fedezeti alapot működtetők a legtöbb esetben olyan minimális befektetést határozhatnak meg, amilyet csak akarnak. Mivel a D-rendelet 504., 505. vagy 506. szabálya szerinti mentesség alapján befogadható befektetők teljes száma korlátozott, ezt a számot magasra akarják tenni. Egyes fedezeti alapok 100 000 USD minimális befektetést követelnek meg, míg mások 25 000 000 USD-t vagy annál többet.
A lényeg
Ha valaki azt mondja, hogy vett egy fedezeti alapot, az nem igazán mond semmit. Egy fedezeti alap nem feltétlenül jobb befektetés, mint egy részvény vagy befektetési alap. Ez csupán egy leíró kifejezés, amely azt mondja, hogy valamilyen összevont befektetési alappal van dolgunk, amelyet valószínűleg nem jegyeztek be a SEC-nél, mert a D-rendelet egyik mentessége alá tartozik.
Ez lehet egy fedezeti alap, amelyik szállodák vételére és eladására specializálódott, egy, amelyik értékbefektetési alapon vásárol részvényeket, egy, amelyik képzőművészeti alkotásokkal kereskedik, vagy egy, amelyik ritka kitömött állatokat vásárol és ad el. A fedezeti alap lehet adósságmentes vagy erősen tőkeáttételes.
Ami következetes, hogy a fedezeti alapok nehezen hozzáférhetőek az új befektetők számára. Ha konkrét befektetési igénye van, beszéljen befektetési tanácsadójával az igényeiről, és arról, hogy van-e olyan fedezeti alap, amelynek van értelme az Ön pénzügyi helyzetének és céljainak.