Per l’investitore giusto, con le risorse e l’esperienza giuste, al giusto programma di commissioni e al momento giusto, investire in un hedge fund può essere una grande cosa, soprattutto se il fondo è focalizzato su una classe di attività che soddisfa i vostri obiettivi finanziari.
Può essere quasi impossibile per i nuovi investitori avere accesso a hedge fund di alta qualità, anche se. Anche se gli hedge fund sono detenuti privatamente e spesso strutturati come società a responsabilità limitata, le loro unità di investimento sono considerate titoli nella maggior parte delle condizioni.
Le regole per i titoli sono complesse e spesso proibitive per i piccoli money manager, così la Securities and Exchange Commission (SEC) permette un modo per aggirare questo problema esentando diversi tipi di veicoli di investimento in comune dai requisiti di registrazione. La maggior parte, ma non tutte, di queste esenzioni si trovano nel regolamento D del Securities Act. Nel regolamento D che si scoprono le ragioni per cui è così difficile per i nuovi investitori comprare in hedge fund.
Tuffiamoci nel regolamento D e scopriamo alcuni dei requisiti e delle restrizioni che rendono l’investimento in hedge fund difficile per i nuovi investitori.
Gli investitori non accreditati sono limitati
In particolare, ci sono tre parti molto importanti del regolamento D: la regola 504, la regola 505 e la regola 506. Queste tre regole hanno ognuna diversi benefici e svantaggi, ma il denominatore comune è che permettono a una società o a un fondo hedge di raccogliere denaro dagli investitori senza compilare un sacco di scartoffie. Le restrizioni comuni includono l’impossibilità di raccogliere denaro da più di 35 investitori non accreditati o di raccogliere non più di 5 milioni di dollari in qualsiasi periodo di 12 mesi.
Un investitore accreditato è un investitore che possiede una licenza di investimento, come una Serie 7, o un investitore con un patrimonio netto di oltre 1 milione di dollari (esclusa la residenza primaria) o 200.000 dollari di reddito guadagnato in ciascuno degli ultimi due anni (300.000 dollari con un coniuge o equivalente coniugale).
La pubblicità è limitata
Per molti anni, le regole 504, 505 e 506 del regolamento D hanno generalmente vietato la pubblicità, rendendo quasi impossibile per voi conoscere le opportunità degli hedge fund a meno che non abbiate una relazione esistente con un broker-dealer affiliato. Questa disposizione era intesa a proteggere gli investitori, ma alcuni editori commerciali hanno sostenuto che era superata e hanno ottenuto che la SEC cambiasse la sua posizione.
Gli hedge fund non hanno approfittato della capacità di commercializzarsi per diversi motivi, tra cui il requisito di includere le informazioni e il fatto che sono orientati verso gli investitori accreditati, non il pubblico in generale.
Non tutti sono accettati
I manager, i soci generali e gli altri dirigenti di un hedge fund possono accettare o rifiutare chi vogliono nel fondo senza motivo. Non è la stessa cosa che investire in fondi comuni o investire in azioni dove chiunque può permettersi di comprare azioni è autorizzato a farlo.
Questo può avvantaggiare l’hedge fund in molti modi. Per esempio, il portfolio manager può assicurarsi che siano ammessi solo investitori che la pensano come lui e che hanno la stessa politica di allocazione del capitale, minimizzando futuri conflitti e distrazioni. Sfortunatamente, significa anche che gli estranei hanno più difficoltà a ottenere l’accesso se non sono già nell’orbita di qualcuno investito nel fondo o altrimenti collegato ad esso. Questa è un’area in cui le banche private e le società di gestione patrimoniale possono giocare un ruolo, introducendo gli investitori ai gestori di fondi e viceversa.
Alti requisiti di investimento minimo
Chi gestisce un hedge fund può impostare l’investimento minimo a qualsiasi cosa voglia nella maggior parte delle situazioni. Dal momento che c’è un limite al numero totale di investitori che possono essere ammessi sotto un’esenzione della regola D 504, 505 o 506, vorranno rendere quella cifra alta. Alcuni hedge fund richiedono un investimento minimo di 100.000 dollari, mentre altri possono richiedere 25.000.000 dollari o più.
La linea di fondo
Quando qualcuno dice di aver comprato un hedge fund, in realtà non ti dice nulla. Un hedge fund non è necessariamente un buon investimento più di un’azione o di un fondo comune. È semplicemente un termine descrittivo che ti dice che hai a che fare con una sorta di fondo di investimento in pool che probabilmente non è registrato con la SEC perché rientra in una delle esenzioni del regolamento D.
Potresti avere un fondo hedge specializzato nella compravendita di hotel, uno che compra azioni su una base di investimento di valore, uno che commercia belle arti, o uno che compra e vende rari animali impagliati. L’hedge fund potrebbe essere senza debito o con una forte leva finanziaria.
Quello che è costante è che gli hedge fund sono di difficile accesso per i nuovi investitori. Se hai un bisogno specifico di investimento, parla con il tuo consulente di investimento delle tue esigenze e se c’è un hedge fund che ha senso per la tua situazione finanziaria e i tuoi obiettivi.