大企業の投資銀行部門で働きたいなら、レバレッジドファイナンスは当然の選択ではないかもしれませんね。

株式資本市場や債券資本市場チームと同様、投資銀行のレバレッジドファイナンス部門は、銀行用語で「企業」と呼ばれる企業のために資金を調達することに変わりはないのです。 企業は、他の企業の買収、事業拡大、自社の債務の借り換えなど、さまざまな理由で資金を調達する必要があります。

異なる点は、レバレッジドファイナンス部門は、一般的に資金調達が困難な設立間もない企業を相手にしている点です。 その結果、レフフィンの最も一般的な商品は、ハイ・イールド債券（信用格付け機関がよりリスクが高いとみなし、投資家により多く支払う債券）とレバレッジド・ローン（すでに多くの負債を抱えている企業への融資）だ

なぜ、レバレッジドファイナンスを始めるべきなのだろうか。

なぜレバレッジド・ファイナンスを始めるべきなのでしょうか。

ロンドンのJPモルガンのハイ・イールドおよびレバレッジド・ローン・キャピタル・マーケット・チームのマネージング・ディレクターであるベン・トンプソン氏は、レバファイのチームが実際に何をするのか、内部事情を教えてくれました。 2011年にJPモルガンからロンドンに移りましたが、それ以前の16年間はニューヨークオフィスに勤務し、その後はプライマリーローンのセールスデスクやシンジケート&レバレッジドファイナンス（SLF）チームでマネジングディレクターを務めていました。 私たちは、これらの取引の構造についてアドバイスを行い、最も費用対効果の高い方法で取引を実行するよう努めます。

投資銀行業務の他の部分、特に債券資本市場チームとの違いは何でしょうか。

主要な差別化要因は、実行する案件の種類です。 デット・キャピタル・マーケット・チームは、BBB-/Baa3 以上の格付けのもの、つまり基本的にほとんどの格付け会社で投資適格と分類されるものを扱います。 レバレッジドファイナンスチームは、このレベルより低く、より良いリターンを提供する案件を扱いますが、信用スペクトルの中ではより投機的な部類に入ります。 投資適格の企業は一般に規模が大きく、営業成績がより予測しやすいため、その信用力に関する詳細な信用分析が必要ないことが多いのです。

つまり、より定量的な役割ということでしょうか？

もしあなたが新卒で入社してくるのであれば、レバレッジドファイナンスのために採用する人材が投資銀行部門の他の部署よりも定量的であるとは言えないでしょう。 しかし、時間が経つにつれて、より深い分析能力を身につけ、論理的思考に優れ、問題解決能力に長けていることが必要なのは確かです。 レバレッジド・ファイナンスでは、激しい分析やモデリングに多くの時間を費やします。 クライアントによっては、これまで借金をしたことがなかったり、財務スポンサーから事業買収のためのモデル構築を依頼されたりすることもあります。

Ben Thompson, J.P. Morgan

なぜレバレッジドファイナンスで働きたいのでしょうか？

まず、さまざまな分野の興味深い高成長企業と仕事ができることです。 そのため、分析能力やプレゼンテーション能力を高めることができます。 基本的には、なぜその企業に投資するのがいいのか、その理由を説明するためのシナリオを作ろうとするわけです。 多くの情報を集め、その事実をもとに説得力のある議論を展開するのです。 もちろん、ファイナンシャル・モデリングをするためにスプレッドシートに多くの時間を費やすことになりますが、投資銀行業務の他の部分とは異なり、何が良い投資なのかを本当に見極めなければなりません。

次に、ディールでの経験です。 レバレッジド・ファイナンスで12～24カ月働くと、10件以上の実際の取引に携わることになります。

仕事量はどの程度ですか。

勤務時間はIBDの他の部署とほぼ同じです。 また、仕事量も予測不可能です。 木曜日にクライアントから電話がかかってきて、金曜日の営業時間終了までにパッケージが欲しいと言われることもありえます。 とはいえ、不必要に人をオフィスに拘束しないよう、意識的に努力しています。 たとえば、金曜日の夕方、先輩から「後輩が多すぎるから帰るように」というメールが届きました。

重要なのは、不必要にオフィスに留まらないということです。 たとえば、第1四半期は静かでしたが、Brexitの前になると、また仕事量が増えました。 今は活発ですが、夏の間はとても暇だったんです。

レバレッジドファイナンスで成功するためには、どのようなスキルが必要でしょうか。

定量的思考が必要です。 複数のワークストリームを処理する能力が必要です。先ほど申し上げたように、レバレッジドファイナンスでは多くの取引があります。 6カ月間、エンドツーエンドのプロジェクトに取り組むのが好きな人には向いていないかもしれません。 このような環境で生き生きと働ける人もいれば、イライラする人もいるでしょう。

組織的であることが必要です。 例えば、プレゼンに取り組んでいたのに、それを中断して社内のピッチに取り組まなければならないなど、素早くギアをシフトしなければならないのです。 参加する会議の中には難しいものもあり、プレッシャーの中で自分を明確に表現することに抵抗がないことが必要です。

最後に、物事を素早く習得する能力が必要です。 トレーニングは仕事の中で行う。

今レバレッジドファイナンスに入ろうとしている人にアドバイスをお願いします。

私はもともとTMTカバレッジチームで仕事をしていて、この業界に飛び込みました。 たまたま、私が担当していたハイテク企業の多くが、レバレッジドファイナンスチームが提供するような資金調達を必要としていたので、そのチームの多くの人たちと一緒に働き、何とか転職することができました。

私からの主なアドバイスは、キャリアに何を求めているか自分自身に正直になり、レバレッジドファイナンスで何ができるか研究することです。 発行体と投資家の間の仲介をすることに満足していますか？ そのような関係を管理することができますか？ 複数のプロジェクトを同時に進められるか？

もしあなたがこれに満足しているならば、応募してください。 あなたが焦点は、クライアントとの長期的な関係を育成に傾く何かを探している場合は、多分カバレッジの役割またはM &A で見てください。 ただ、自分の研究をし、自分の選択肢を知って、最も快適に感じる場所に着陸しようとします。

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