Voor de juiste belegger, met de juiste middelen en ervaring, tegen het juiste tarief en op het juiste moment, kan het beleggen in hedgefondsen geweldig zijn, vooral als het fonds zich richt op een activaklasse die aan uw financiële doelstellingen voldoet.
Het kan voor nieuwe beleggers echter bijna onmogelijk zijn om toegang te krijgen tot hedgefondsen van hoge kwaliteit. Hoewel hedgefondsen particulier worden gehouden en vaak zijn gestructureerd als commanditaire vennootschappen of vennootschappen met beperkte aansprakelijkheid, worden hun beleggingseenheden onder de meeste voorwaarden als effecten beschouwd.
De regels voor effecten zijn complex en vaak onbetaalbaar voor kleinere geldbeheerders, dus de Securities and Exchange Commission (SEC) staat een manier toe om dit te omzeilen door verschillende soorten gepoolde beleggingsvehikels vrij te stellen van registratievereisten. De meeste van deze vrijstellingen, maar niet allemaal, zijn te vinden in Regulation D van de Securities Act. In Regulation D ontdek je de redenen waarom het zo moeilijk is voor nieuwe investeerders om in hedgefondsen te kopen.
Laten we in Verordening D duiken en enkele van de vereisten en beperkingen ontdekken die hedgefondsbeleggen uitdagend maken voor nieuwe beleggers.
Niet-geaccrediteerde beleggers zijn beperkt
Specifiek zijn er drie zeer belangrijke delen van Verordening D: Regel 504, Regel 505, en Regel 506. Deze drie regels hebben elk verschillende voor- en nadelen, maar de gemene deler is dat ze een bedrijf of hedgefonds in staat stellen geld in te zamelen van beleggers zonder veel papierwerk in te dienen. Veel voorkomende beperkingen zijn onder meer dat het niet mogelijk is om geld in te zamelen van meer dan 35 niet-geaccrediteerde beleggers of om niet meer dan $ 5 miljoen in te zamelen in een periode van 12 maanden.
Een geaccrediteerde belegger is een belegger die in het bezit is van een beleggingsvergunning, zoals een Series 7, of een belegger met ofwel een vermogen van meer dan $ 1 miljoen (exclusief hun primaire woning) of $ 200.000 aan verdiende inkomsten in elk van de afgelopen twee jaar ($ 300.000 met een echtgeno(o)t(e) of echtgeno(o)t(e) equivalent).
Reclame is beperkt
Jarenlang was reclame volgens de regels 504, 505 en 506 van Regulation D in het algemeen verboden, waardoor het voor u vrijwel onmogelijk was om meer te weten te komen over de mogelijkheden van hedgefondsen, tenzij u een bestaande relatie had met een gelieerde makelaar-dealer. Deze bepaling was bedoeld om beleggers te beschermen, maar sommige zakelijke uitgevers voerden aan dat het verouderd was en kregen de SEC zover om haar standpunt te wijzigen.
Hedgefondsen hebben grotendeels geen gebruik gemaakt van de mogelijkheid om zichzelf op de markt te brengen om verschillende redenen, waaronder de vereiste om openbaarmakingen op te nemen en het feit dat ze zijn gericht op geaccrediteerde beleggers, niet het grote publiek.
Niet iedereen wordt geaccepteerd
De managers, algemene partners en andere leidinggevenden van een hedgefonds kunnen iedereen die ze willen in het fonds accepteren of weigeren zonder reden. Het is niet hetzelfde als beleggen in beleggingsfondsen of beleggen in aandelen, waar iedereen die het zich kan veroorloven aandelen te kopen, het recht heeft dat te doen.
Dit kan het hedgefonds op een heleboel manieren ten goede komen. De portefeuillebeheerder kan er bijvoorbeeld voor zorgen dat alleen gelijkgestemde beleggers met hetzelfde kapitaalallocatiebeleid worden toegelaten, waardoor toekomstige conflicten en afleidingen tot een minimum worden beperkt. Helaas betekent het ook dat buitenstaanders het moeilijker hebben om toegang te krijgen als ze niet al in de baan zijn van iemand die in het fonds belegt of er op een andere manier mee verbonden is. Dit is een gebied waar private banken en vermogensbeheerders een rol kunnen spelen door beleggers te introduceren bij fondsbeheerders en vice versa.
Hoge minimumbeleggingsvereisten
Degenen die een hedgefonds beheren, kunnen in de meeste situaties de minimumbelegging vaststellen op wat zij willen. Aangezien er een limiet is aan het totale aantal investeerders dat kan worden toegelaten onder een Regulation D Regel 504, 505, of 506 vrijstelling, zullen ze dat cijfer hoog willen maken. Sommige hedgefondsen vereisen een minimuminvestering van $ 100.000, terwijl anderen $ 25.000.000 of meer kunnen vereisen.
The Bottom Line
Wanneer iemand zegt dat hij een hedgefonds heeft gekocht, zegt dat je niet echt iets. Een hedgefonds is niet noodzakelijkerwijs een goede investering, net zo min als een aandelen- of beleggingsfonds. Het is slechts een beschrijvende term die u vertelt dat u te maken hebt met een soort gepoold beleggingsfonds dat waarschijnlijk niet is geregistreerd bij de SEC omdat het onder een van de Regulation D-uitzonderingen valt.
Je zou een hedgefonds kunnen hebben dat is gespecialiseerd in het kopen en verkopen van hotels, een die aandelen koopt op basis van waardebeleggen, een die handelt in fijne kunst, of een die zeldzame opgezette dieren koopt en verkoopt. Het hedgefonds kan schuldenvrij zijn of met een hoge leverage.
Wat consistent is, is dat hedgefondsen moeilijk toegankelijk zijn voor nieuwe beleggers. Als u een specifieke beleggingsbehoefte hebt, praat dan met uw beleggingsadviseur over uw behoeften en of er een hedgefonds bestaat dat zinvol is voor uw financiële situatie en doelstellingen.