Dla właściwego inwestora, z odpowiednimi zasobami i doświadczeniem, przy odpowiedniej tabeli opłat i we właściwym czasie, inwestowanie w fundusze hedgingowe może być wspaniałą rzeczą, zwłaszcza jeśli fundusz koncentruje się na klasie aktywów, która spełnia cele finansowe inwestora.
Dla nowych inwestorów uzyskanie dostępu do wysokiej jakości funduszy hedgingowych może być prawie niemożliwe. Nawet jeśli fundusze hedgingowe są własnością prywatną i często są zorganizowane jako spółki komandytowe lub spółki z ograniczoną odpowiedzialnością, ich jednostki inwestycyjne są uważane za papiery wartościowe w większości warunków.
Zasady dotyczące papierów wartościowych są skomplikowane i często zaporowe dla mniejszych menedżerów pieniędzy, więc Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) pozwala na obejście tego poprzez zwolnienie kilku różnych rodzajów połączonych pojazdów inwestycyjnych z wymogów rejestracyjnych. Większość, ale nie wszystkie, z tych zwolnień można znaleźć w rozporządzeniu D ustawy o papierach wartościowych. W rozporządzeniu D, że odkryjesz powody, dla których tak trudno jest nowym inwestorom kupić w funduszach hedgingowych.
Zanurzmy się w Regulation D i odkryjmy niektóre z wymogów i ograniczeń, które sprawiają, że inwestowanie w fundusze hedgingowe jest wyzwaniem dla nowych inwestorów.
Non-Accredited Investors Are Limited
Szczegółowo, istnieją trzy bardzo ważne części Regulation D: Rule 504, Rule 505 i Rule 506. Te trzy zasady mają różne zalety i wady, ale wspólnym mianownikiem jest to, że pozwalają one firmie lub funduszowi hedgingowemu na zbieranie pieniędzy od inwestorów bez wypełniania dużej ilości papierkowej roboty. Wspólne ograniczenia obejmują niemożność pozyskania pieniędzy od więcej niż 35 nieakredytowanych inwestorów lub pozyskanie nie więcej niż 5 milionów dolarów w ciągu 12 miesięcy.
Akredytowany inwestor to inwestor, który posiada licencję inwestycyjną, taką jak Series 7, lub inwestor posiadający albo wartość netto powyżej 1 miliona dolarów (z wyłączeniem głównego miejsca zamieszkania) lub 200 000 dolarów dochodu w każdym z ostatnich dwóch lat (300 000 dolarów w przypadku współmałżonka lub jego odpowiednika).
Reklama jest ograniczona
Przez wiele lat Reguły 504, 505 i 506 Rozporządzenia D generalnie zakazywały reklamy, co czyniło prawie niemożliwym dowiedzenie się o możliwościach funduszy hedgingowych, chyba że masz istniejącą relację z powiązanym brokerem-dealerem. Przepis ten miał na celu ochronę inwestorów, ale niektórzy wydawcy biznesowi twierdzili, że jest on przestarzały i skłonił SEC do zmiany stanowiska.
Fundusze hedgingowe w dużej mierze nie zostały wykorzystując zdolność do obrotu siebie z kilku powodów, w tym wymóg włączenia ujawnień i fakt, że są one skierowane do akredytowanych inwestorów, a nie ogółu społeczeństwa.
Nie każdy jest akceptowany
Menedżerowie, partnerzy generalni i inni dyrektorzy funduszu hedgingowego mogą przyjąć lub odrzucić kogokolwiek chcą do funduszu bez powodu. To nie jest to samo, co inwestowanie w fundusze inwestycyjne lub inwestowanie w akcje, gdzie każdy, kto może sobie pozwolić na zakup akcji jest do tego uprawniony.
To może przynieść korzyści funduszowi hedgingowemu na wiele sposobów. Na przykład, zarządzający portfelem może upewnić się, że tylko podobnie myślący inwestorzy z taką samą polityką alokacji kapitału są przyjmowani, minimalizując przyszłe konflikty i rozproszenie uwagi. Niestety, oznacza to również, że osoby z zewnątrz mają trudniejszy dostęp, jeżeli nie znajdują się w orbicie osób zainwestowanych w fundusz lub w inny sposób z nim powiązanych. Jest to obszar, w którym banki prywatne i firmy zarządzające majątkiem mogą odgrywać rolę, wprowadzając inwestorów do menedżerów funduszy i vice versa.
Wysokie minimalne wymagania inwestycyjne
Ci, którzy prowadzą fundusz hedgingowy mogą ustawić minimalną inwestycję na cokolwiek chcą w większości sytuacji. Ponieważ istnieje limit łącznej liczby inwestorów, które mogą być dopuszczone na mocy rozporządzenia D Rule 504, 505, lub 506 zwolnienie, będą chcieli, aby ta liczba jest wysoka. Niektóre fundusze hedgingowe wymagają minimalnej inwestycji w wysokości 100.000 dolarów, podczas gdy inne mogą wymagać 25.000.000 dolarów lub więcej.
The Bottom Line
Gdy ktoś mówi, że kupił fundusz hedgingowy, to tak naprawdę nic ci nie mówi. Fundusz hedgingowy nie jest koniecznie dobrą inwestycją więcej niż akcji lub funduszu wzajemnego. Jest to tylko opisowy termin, który mówi ci, że masz do czynienia z pewnego rodzaju połączonego funduszu inwestycyjnego, który prawdopodobnie nie jest zarejestrowany w SEC, ponieważ mieści się w jednym z wyjątków Regulation D.
Możesz mieć fundusz hedgingowy specjalizujący się w kupnie i sprzedaży hoteli, jeden, który kupuje akcje na podstawie wartości inwestowania, jeden, który handluje sztuki pięknej, lub jeden, który kupuje i sprzedaje rzadkie wypchane zwierzęta. Fundusz hedgingowy może być wolny od długów lub wysoko lewarowany.
Co jest zgodne jest to, że fundusze hedgingowe są trudne do uzyskania dostępu dla nowych inwestorów. Jeśli masz konkretne potrzeby inwestycyjne, porozmawiaj ze swoim doradcą inwestycyjnym o swoich potrzebach i o tym, czy istnieje fundusz hedgingowy, który ma sens dla Twojej sytuacji finansowej i celów.