Para o investidor certo, com os recursos e experiência certos, no horário certo e na hora certa, investir em um fundo de hedge pode ser uma coisa ótima, especialmente se o fundo estiver focado em uma classe de ativos que atenda às suas metas financeiras.
No entanto, pode ser quase impossível para novos investidores obterem acesso a fundos de hedge de alta qualidade. Mesmo que os fundos hedge sejam privados e frequentemente estruturados como sociedades em comandita simples ou sociedades de responsabilidade limitada, as suas unidades de investimento são consideradas títulos na maioria das condições.
As regras para os títulos são complexas e frequentemente proibitivas para os gestores de menor dimensão, pelo que a Securities and Exchange Commission (SEC) permite uma forma de contornar esta situação, isentando vários tipos diferentes de veículos de investimento agrupados dos requisitos de registo. A maioria, mas não todas, destas isenções encontram-se no Regulamento D da Securities Act. No Regulamento D que descobre as razões pelas quais é tão difícil para os novos investidores comprar em fundos hedge.
Vamos mergulhar na Regra D e descobrir alguns dos requisitos e restrições que tornam o investimento em fundos de hedge desafiador para novos investidores.
Os Investidores Não Acreditados são Limitados
Especificamente, existem três partes muito importantes da Regra D: Regra 504, Regra 505, e Regra 506. Cada uma destas três regras tem diferentes benefícios e desvantagens, mas o denominador comum é que elas permitem a uma empresa ou fundo de hedge angariar dinheiro dos investidores sem ter que preencher muita papelada. As restrições comuns incluem a incapacidade de levantar dinheiro de mais de 35 investidores não acreditados ou de não levantar mais de $5 milhões em qualquer período de 12 meses.
>
Um investidor acreditado é um investidor que possui uma licença de investimento, como uma Série 7, ou um investidor com um patrimônio líquido superior a $1 milhão (excluindo sua residência primária) ou $200.000 em renda obtida em cada um dos últimos dois anos ($300.000 com um cônjuge ou equivalente).
A publicidade é limitada
Durante muitos anos, as Regras 504, 505 e 506 do Regulamento D geralmente proibiram a publicidade, tornando quase impossível para você aprender sobre oportunidades de fundos de hedge, a menos que você tenha um relacionamento existente com um corretor-dealer afiliado. Esta disposição destinava-se a proteger os investidores, mas alguns editores empresariais argumentaram que estava desactualizada e conseguiram que a SEC alterasse a sua posição.
Os fundos de hedge funds não têm, em grande parte, tirado partido da capacidade de se comercializarem por várias razões, incluindo a exigência de incluir divulgações e o facto de estarem orientados para investidores acreditados, e não para o público em geral.
Nem Todos são Aceitos
Os gestores, sócios gerais e outros executivos de um fundo de hedge podem aceitar ou rejeitar quem quiserem para o fundo sem motivo. Não é o mesmo que investir em fundos mútuos ou investir em ações onde qualquer pessoa que possa comprar ações tem o direito de fazê-lo.
Isso pode beneficiar o fundo de hedge de muitas maneiras. Por exemplo, o gestor da carteira pode certificar-se de que apenas investidores com a mesma política de alocação de capital são admitidos, minimizando conflitos e distrações futuras. Infelizmente, isso também significa que as pessoas de fora têm mais dificuldade de acesso se não estiverem já dentro da órbita de alguém investido ou ligado de outra forma ao fundo. Esta é uma área onde os bancos privados e as empresas de gestão de património podem desempenhar um papel, apresentando os investidores aos gestores de fundos e vice-versa.
Requisitos Mínimos de Investimento Elevados
Aquele que gere um fundo de hedge pode definir o investimento mínimo no que quiser na maioria das situações. Como há um limite para o número total de investidores que podem ser admitidos de acordo com uma Regra D 504, 505, ou 506 de isenção, eles vão querer fazer esse número alto. Alguns fundos hedge requerem um investimento mínimo de $100.000, enquanto outros podem requerer $25.000.000 ou mais.
O resultado final
Quando alguém diz que comprou um fundo de hedge, isso não lhe diz realmente nada. Um fundo de hedge não é necessariamente um bom investimento mais do que uma ação ou um fundo mútuo. É apenas um termo descritivo que lhe diz que você está lidando com algum tipo de fundo de investimento em comum que provavelmente não está registrado na SEC porque ele se enquadra em uma das isenções do Regulamento D.
Você poderia ter um fundo de hedge especializado na compra e venda de hotéis, um que compra ações em uma base de investimento de valor, um que negocia belas artes, ou um que compra e vende animais de pelúcia raros. O fundo de hedge pode ser livre de dívidas ou altamente alavancado.
O que é consistente é que os fundos de hedge são de difícil acesso para novos investidores. Se você tem uma necessidade específica de investimento, fale com seu consultor de investimento sobre suas necessidades e se há um fundo de hedge que faça sentido para sua situação financeira e objetivos.