Pentru investitorul potrivit, cu resursele și experiența potrivite, cu un program de comisioane potrivit și la momentul potrivit, investiția în fonduri de hedging poate fi un lucru grozav, mai ales dacă fondul se concentrează pe o clasă de active care vă îndeplinește obiectivele financiare.
Pentru investitorii noi, însă, poate fi aproape imposibil să obțină acces la fonduri de hedging de înaltă calitate. Chiar dacă fondurile speculative sunt deținute în mod privat și sunt adesea structurate ca societăți în comandită simplă sau societăți cu răspundere limitată, unitățile lor de investiții sunt considerate valori mobiliare în majoritatea condițiilor.
Regula privind valorile mobiliare este complexă și adesea prohibitivă pentru managerii de bani mai mici, astfel că Securities and Exchange Commission (SEC) permite o modalitate de a ocoli acest lucru prin scutirea mai multor tipuri diferite de vehicule de investiții în comun de la cerințele de înregistrare. Cele mai multe dintre aceste scutiri, dar nu toate, se găsesc în Regulamentul D din Legea privind valorile mobiliare. În Regulamentul D care descoperiți motivele pentru care este atât de dificil pentru noii investitori să cumpere fonduri speculative.
Să ne scufundăm în Regulamentul D și să descoperim unele dintre cerințele și restricțiile care fac ca investiția în fondurile speculative să fie o provocare pentru noii investitori.
Investitorii neacreditați sunt limitați
În mod specific, există trei părți foarte importante ale Regulamentului D: Regula 504, Regula 505 și Regula 506. Aceste trei reguli au fiecare beneficii și dezavantaje diferite, dar numitorul comun este că ele permit unei companii sau unui fond de acoperire să strângă bani de la investitori fără a depune o mulțime de documente. Printre restricțiile obișnuite se numără imposibilitatea de a strânge bani de la mai mult de 35 de investitori neacreditați sau de a strânge cel mult 5 milioane de dolari în orice perioadă de 12 luni.
Un investitor acreditat este un investitor care deține o licență de investiții, cum ar fi seria 7, sau un investitor care are fie o avere netă de peste 1 milion de dolari (excluzând reședința principală), fie un venit salarial de 200.000 de dolari în fiecare dintre ultimii doi ani (300.000 de dolari în cazul soțului/soției sau al unui echivalent al soțului/soției).
Publicitatea este limitată
Timp de mulți ani, Regulamentele 504, 505 și 506 din Regulamentul D au interzis, în general, publicitatea, ceea ce a făcut aproape imposibil să aflați despre oportunitățile fondurilor speculative, cu excepția cazului în care aveți o relație existentă cu un broker-dealer afiliat. Această dispoziție a fost menită să protejeze investitorii, dar unii editori de afaceri au susținut că era depășită și au determinat SEC să își schimbe poziția.
Fondurile de hedging nu au profitat în mare parte de posibilitatea de a se comercializa pe ele însele din mai multe motive, inclusiv cerința de a include dezvăluiri și faptul că se adresează investitorilor acreditați, nu publicului larg.
Nu toată lumea este acceptată
Gestionarii, partenerii generali și alți directori ai unui fond speculativ pot accepta sau respinge pe oricine doresc în fond, fără motiv. Nu este același lucru cu investițiile în fonduri mutuale sau cu investițiile în acțiuni, unde oricine își permite să cumpere acțiuni are dreptul să o facă.
Acest lucru poate aduce beneficii fondului speculativ în multe feluri. De exemplu, managerul de portofoliu se poate asigura că sunt admiși doar investitorii care gândesc la fel, cu aceeași politică de alocare a capitalului, minimizând conflictele și distragerile viitoare. Din nefericire, aceasta înseamnă, de asemenea, că persoanelor din exterior le este mai greu să obțină acces dacă nu se află deja în orbita unei persoane investite în fond sau care are alte legături cu acesta. Acesta este un domeniu în care băncile private și companiile de gestionare a averilor pot juca un rol, introducând investitorii la managerii de fonduri și viceversa.
Cerințe ridicate privind investiția minimă
Cei care conduc un fond speculativ pot stabili investiția minimă la nivelul pe care îl doresc în majoritatea situațiilor. Având în vedere că există o limită a numărului total de investitori care pot fi admiși în cadrul unei scutiri în temeiul Regulamentului D, regula 504, 505 sau 506, ei vor dori ca această cifră să fie ridicată. Unele fonduri speculative cer o investiție minimă de 100.000 de dolari, în timp ce altele pot cere 25.000.000 de dolari sau mai mult.
The Bottom Line
Când cineva spune că a cumpărat un fond speculativ, acest lucru nu vă spune cu adevărat nimic. Un fond de hedging nu este neapărat o investiție bună mai mult decât o acțiune sau un fond mutual. Este doar un termen descriptiv care vă spune că aveți de-a face cu un fel de fond comun de investiții care, probabil, nu este înregistrat la SEC, deoarece intră sub incidența uneia dintre scutirile din Regulamentul D.
Puteți avea un fond speculativ specializat în cumpărarea și vânzarea de hoteluri, unul care cumpără acțiuni pe baza unei investiții în valoare, unul care tranzacționează obiecte de artă sau unul care cumpără și vinde animale rare împăiate. Fondul speculativ ar putea fi fără datorii sau cu un grad ridicat de îndatorare.
Ceea ce este consecvent este că fondurile speculative sunt dificil de accesat pentru noii investitori. Dacă aveți o nevoie specifică de investiții, discutați cu consilierul dvs. de investiții despre nevoile dvs. și dacă există un fond speculativ care are sens pentru situația și obiectivele dvs. financiare.