För rätt investerare, med rätt resurser och erfarenhet, med rätt avgiftsplan och vid rätt tidpunkt, kan hedgefondinvesteringar vara en bra sak, särskilt om fonden är inriktad på en tillgångsklass som uppfyller dina finansiella mål.
Det kan dock vara nästan omöjligt för nya investerare att få tillgång till högkvalitativa hedgefonder. Även om hedgefonder är privatägda och ofta strukturerade som kommanditbolag eller aktiebolag betraktas deras investeringsenheter som värdepapper under de flesta förhållanden.
Reglerna för värdepapper är komplexa och ofta oöverkomliga för mindre penningförvaltare, så Securities and Exchange Commission (SEC) tillåter ett sätt att kringgå detta genom att undanta flera olika typer av poolade investeringsinstrument från registreringskraven. De flesta, men inte alla, av dessa undantag finns i Regulation D i Securities Act. I Regulation D som du upptäcker orsakerna till varför det är så svårt för nya investerare att köpa in sig i hedgefonder.
Låt oss dyka ner i förordning D och upptäcka några av de krav och begränsningar som gör det svårt för nya investerare att investera i hedgefonder.
Icke-ackrediterade investerare är begränsade
Specifikt finns det tre mycket viktiga delar av förordning D: regel 504, regel 505 och regel 506. Dessa tre regler har alla olika fördelar och nackdelar, men den gemensamma nämnaren är att de gör det möjligt för ett företag eller en hedgefond att samla in pengar från investerare utan att lämna in en massa pappersarbete. Vanliga begränsningar är att man inte får samla in pengar från fler än 35 icke-ackrediterade investerare eller att man inte får samla in mer än 5 miljoner dollar under en tolvmånadersperiod.
En ackrediterad investerare är en investerare som innehar en investeringslicens, t.ex. serie 7, eller en investerare som antingen har ett nettoförmögenhet på över 1 miljon dollar (exklusive sin huvudbostad) eller en förvärvsinkomst på 200 000 dollar under vart och ett av de senaste två åren (300 000 dollar med en make eller maka/maka eller motsvarande).
Reklamen är begränsad
I många år förbjöds reklam generellt sett i förordning D-reglerna 504, 505 och 506, vilket gjorde det nästan omöjligt för dig att få reda på hedgefondsmöjligheter om du inte har en befintlig relation med en ansluten mäklare/handlare. Denna bestämmelse var avsedd att skydda investerare, men vissa affärsutgivare hävdade att den var föråldrad och fick SEC att ändra sin inställning.
Hedgefonder har i stort sett inte utnyttjat möjligheten att marknadsföra sig själva av flera skäl, bland annat kravet på att inkludera upplysningar och det faktum att de är inriktade på ackrediterade investerare, inte på allmänheten.
Inte alla accepteras
De förvaltare, komplementärer och andra chefer i en hedgefond kan acceptera eller avvisa vem de vill till fonden utan anledning. Det är inte samma sak som att investera i gemensamma fonder eller investera i aktier där alla som har råd att köpa aktier har rätt att göra det.
Detta kan gynna hedgefonden på många sätt. Portföljförvaltaren kan till exempel se till att endast likasinnade investerare med samma kapitalallokeringspolicy släpps in, vilket minimerar framtida konflikter och distraktioner. Tyvärr innebär det också att utomstående har svårare att få tillträde om de inte redan befinner sig inom kretsloppet för någon som är investerad i, eller på annat sätt är kopplad till, fonden. Detta är ett område där privata banker och förmögenhetsförvaltningsföretag kan spela en roll, genom att introducera investerare till fondförvaltare och vice versa.
Höga krav på minimiinvesteringar
De som driver en hedgefond kan sätta minimiinvesteringen till vad de vill i de flesta situationer. Eftersom det finns en gräns för det totala antalet investerare som kan godkännas enligt ett undantag enligt Regulation D Rule 504, 505 eller 506, kommer de att vilja göra denna siffra hög. Vissa hedgefonder kräver en minimiinvestering på 100 000 dollar, medan andra kan kräva 25 000 000 dollar eller mer.
The Bottom Line
När någon säger att de köpt en hedgefond säger det egentligen ingenting. En hedgefond är inte nödvändigtvis en bra investering mer än en aktie eller en gemensam fond. Det är bara en beskrivande term som talar om för dig att du har att göra med någon form av poolad investeringsfond som förmodligen inte är registrerad hos SEC eftersom den omfattas av något av undantagen i Regulation D.
Du kan ha en hedgefond som specialiserar sig på att köpa och sälja hotell, en som köper aktier på grundval av värdeinvesteringar, en som handlar med konst eller en som köper och säljer sällsynta uppstoppade djur. Hedgefonden skulle kunna vara skuldfri eller högt belånad.
Vad som är konsekvent är att hedgefonder är svåra att få tillgång till för nya investerare. Om du har ett specifikt investeringsbehov kan du prata med din investeringsrådgivare om dina behov och om det finns en hedgefond som är vettig för din finansiella situation och dina mål.
.