• 2/26/2020 11:38 EDT
• Autor: Will Healy, InvestorPlace Contributor

V mnoha ohledech se špičkové tabákové akcie vymykají logice. Úřad generálního lékaře vydal své varování před nebezpečím tabáku v roce 1964. Navzdory vytrvalému křížovému tažení proti kouření pokračovaly akcie tabákových firem v pochodu vzhůru. S tím, jak se klima doma stávalo nepřátelštějším, našly tyto firmy nové zákazníky v zámoří.

Nalezly také další zdroje příjmů. Nejnovější nový zdroj pro akcie tabákových firem? Konopný průmysl. Marihuana, která byla po celém světě dlouho nelegální, si stále získává uznání i legální status. Navíc každý, kdo věnuje byť jen nepatrnou pozornost obchodním zprávám, ví, že akcie marihuany stále rostou. Toto odvětví by se mohlo snadno stát novým centrem zisku tabákových společností. Tabákové společnosti navíc vědí, jak se vypořádat s nepřátelským regulačním prostředím, kterému bude konopí čelit, zejména ve Spojených státech.

Ať už se tabákový průmysl vydá jakýmkoli směrem, na jeho úpadek bych si navzdory negativnímu obrazu cigaret u veřejnosti nevsadil. Díky novým produktovým řadám a kreativnímu marketingu by se podle mého názoru následujícím předním tabákovým akciím mělo nadále dařit.

Tabákové akcie stále hoří silou: Altria Group, Inc. (MO)

Snad žádná velká společnost nedefinuje přední tabákové akcie více než Altria (NYSE:MO). Altria dokáže udržet zisky na vyšší úrovni, přestože obliba jejího hlavního produktu klesá. Mateřská společnost značek, jako je Marlboro (v USA) a Parlia, klade důraz také na takzvané „výrobky se sníženým rizikem“, jako je bezdýmný tabák. A stejně jako její protějšky v nápojovém průmyslu i Altria zkoumá možnosti investic do konopí.

Všechno to bude sloužit těm, kteří chtějí štědrou úroveň dividendových příjmů, které MO produkuje. Tato historie výplat trvá již desítky let. Investoři, kteří nakoupili na podzim roku 1985 a vydrželi, nyní každoročně získávají zpět svou původní investici jen na dividendách. Pro ty, kteří dividendy reinvestují, platí, že investoři, kteří nakoupili na jaře 2003, nyní dosáhli stejného úspěchu.

Společnost občas vyplatí mimořádně vysokou výplatu, po níž následuje snížení dividendy. Přesto se dividenda za posledních 10 let každoročně zvyšuje. Investoři, kteří dnes nakupují, se stále mohou těšit na výnos ve výši přibližně 7,7 %.

Pokračování výplaty této dividendy by nemělo být problémem ani v budoucnu. Analytici v průměru předpovídají, že její zisky v letošním roce vzrostou o 5 %. Rovněž v příštích pěti letech předpokládají průměrný roční růst o zhruba 4,9 %. Současné zisky také stanovují forwardový poměr ceny k zisku (P/E) na 9,1,

To umožňuje investorům nakoupit tento štědrý dividendový tok se slevou. Vzhledem ke schopnosti společnosti MO zmírnit negativní nálady kolem tabáku a jejímu potenciálu v konopném průmyslu se domnívám, že tyto výhody budou narůstat i v následujících letech.

Philip Morris International, Inc. (PM)

Philip Morris International (NYSE:PM) se v roce 2008 oddělila od společnosti Altria. Jak již název napovídá, působí především mimo území USA, a to i přes manhattanskou adresu svého sídla. Mezi předními tabákovými společnostmi zůstává nejznámější tím, že si ponechává právo prodávat cigarety Marlboro mimo USA; Altria mezitím drží práva v USA.

Přestože v mnoha ohledech zůstává podobnou společností jako Altria, její zaměření mimo USA jí dává výhodu, že se nemusí přímo potýkat s federálními předpisy. Díky tomu je v jiných zemích lídrem v oblasti IQOS – svého systému zahřívání tabáku. Zaměření mimo USA dává této společnosti výhodu oproti společnosti Altria také v případě, že chce uzavírat dohody s konopnými společnostmi.

Díky svému zaměření mimo USA nyní společnost Phillip Morris International přesahuje velikost své původní mateřské společnosti. Její tržní kapitalizace činí více než 133 miliard USD, což je více než tržní kapitalizace společnosti Altria, která činí přibližně 79,4 miliardy USD. Termínový ukazatel P/E ve výši 14 je o něco vyšší než u společnosti Altria. Obvykle se však obchoduje s mírnou prémií oproti své původní mateřské společnosti.

V oblasti dividend zaostává za dlouhodobou historií společnosti Altria, ale jen o málo. Od odštěpení společnosti v roce 2008 se výplata každoročně zvyšuje. Nedávné zvýšení zvyšuje roční dividendu na 4,68 USD na akcii, což představuje výnos kolem 5,5 %.

Přes všechna ocenění cena akcií PM od dosažení maxima 122,90 USD za akcii v červnu 2017 klesla. Nyní se obchoduje přibližně 30 % pod touto úrovní. Díky štědré dividendě však podle mého názoru představuje příležitost k nákupu. Pokud společnost Phillip Morris International vstoupí do podnikání s marihuanou, mohou investoři profitovat jak z vysoké výplaty, tak snad i z rostoucí ceny akcií.

Universal Corp. (UVV)

Universal Corporation (NYSE:UVV) působí v jiném segmentu než ostatní přední tabákové akcie. Společnost zpracovává tabák. Nakupuje rostlinu přímo od výrobců, zušlechťuje ji a následně prodává výrobcům produktů.

Vzhledem k celkovému poklesu spotřeby tabáku na celém světě bych se na takovou společnost obvykle díval opatrně. Společnost však kromě tabáku zpracovává i jiné produkty.

Potenciálně by společnost Universal mohla oživit své jmění mírným obratem do oblasti konopí. Vzhledem k tomu, že již zpracovává jiné produkty, neměl by přechod na marihuanu způsobit žádné zásadní provozní změny. Navíc také ovládá dodavatelský řetězec, který je užitečný jak pro obstarávání, tak pro distribuci jejího produktu. Tento dodavatelský řetězec zasahuje do více než 30 zemí na pěti různých kontinentech.

Ačkoli společnost tento krok zatím neoznámila, investoři si tohoto potenciálu již možná všimli. Akcie UVV v polovině loňského roku vystřelily vzhůru, protože její provozní výnosy vzrostly navzdory klesajícím tržbám. Následně však akcie o většinu svých zisků z poloviny roku 2018 přišly.

Společnost však zůstává malá, neboť tržní kapitalizace UVV se pohybuje kolem 1,23 miliardy dolarů.

Její aktuální P/E je přibližně 14,4, zatímco dividenda činí 3,04 USD na akcii. To představuje výnos přibližně 6,2 %. Svou dividendu zvyšuje již 48 let po sobě.

Jako menší společnost, která zpracovává tabák, se Universal může na první pohled zdát jako zvláštní volba. Její pestrá produktová základna, malá velikost a vysoká dividenda však dělají z akcií UVV zajímavou hru mezi nejlepšími tabákovými akciemi.

K datu psaní tohoto článku Will Healy nedržel pozici v žádné z výše uvedených akcií. Willa můžete sledovat na Twitteru na adrese @HealyWriting.