Co je to skupina dluhových kapitálových trhů (DCM)?

Skupiny dluhových kapitálových trhů (DCM) jsou zodpovědné za poskytování poradenství přímo emitentům společností při získávání dluhu na akvizice Akvizice akciíPři akvizici akcií prodávají jednotliví akcionáři svůj podíl ve společnosti kupujícímu. Při prodeji akcií přebírá kupující vlastnictví aktiv i závazků – včetně potenciálních závazků z minulých činností podniku. Kupující pouze nastupuje na místo předchozího vlastníka, refinancuje stávající dluh nebo restrukturalizuje stávající dluh. Tyto týmy pracují v rychle se měnícím prostředí a úzce spolupracují s poradenským partnerem – divizí investičního bankovnictví (IBDIBD – Investment Banking DivisionIBD je zkratka pro divizi investičního bankovnictví v rámci celé investiční banky. IBD je zodpovědná za spolupráci s podniky, institucemi a vládami při získávání kapitálu (upisování na akciových, dluhových a hybridních trzích) a také za realizaci fúzí a akvizic). Být součástí takového týmu znamená mít mimořádný přehled o trzích s pevným výnosem, včetně dluhopisůObchodování s pevným výnosemObchodování s pevným výnosem zahrnuje investování do dluhopisů nebo jiných dluhových cenných papírů. Cenné papíry s pevným výnosem mají několik jedinečných vlastností a faktorů, které, státní dluhopisy, nástroje peněžního trhu a další.

Jak se týmy DCM srovnávají s týmy ECM?

Jak již bylo uvedeno, týmy DCM pracují v rychlém prostředí a zaměřují se na krátkodobou stránku investic. Naproti tomu týmy Equity Capital Markets – ECM – působí v pomaleji se pohybujícím prostředí a zabývají se delšími investičními horizonty. Rozdílnost prostředí vede k rozdílným úrovním rizikNáklady na dluhNáklady na dluh jsou výnosy, které společnost poskytuje svým dlužníkům a věřitelům. Náklady na dluh se používají ve výpočtech WACC pro analýzu ocenění. zapojených pro oba týmy. U týmů DCM, protože se zaměřují na krátkodobou stránku, nenesou takové riziko jako týmy ECM, které se uzavírají do dlouhodobých obchodů.

Úroveň rizika, kterému jsou jednotlivé týmy vystaveny, také přímo souvisí s typy cenných papírů, s nimiž obchodují. Týmy DCM obchodují s dluhovými cennými papíry, zatímco týmy ECM obchodují s majetkovými cennými papíry. Liší se od sebe pouze typem cenných papírů, se kterými obchodují. Pokud vás zajímají týmy DCM, určitě se podívejte na náš kurz DCM, kde se dozvíte více o tom, jaké to je investovat na trzích dluhového kapitálu.

Co jsou trhy dluhového kapitálu?

Trhy dluhového kapitálu (DCM), známé také jako trhy s pevným výnosem, jsou trhy s nízkým rizikemDefinice averze k rizikuTen, kdo je averzní k riziku, má tu vlastnost nebo rys, že dává přednost vyhnutí se ztrátě před dosažením zisku. Tato vlastnost je obvykle spojována s investory nebo účastníky trhu, kteří dávají přednost investicím s nižšími výnosy a relativně známými riziky před investicemi s potenciálně vyššími výnosy, ale také s vyšší nejistotou a větším rizikem., capital market where investors are lenders to a company in exchange for debt securities. Tyto trhy využívají také společnosti k financování prostřednictvím dluhu, což pomáhá diverzifikovat jejich financování.

Proč investovat do dluhových kapitálových trhů?“

Dluhové cenné papíry poskytují investorům zdroj příjmů (odtud název „s pevným výnosem“) a také ochranu kapitálu (ve většině případů). Úroveň rizika poměřovaná s úrovní výnosu je něco, co všichni investoři berou v úvahu při investičním rozhodování, přičemž různí investoři mají různou toleranci k riziku. Někteří investoři mají rádi koncept vysokého rizika / vysokého výnosu a vyhledávají příležitosti na akciových kapitálových trzích. Pro ty, kteří hledají méně rizikové investice s pevným výnosem, jsou však určeny dluhové cenné papírySeniorní dluhSeniorní dluh jsou peníze, které dluží společnost a které mají přednostní nárok na peněžní toky společnosti. Je bezpečnější než jakýkoli jiný dluh, například podřízené dluhy na trzích dluhového kapitálu jsou obvykle atraktivnější.

Dluhové cenné papíry

Dluhové cenné papíry jsou přísliby, které společnost dává věřitelům výměnou za financování – například dluhopisy, státní dluhopisy, nástroje peněžního trhu atd. Obvykle jsou nabízeny s připočtením úrokové sazbyJednoduché úročeníJednoduché úročení vzorec, definice a příklad. Jednoduchý úrok je výpočet úroku, který nezohledňuje vliv složeného úročení. V mnoha případech se úrok skládá s každým určeným obdobím úvěru, ale v případě jednoduchého úroku se neskládá. Výpočet jednoduchého úroku se rovná součinu jistiny a úrokové sazby vynásobené počtem období. které se nemění a závisí na vnímané schopnosti dlužníka splácet svůj dluh. Například pokud se zdá, že dlužník nemá schopnost splácet, pak bude úroková sazba dluhového cenného papíru vyšší; opak nastane, pokud dlužník takovou schopnost má.

Jak se postupuje při pořizování dluhových cenných papírů? Dva hlavní způsoby získání dluhových cenných papírů jsou buď prostřednictvím primárního trhu, nebo sekundárního trhu. Na primárním trhu vydávají své dluhopisy přímo vlády a podniky. Na sekundární trh chodí jednotlivci, kteří již obdrželi své dluhopisové certifikáty, aby dluhopis přeprodali buď za vyšší, nebo nižší cenu v závislosti na nabídce a poptávce.

Klasifikace dluhopisů

Pamatujte, že dluhopisy jsou druhem cenných papírů, které prodávají týmy dluhových kapitálových trhů. Dluhopisy se skládají ze široké škály různých cenných papírů s různým profilem rizika a výnosu a různými charakteristikami.

Níže uvádíme seznam nejběžnějších dluhopisů s obecným vysvětlením jejich charakteristik:

1. Dluhopisy investičního stupně – tyto dluhopisy tvoří většinu trhu a nesou nízké riziko a nízké úrokové sazby. Obvykle se používají k získání peněz na financování provozního kapitáluVzorce provozního kapitáluVzorce provozního kapitálu jsou oběžná aktiva minus krátkodobé závazky. Je to měřítko krátkodobé likvidity společnosti;to, co zbývá v rozvaze a na běžnou obchodní činnost.
2. Dluhopisy s vysokým výnosem – Nezapomeňte, že výnos znamená také úrok. Jedná se tedy o vysoce úročené dluhopisy. Jsou to také nejnebezpečnější typy, protože je obvykle vydávají společnosti, které nemusí dostát svým platebním závazkům.
3. Státní dluhopisy – Vlády také prodávají investorům dluhopisy, aby financovaly svůj provoz. Možná je znáte pod jejich americkým názvem, který zní Treasuries. Ty jsou obecně bezpečnější než podnikové dluhopisy, ale podmínky těchto dluhopisů jsou stále závislé na tom, jak trh vyhodnotí jejich bonitu. Obecně však platí, že státní dluhopisy jsou kryty plnou důvěrou vlády a mají vysokou bonitu.
4. Dluhopisy rozvíjejících se zemí – jsou vydávány rozvojovými zeměmi, obvykle jejich vládou. Tyto země mají obvykle zvýšené politické a ekonomické tlaky, což znamená, že jejich úvěrové hodnocení je obvykle nižší, což vede k vyššímu výnosu.
5. Komunální dluhopisy – Největší trh s těmito typy dluhopisů je v USA. Jsou vydávány různými státními orgány, jako jsou města, školní obvody a okresy.

Rozdíl mezi DCM a akciovými kapitálovými trhy (ECM)

Hlavním rozdílem mezi DCM a ECM je typ investiční činnostiInvestiční metodyTento průvodce a přehled investičních metod uvádí, že se investoři snaží vydělat peníze a řídit riziko na kapitálových trzích. Investice je jakékoli aktivum nebo nástroj zakoupený se záměrem prodat jej za cenu vyšší, než byla kupní cena v určitém budoucím okamžiku (kapitálové zisky), nebo s nadějí, že aktivum bude přímo přinášet příjem (například příjem z pronájmu nebo dividendy). který nastane. V DCM investoři půjčují peníze společnostem. V případě ECM investoři kupují část vlastnického podílu ve společnosti. Tyto dvě různé investiční činnosti přinášejí dvě velmi odlišné úrovně rizik a odměn. U dluhových cenných papírů je investorům nabízena pevná kupónová sazba, proto se tento trh někdy označuje jako trh s pevným výnosem, a z tohoto důvodu má nižší návratnost investiceReturn on Equity (ROE)Rentabilita vlastního kapitálu (ROE) je měřítkem ziskovosti společnosti, které bere roční výnos společnosti (čistý zisk) vydělený hodnotou jejího celkového vlastního kapitálu (tj. 12 %). ROE kombinuje výkaz zisku a ztráty a rozvahu, protože čistý příjem nebo zisk se porovnává s vlastním kapitálem. při porovnání s akciemi.

Vyšší očekávaný výnos však nutně neznamená, že akcie jsou lepším trhem, protože potenciál vyšší návratnosti investice je běžně spojen s vyššími riziky. Navíc akciové trhy nemají konzistentní platby ve formě dividend a jejich výše se liší v závislosti na tom, jak se společnosti daří. Naopak na dluhových trzích, protože dluhové cenné papíry jsou příslibem platby s připojeným úrokem, mohou investoři očekávat svou platbu v době splatnosti a v plné výši. Díky tomu jsou dluhové cenné papíry méně rizikové než majetkové cenné papíry a volba investice do jednoho z nich závisí na jednotlivci.

Kariéra nebo pracovní příležitosti

Všimněte si, že dluhové cenné papíry můžete kupovat a prodávat stejně jako akcie společnosti. Dluhové cenné papíry nejsou tak volatilní jako akcie společností. To může být velmi atraktivní pro ty, kteří hledají kariérní příležitosti buď na straně nákupuBuy-SideInstituční správci aktiv, známí jako Buy Side, nabízejí širokou škálu pracovních míst včetně soukromého kapitálu, správy portfolia, výzkumu. Seznamte se s prací nebo s prací na straně prodeje na trzích dluhového kapitálu.

Pokud vás zajímá práce na trzích dluhového kapitálu, podívejte se na náš kurz pevných výnosů.

Zjistěte více

Myslíte si, že jste připraveni pustit se do práce na trzích dluhového kapitálu? Rozšiřte a ještě více doplňte své znalosti podnikových financí tím, že se podíváte na tyto související články CFI:

• Kurz základů pevných výnosů
• Náklady na dluhNáklady na dluhNáklady na dluh jsou výnosy, které společnost poskytuje svým dlužníkům a věřitelům. Náklady na dluh se používají při výpočtech WACC pro analýzu ocenění.
• Řízení portfoliaKariérní profil manažera portfoliaŘízení portfolia je správa investic a aktiv pro klienty, mezi které patří penzijní fondy, banky, hedgeové fondy, rodinné kanceláře. Správce portfolia je odpovědný za udržování správného složení aktiv a investiční strategie, která vyhovuje potřebám klienta. Plat, dovednosti,
• Peněžní tokPeněžní tok (CF) je zvýšení nebo snížení množství peněz, které má podnik, instituce nebo jednotlivec. Ve financích se tento termín používá k popisu množství peněžních prostředků (měny), které jsou vytvořeny nebo spotřebovány v daném časovém období. Existuje mnoho typů CF
• Finanční modelováníCo je finanční modelováníFinanční modelování se provádí v programu Excel za účelem předpovědi finanční výkonnosti společnosti. Přehled toho, co je finanční modelování, jak & proč sestavit model.

.