Opce je smlouva, která dává majiteli právo, ale ne povinnost, koupit nebo prodat cenný papír za určitou cenu k určitému datu nebo dříve.

Investoři kupují a prodávají opce stejně jako akcie. Existují dva základní typy opcí:

• Koupní opce
• Prodejní opce

Koupní opce

Koupní opce je právo koupit podkladový cenný papír za určitou cenu k určitému datu nebo dříve.

Koupili byste si kupní opci, pokud byste předpokládali, že cena podkladového cenného papíru vzroste před vypršením platnosti opce. Například:

Společnost XYZ se obchoduje za 25 USD za akcii a vy věříte, že akcie zamíří vzhůru. Mohli byste nakoupit akcie nebo koupit kupní opci. Řekněme, že kupní opci, která vám dává právo, ale ne povinnost, koupit 100 akcií společnosti XYZ kdykoli v příštích 90 dnech za 26 USD za akcii, byste mohli koupit za 100 USD.

Pokud máte pravdu a akcie vzroste na 30 USD za akcii před vypršením platnosti opce, mohli byste uplatnit opci a koupit 100 akcií za 26 USD za akcii a prodat je s okamžitým ziskem 3 USD za akcii (30 USD – 26 USD = 4 USD – 1 USD za opci = zisk 3 USD za akcii).

Mohli byste také jednoduše obchodovat s opcí se ziskem bez skutečného nákupu akcií.

Pokud byste počítali špatně a akcie by se nikam neposunuly nebo by klesly z původních 26 USD za akcii na 24 USD za akcii, jednoduše byste nechali opci vypršet a utrpěli byste pouze ztrátu 100 USD (cena opce).

Prodejní opce

Prodejní opce je právo prodat podkladový cenný papír za určitou cenu k určitému datu nebo dříve.

Prodejní opci byste si koupili, pokud byste měli pocit, že cena akcie klesne před vypršením platnosti opce.

Pokračujeme-li bez příkladu XYZ, pokud byste měli pocit, že se akcie brzy propadne z 25 dolarů za akcii, jediným způsobem, jak na tom vydělat, by byl short akcie, což může být riskantní krok, pokud se mýlíte.

Mohli byste si koupit prodejní opci na 24 dolarů za akcii za 100 dolarů (nebo 1 dolar za akcii), což by vám dalo právo prodat 100 akcií XYZ za 24 dolarů za akcii.

Pokud by akcie klesla na 19 dolarů za akcii, mohli byste teoreticky koupit 100 akcií na volném trhu za 19 dolarů za akcii, pak uplatnit prodejní opci, která by vám dala právo prodat akcie za 24 dolarů za akcii – což by vám přineslo zisk 5 dolarů za akcii po odečtení ceny opce.

Prakticky byste obchodovali s prodejní opcí, jejíž hodnota by se nyní blížila 5 dolarům za akcii nebo 500 dolarům.

Základní fakta o opcích

Níže uvádíme několik stručných faktů o opcích:

• Opce jsou kótovány v cenách na akcii, ale prodávají se pouze v lotech po 100 akciích. Například kupní opce může být kótována za 2 USD, ale zaplatíte za ni 200 USD, protože opce se vždy prodávají v lotech po 100 akciích.
• Realizační cena (nebo realizační cena) je cena, za kterou lze koupit nebo prodat podkladový cenný papír, jak je podrobně uvedeno v opční smlouvě. Opce poznáte podle měsíce, kdy vyprší, podle toho, zda se jedná o prodejní nebo kupní opci, a podle realizační ceny. Například „XYZ April 25 Call“ by byla kupní opce na akcie XYZ s realizační cenou 25, která vyprší v dubnu.
• Datum vypršení je měsíc, ve kterém opce vyprší. Obecně platí, že všechny opce vyprší v sobotu po třetím pátku v měsíci, pokud není v opční smlouvě uvedeno jinak.

Závěr

Tento stručný přehled opcí vám dá představu o jejich podstatě, ale je to jen pověstná špička ledovce. Opce nejsou pro začínající investory, ale nabízejí pokročilým obchodníkům další nástroj do jejich investičního arzenálu.

Poznámka: Všechny opční kotace v tomto článku jsou pouze ilustrační. Oceňování opcí je složitý proces zahrnující mnoho faktorů.