• 2/26/2020 11:38am EDT

Af Will Healy, InvestorPlace Contributor

I mange henseender trodser de bedste tobaksaktier logikken. Surgeon General’s Office offentliggjorde sin advarsel om farerne ved tobak i 1964. Trods et vedvarende korstog mod rygning fortsatte tobaksaktier med at marchere opad. I takt med at klimaet i hjemlandet blev mere fjendtligt, har disse firmaer fundet nye kunder i udlandet.

De har også fundet andre indtægtskilder. Den seneste nye kilde for tobaksaktier? Cannabisindustrien. Marihuana har længe været ulovligt i hele verden, men fortsætter med at vinde både accept og juridisk status. Desuden ved enhver, der er bare en smule opmærksom på forretningsnyheder, at marihuanaaktier fortsat stiger. Denne industri kunne nemt blive et nyt profitcenter for tobaksvirksomhederne. Desuden ved tobaksvirksomhederne, hvordan de skal navigere i det fjendtlige lovgivningsklima, som cannabis vil stå over for, især i USA.

Hvilken retning tobaksindustrien end tager, vil jeg ikke satse på dens tilbagegang på trods af det negative image, som cigaretter har i offentligheden. Med nye produktlinjer og kreativ markedsføring mener jeg, at følgende top tobaksaktier fortsat bør klare sig godt.

Tobakaksaktier brænder stadig stærkt: Altria Group, Inc. (MO)

Men måske er der ingen stor virksomhed, der definerer de bedste tobaksaktier mere end Altria (NYSE:MO). Altria formår at holde overskuddet i bevægelse højere, på trods af dets kerneprodukts faldende popularitet. Moderselskabet for mærker som Marlboro (i USA) og Parliaments har også lagt vægt på såkaldte “produkter med reduceret risiko” som f.eks. røgfri tobak. Og ligesom sine kolleger i drikkevareindustrien har Altria også undersøgt at investere i cannabis.

Alt dette vil være til gavn for dem, der ønsker de generøse niveauer af udbytteindtægter, som MO producerer. Denne track record for udbetalinger går årtier tilbage i tiden. Investorer, der købte i efteråret 1985 og beholdt aktien, tjener nu deres oprindelige investering tilbage hvert år alene i udbytte. For dem, der geninvesterer udbytte, har investorer, der købte i foråret 2003, nu opnået den samme bedrift.

Selskabet vil lejlighedsvis udbetale en overdimensioneret udbetaling efterfulgt af en nedsættelse af udbyttet. Alligevel er udbyttet steget årligt i de sidste 10 år. Investorer, der køber i dag, vil stadig nyde godt af et udbytte på ca. 7,7 %.

Den fortsatte udbetaling af dette udbytte bør heller ikke være et problem i fremtiden. Analytikere forudser i gennemsnit, at dets overskud vil stige med 5 % i år. De forventer også en gennemsnitlig årlig vækst på ca. 4,9 % i de næste fem år. Den nuværende indtjening placerer også det fremtidige kurs/indtjeningsforhold (P/E) på 9,1.

Det giver investorerne mulighed for at købe sig ind i denne generøse udbyttestrøm med en rabat. I betragtning af MO’s evne til at afbøde den negative stemning omkring tobak og dets potentiale inden for cannabisindustrien mener jeg, at disse fordele vil komme til at løbe ind i de kommende år.

Philip Morris International, Inc. (PM)

Philip Morris International (NYSE:PM) blev udskilt fra Altria i 2008. Som navnet antyder, opererer selskabet primært uden for USA, på trods af hovedkontorets adresse på Manhattan. Blandt de bedste tobaksaksaktier er det stadig bedst kendt for at bevare retten til at markedsføre Marlboro-cigaretter uden for USA; i mellemtiden har Altria rettighederne i USA.

Selv om det stadig ligner Altria i mange henseender, giver dets fokus uden for USA det den fordel, at det ikke behøver at beskæftige sig direkte med føderale regler. Som følge heraf har det ført an med IQOS – dets tobaksvarmesystem – i andre lande. Det ikke-amerikanske fokus giver også dette selskab en fordel i forhold til Altria, hvis det ønsker at indgå aftaler med cannabisvirksomheder.

På grund af sit udenlandske fokus overstiger Phillip Morris International nu størrelsen af sit oprindelige moderselskab. Det har en markedsværdi på mere end 133 mia. dollars, hvilket er større end Altrias markedsværdi på ca. 79,4 mia. dollars. Den fremadrettede P/E på 14 er en smule højere end Altria. Det handles dog normalt med en lille præmie i forhold til sit tidligere moderselskab.

På udbyttefronten halter det efter Altria’s langsigtede historie, men ikke meget andet. Udbetalingen er steget hvert år siden selskabets spinoff i 2008. Den seneste stigning bringer det årlige udbytte op på 4,68 dollar pr. aktie, hvilket giver et udbytte på omkring 5,5 %.

Trods roserne er PM’s aktiekurs faldet siden den nåede et højdepunkt på 122,90 dollar pr. aktie i juni 2017. Den handles nu omkring 30 % under dette niveau. Med sit generøse udbytte mener jeg dog, at det udgør en købsmulighed. Hvis Phillip Morris International går ind i marihuanabranchen, kan investorerne drage fordel af både en høj udbetaling og forhåbentlig en stigende aktiekurs.

Universal Corp. (UVV)

Universal Corporation (NYSE:UVV) opererer i et andet segment end andre af de bedste tobaksaktier. Virksomheden forarbejder tobak. Det køber planten direkte fra producenterne, raffinerer den og sælger den derefter til produktproducenter.

I betragtning af det generelle fald i tobaksforbruget i hele verden ville jeg typisk have et forsigtigt syn på et sådant selskab. Selskabet forarbejder imidlertid andre produkter end tobak.

Potentielt kunne Universal genoplive sin formue ved at foretage et beskedent skift til cannabis. Da selskabet allerede forarbejder andre produkter, bør et skift til marihuana ikke skabe nogen større operationelle ændringer. Desuden kontrollerer selskabet også en forsyningskæde, der er nyttig for både indkøb og distribution af dets produkt. Denne forsyningskæde strækker sig til over 30 lande på fem forskellige kontinenter.

Og selv om virksomheden endnu ikke har annonceret et sådant skridt, har investorerne måske allerede bemærket dette potentiale. UVV-aktien skød i vejret i midten af sidste år, da virksomhedens driftsindtægter steg på trods af det faldende salg. Aktien mistede dog efterfølgende det meste af sine gevinster fra midten af 2018.

Selskabet er dog fortsat lille, da UVV’s markedsværdi er omkring 1,23 mia. dollar.

Dets nuværende P/E er omkring 14,4, mens dets udbytte er på 3,04 dollar pr. aktie. Dette svarer til et udbytte på ca. 6,2 %. Det har hævet sit udbytte i 48 år i træk.

Som et mindre selskab, der forarbejder tobak, kan Universal ved første øjekast virke som et mærkeligt valg. Men dens varierede produktbase, lille størrelse og store udbytte gør UVV-aktien til et spændende spil blandt de bedste tobaksaktier.

I skrivende stund havde Will Healy ikke en position i nogen af de førnævnte aktier. Du kan følge Will på Twitter på @HealyWriting.