• 2/26/2020 11:38am EDT
• Will Healy, InvestorPlace Contributor

Tupakkaosakkeet uhmaavat monessa suhteessa logiikkaa. Ylilääkärin toimisto julkaisi varoituksen tupakan vaaroista vuonna 1964. Huolimatta jatkuvasta tupakoinnin vastaisesta ristiretkestä tupakkaosakkeet jatkoivat marssiaan ylöspäin. Kun ilmapiiri kotimaassa muuttui vihamielisemmäksi, nämä yritykset löysivät uusia asiakkaita ulkomailta.

Ne löysivät myös muita tulonlähteitä. Viimeisin uusi lähde tupakkaosakkeille? Kannabisteollisuus. Pitkään kaikkialla maailmassa laittomana pidetty marihuana jatkaa sekä hyväksynnän että laillisen aseman saamista. Lisäksi jokainen, joka kiinnittää edes vähän huomiota liike-elämän uutisiin, tietää, että marihuanan osakkeet jatkavat nousuaan. Tästä alasta voi helposti tulla tupakkayhtiöiden uusi voittokeskus. Lisäksi tupakkayhtiöt tietävät, miten navigoida vihamielisessä sääntelyilmapiirissä, jonka kannabis tulee kohtaamaan erityisesti Yhdysvalloissa.

Mitä tahansa suuntaa tupakkateollisuus ottaakin, en löisi vetoa sen taantumisesta savukkeiden kielteisestä julkisuuskuvasta huolimatta. Uusien tuotelinjojen ja luovan markkinoinnin ansiosta seuraavien huipputupakkaosakkeiden pitäisi mielestäni jatkaa hyvää kehitystä.

Tupakkaosakkeet palavat edelleen vahvasti: Altria Group, Inc. Lähde: Kristi Blokhin / .com

Mikään suuryritys ei ehkä määrittele tupakkaosakkeiden kärkeä enemmän kuin Altria (NYSE:MO). Altria onnistuu pitämään voitot korkeammalla, vaikka sen ydintuotteen suosio laskee. Marlboron (Yhdysvalloissa) ja Parlboron kaltaisten tuotemerkkien emoyhtiö on korostanut myös niin sanottuja ”vähennetyn riskin tuotteita”, kuten savutonta tupakkaa. Ja kuten juomateollisuudessa toimivat kollegansa, Altria on myös tutkinut kannabikseen sijoittamista.

Kaikki tämä hyödyttää niitä, jotka haluavat MO:n tuottamia runsaita osinkotuloja. Tämä osingonmaksuhistoria ulottuu vuosikymmenten taakse. Sijoittajat, jotka ostivat osakkeen syksyllä 1985 ja pitivät sen hallussaan, saavat nyt alkuperäisen sijoituksensa takaisin joka vuosi pelkästään osinkoina. Niille, jotka sijoittavat osingot uudelleen, keväällä 2003 ostaneet sijoittajat ovat nyt saavuttaneet saman saavutuksen.

Yhtiö maksaa toisinaan ylisuuren osingonjaon, jota seuraa osingon alentaminen. Silti osinko on noussut vuosittain viimeiset 10 vuotta. Sijoittajat, jotka ostavat tänään, nauttivat edelleen noin 7,7 prosentin tuotosta.

Tämän osingonmaksun jatkumisen ei pitäisi olla ongelma tulevaisuudessakaan. Analyytikot ennustavat keskimäärin sen voittojen kasvavan 5 % tänä vuonna. He ennustavat myös keskimäärin noin 4,9 prosentin vuotuista kasvua seuraavien viiden vuoden aikana. Tämänhetkisen tuloksen perusteella myös termiinihintataso (P/E) on 9,1.

Siten sijoittajat voivat ostaa tämän runsaan osinkovirran alennuksella. Kun otetaan huomioon MO:n kyky lieventää tupakkaan liittyvää negatiivista mielialaa ja sen potentiaali kannabisteollisuudessa, uskon, että näitä etuja kertyy vielä vuosien ajan.

Philip Morris International, Inc. (PM)

Philip Morris International (NYSE:PM) irtautui Altria-yhtiöstä vuonna 2008. Kuten nimestä voi päätellä, se toimii pääasiassa Yhdysvaltojen ulkopuolella, vaikka sen pääkonttorin osoite on Manhattanilla. Huipputupakkaosakkeiden joukossa se tunnetaan edelleen parhaiten siitä, että se on säilyttänyt oikeuden markkinoida Marlboro-savukkeita Yhdysvaltojen ulkopuolella; sillä välin Altria pitää hallussaan Yhdysvaltojen oikeudet.

Vaikka se on monessa suhteessa samanlainen yritys kuin Altria, sen keskittyminen Yhdysvaltojen ulkopuolelle antaa sille edun, ettei sen tarvitse olla suoraan tekemisissä liittovaltion sääntelyn kanssa. Tämän seurauksena se on johtanut IQOS:n – sen tupakanlämmitysjärjestelmän – kehitystä muissa maissa. Sen keskittyminen Yhdysvaltojen ulkopuolelle antaa tälle yhtiölle myös etulyöntiaseman Altriaan nähden, jos se haluaa tehdä sopimuksia kannabisyhtiöiden kanssa.

Offshore-painotteisuutensa ansiosta Phillip Morris International ylittää nyt alkuperäisen emoyhtiönsä koon. Sen markkina-arvo on yli 133 miljardia dollaria, mikä on suurempi kuin Altrian noin 79,4 miljardin dollarin markkina-arvo. Forward P/E 14 on hieman korkeampi kuin Altria. Se käy kuitenkin yleensä kauppaa lievällä preemiolla entiseen emoyhtiöönsä nähden.

Osinkorintamalla se jää jälkeen Altrian pitkän aikavälin historiasta, mutta ei juuri muusta. Osingonmaksu on noussut joka vuosi yhtiön vuonna 2008 tapahtuneen jakautumisen jälkeen. Viimeisimmän korotuksen myötä vuotuinen osinko nousee 4,68 dollariin osakkeelta, mikä vastaa noin 5,5 prosentin tuottoa.

Ylistyksestä huolimatta PM:n osakekurssi on laskenut sen jälkeen, kun se saavutti korkeimmillaan 122,90 dollaria osakkeelta kesäkuussa 2017. Se käy nyt kauppaa noin 30 % tämän tason alapuolella. Runsaan osinkonsa ansiosta se tarjoaa kuitenkin mielestäni ostomahdollisuuden. Jos Phillip Morris International ryhtyy marihuanabisnekseen, sijoittajat voivat hyötyä sekä korkeasta osingosta että toivottavasti nousevasta osakekurssista.

Universal Corp. (UVV)

Universal Corporation (NYSE:UVV) toimii eri segmentillä kuin muut huipputupakkaosakkeet. Yhtiö jalostaa tupakkaa. Se ostaa kasvin suoraan tuottajilta, jalostaa sen ja myy sen sitten tuotteiden valmistajille.

Kun otetaan huomioon tupakan käytön yleinen väheneminen kaikkialla maailmassa, suhtautuisin tällaiseen yhtiöön yleensä varovaisesti. Yhtiö kuitenkin jalostaa muitakin tuotteita kuin tupakkaa.

Mahdollisesti Universal voisi elvyttää onneaan tekemällä vaatimattoman suunnan kannabikseen. Koska se käsittelee jo muita tuotteita, kannabikseen siirtymisen ei pitäisi aiheuttaa suuria toiminnallisia muutoksia. Lisäksi se hallitsee toimitusketjua, joka on hyödyllinen sekä tuotteen hankinnassa että jakelussa. Tämä toimitusketju ulottuu yli 30 maahan viidessä eri maanosassa.

Vaikka yhtiö ei ole vielä ilmoittanut tällaisesta siirrosta, sijoittajat ovat ehkä jo huomanneet tämän potentiaalin. UVV:n osake ampaisi viime vuoden puolivälissä korkeammalle, kun sen liikevoitto nousi laskevasta myynnistä huolimatta. Sittemmin osake kuitenkin menetti suurimman osan vuoden 2018 puolivälin voitoistaan.

Yhtiö on kuitenkin edelleen pieni, sillä UVV:n pörssikorko on noin 1,23 miljardia dollaria.

Yhtiön tämänhetkinen P/E-arvo on noin 14,4, ja sen osinko on 3,04 dollaria osakkeelta. Tämä tarkoittaa noin 6,2 prosentin tuottoa. Se on nostanut osinkoaan 48 peräkkäisenä vuotena.

Tupakkaa jalostavana pienempänä yhtiönä Universal saattaa vaikuttaa ensi silmäyksellä oudolta valinnalta. Sen monipuolinen tuotepohja, pieni koko ja suuri osinko tekevät kuitenkin UVV:n osakkeesta kiehtovan pelin huipputupakkaosakkeiden joukossa.

Tätä kirjoitettaessa Will Healyllä ei ollut asemaa missään edellä mainituista osakkeista. Voit seurata Williä Twitterissä osoitteessa @HealyWriting.