Kun sijoittajat arvioivat sijoituksen volatiliteettia, he tekevät sen usein käyttäen päivittäisiä, viikoittaisia tai kuukausittaisia tuottoja. Kun haluamme kuitenkin analysoida sijoituksen riskikorjattua suorituskykyä, meillä on tapana käyttää volatiliteetin mittareita, jotka ilmaistaan vuositasolla. Kun esimerkiksi vertaamme Sharpen suhdelukuja eri sijoitusten välillä, ne ilmaistaan lähes aina vuositasolla. Siksi meidän on keksittävä vuosittaisen volatiliteetin mittari. Näin ollen meidän on annualisoitava volatiliteetti.

Tällä sivulla selitetään, miten voimme muuntaa päivittäisellä, viikoittaisella tai kuukausittaisella tasolla arvioidun volatiliteetin annualisoiduksi volatiliteetin mittariksi. Tätä varten hyödynnämme volatiliteetin ajan neliöjuurisääntöä, jonka avulla voimme laskea annualisoidun keskihajonnan

volatiliteetin ajan neliöjuurisääntö

Volatiliteetin ajan neliöjuurisääntö on melko yksinkertainen käsite. Sen mukaan ajan ja volatiliteetin välinen suhde, jota mitataan keskihajonnalla, kasvaa ”ajan neliöjuuren” myötä. Periaatteessa tämä sääntö pätee vain normaalitapauksessa, eli kun tuotot ovat normaalisti jakautuneita ja toisistaan riippumattomia. Tällöin ajan ja keskihajonnan välinen suhde on yhtä suuri kuin

missä T on koko ajanjakso, jolta halutaan keskihajonta (esim. 1 vuosi), t on yksittäinen ajanjakso (esim. 1 kuukausi), σt on keskihajonta yksittäisen ajanjakson aikana. Tällöin σT on T-jakson volatiliteetti. Jos σt on esimerkiksi kuukausittainen volatiliteetin mittari, niin kertomalla arvo 12:n neliöjuurella saadaan vuotuinen volatiliteetti.