• 2/26/2020 11:38am EDT
• Autor: Will Healy, InvestorPlace Contributor

W wielu aspektach topowe akcje tytoniowe przeczą logice. Biuro Surgeona Generalnego wydało ostrzeżenie o zagrożeniach związanych z tytoniem w 1964 roku. Pomimo nieustającej krucjaty antynikotynowej, akcje wyrobów tytoniowych kontynuowały marsz w górę. Ponieważ klimat w kraju stał się bardziej nieprzyjazny, firmy te znalazły nowych klientów za granicą.

Znalazły również inne źródła przychodów. Najnowsze nowe źródło dla akcji tytoniowych? Przemysł konopi indyjskich. Marihuana, od dawna nielegalna na całym świecie, wciąż zyskuje akceptację i status prawny. Co więcej, każdy, kto zwraca choćby niewielką uwagę na wiadomości biznesowe, wie, że akcje marihuany wciąż rosną. Branża ta może z łatwością stać się nowym centrum zysków dla firm tytoniowych. Co więcej, firmy tytoniowe wiedzą, jak poruszać się w nieprzyjaznym klimacie regulacyjnym, z jakim będą musiały zmierzyć się konopie indyjskie, szczególnie w Stanach Zjednoczonych.

Niezależnie od kierunku rozwoju branży tytoniowej, nie obstawiałbym jej upadku pomimo negatywnego wizerunku publicznego papierosów. Uważam, że dzięki nowym liniom produktów i kreatywnemu marketingowi, następujące czołowe spółki tytoniowe powinny nadal osiągać dobre wyniki.

Akcje tytoniowe wciąż płoną z impetem: Altria Group, Inc. (MO)

Prawdopodobnie żadna duża firma nie definiuje najlepszych akcji tytoniowych bardziej niż Altria (NYSE:MO). Firmie Altria udaje się zwiększać zyski, pomimo spadku popularności jej podstawowego produktu. Firma macierzysta marek takich jak Marlboro (w USA) i Parliaments kładzie również nacisk na tak zwane „produkty o zmniejszonym ryzyku”, takie jak tytoń bezdymny. I podobnie jak jej odpowiedniki w branży napojów, Altria zbadała również inwestycje w konopie indyjskie.

Wszystko to będzie służyć tym, którzy chcą hojnych poziomów dochodów z dywidendy, które produkuje MO. Ta historia wypłat sięga dziesięcioleci wstecz. Inwestorzy, którzy kupili akcje jesienią 1985 roku i trzymali je do dziś, co roku zwracają swoją pierwotną inwestycję w samych dywidendach. Dla tych, którzy reinwestują dywidendy, inwestorzy, którzy kupili wiosną 2003 roku, osiągnęli ten sam wyczyn.

Spółka od czasu do czasu wypłaci wygórowaną wypłatę, po której nastąpi redukcja dywidendy. Mimo to, dywidenda wzrastała corocznie przez ostatnie 10 lat. Inwestorzy kupujący dzisiaj nadal będą cieszyć się rentownością około 7,7%.

Kontynuacja wypłaty tej dywidendy nie powinna być problemem w przyszłości albo. Analitycy, średnio, przewidują, że jego zyski wzrosną o 5% w tym roku. W ciągu najbliższych pięciu lat przewidują również średnioroczny wzrost o około 4,9%. Obecne zyski plasują również wskaźnik ceny do zarobków (P/E) na poziomie 9,1.

To pozwala inwestorom na zakup tego hojnego strumienia dywidend z dyskontem. Biorąc pod uwagę zdolność MO do łagodzenia negatywnych nastrojów wokół tytoniu oraz jej potencjał w branży konopi, uważam, że te korzyści będą narastać przez wiele lat.

Philip Morris International, Inc. (PM)

Philip Morris International (NYSE:PM) wydzieliła się z Altrii w 2008 roku. Jak sama nazwa wskazuje, firma działa głównie poza Stanami Zjednoczonymi, pomimo adresu siedziby na Manhattanie. Wśród największych spółek tytoniowych jest ona najbardziej znana z zachowania prawa do sprzedaży papierosów Marlboro poza Stanami Zjednoczonymi; w międzyczasie Altria posiada prawa amerykańskie.

Pod wieloma względami jest to firma podobna do Altrii, jednak jej działalność poza Stanami Zjednoczonymi daje jej przewagę polegającą na tym, że nie musi zajmować się bezpośrednio regulacjami federalnymi. W rezultacie firma jest liderem w zakresie IQOS – swojego systemu ogrzewania tytoniu – w innych krajach. Koncentracja na rynkach poza USA daje tej firmie przewagę nad Altrią, jeśli chce ona zawierać umowy z firmami z branży konopi indyjskich.

Dzięki koncentracji na rynkach zagranicznych, Phillip Morris International przekracza teraz rozmiar swojej oryginalnej firmy macierzystej. Posiada kapitalizację rynkową ponad 133 miliardów dolarów, większą niż kapitalizacja rynkowa Altrii wynosząca około 79,4 miliardów dolarów. Wskaźnik forward P/E wynoszący 14 jest nieco wyższy niż w przypadku Altrii. Jednak zazwyczaj handluje w niewielkiej premii do swojego byłego rodzica.

Na froncie dywidendy, to opóźnia długoterminowej historii Altria, ale niewiele więcej. Wypłata wzrasta co roku od czasu wydzielenia spółki w 2008 roku. Ostatnia podwyżka zabiera roczną dywidendę do 4,68 USD za akcję, rentowność około 5,5%.

Pomimo wyróżnień, cena akcji PM spadła od osiągnięcia wysokiego poziomu 122,90 USD za akcję w czerwcu 2017 roku. Obecnie handluje około 30% poniżej tego poziomu. Jednak dzięki swojej hojnej dywidendzie uważam, że stanowi ona okazję do kupna. Jeśli Phillip Morris International wejdzie w biznes marihuany, inwestorzy mogą czerpać zyski zarówno z wysokiej wypłaty, jak i, miejmy nadzieję, rosnącej ceny akcji.

Universal Corp. (UVV)

Universal Corporation (NYSE:UVV) działa w innym segmencie niż inne czołowe akcje tytoniowe. Firma zajmuje się przetwarzaniem tytoniu. Kupuje rośliny bezpośrednio od producentów, rafinuje je, a następnie sprzedaje producentom produktów.

Biorąc pod uwagę ogólny spadek użycia tytoniu na całym świecie, zazwyczaj podchodziłbym ostrożnie do takiej firmy. Jednak firma przetwarza inne produkty poza tytoniem.

Potencjalnie firma Universal mogłaby ożywić swoją fortunę, dokonując skromnego pivotu w kierunku konopi. Ponieważ firma przetwarza już inne produkty, przejście na marihuanę nie powinno spowodować żadnych poważnych zmian operacyjnych. Co więcej, firma kontroluje również łańcuch dostaw przydatny zarówno do zamawiania, jak i dystrybucji swoich produktów. Ten łańcuch dostaw rozciąga się na ponad 30 krajów na pięciu różnych kontynentach.

Pomimo, że firma nie ogłosiła jeszcze takiego ruchu, inwestorzy mogli już zauważyć ten potencjał. Akcje UVV wystrzeliły w górę w połowie ubiegłego roku, ponieważ jej przychody operacyjne wzrosły pomimo spadku sprzedaży. Następnie jednak akcje straciły większość swoich zysków z połowy 2018 r.

Spółka pozostaje jednak mała, ponieważ kapitalizacja rynkowa UVV wynosi około 1,23 mld USD.

Jej obecny wskaźnik P/E wynosi około 14,4, podczas gdy dywidenda wynosi 3,04 USD na akcję. To sprowadza się do rentowności około 6,2%. Firma podnosiła swoją dywidendę przez 48 kolejnych lat.

Jako mniejsza firma przetwarzająca tytoń, Universal może wydawać się dziwnym wyborem na pierwszy rzut oka. Jednak zróżnicowana baza produktów, niewielki rozmiar i wysoka dywidenda sprawiają, że akcje UVV są intrygującą pozycją wśród najlepszych spółek tytoniowych.

W chwili pisania tego tekstu Will Healy nie posiadał pozycji w żadnej z wyżej wymienionych spółek. Możesz śledzić Willa na Twitterze pod adresem @HealyWriting.