Co to jest Grupa Rynków Kapitałowych Dłużnych (DCM)?

Grupy Rynków Kapitałowych Dłużnych (DCM) są odpowiedzialne za doradztwo bezpośrednio emitentom korporacyjnym w zakresie pozyskiwania długu na przejęciaStock AcquisitionW przypadku przejęcia akcji, indywidualni akcjonariusze sprzedają swoje udziały w firmie kupującemu. Przy sprzedaży akcji, kupujący przejmuje na własność zarówno aktywa, jak i zobowiązania – w tym potencjalne zobowiązania wynikające z przeszłych działań firmy. Nabywca jedynie wchodzi w buty poprzedniego właściciela, refinansuje istniejące zadłużenie lub restrukturyzuje istniejące zadłużenie. Zespoły te działają w szybko zmieniającym się środowisku i ściśle współpracują z partnerem doradczym – Pionem Bankowości Inwestycyjnej (IBDIBD – Investment Banking DivisionIBD to akronim oznaczający Pion Bankowości Inwestycyjnej w ramach całego banku inwestycyjnego. IBD jest odpowiedzialny za współpracę z korporacjami, instytucjami i rządami w zakresie pozyskiwania kapitału (underwriting na rynku kapitałowym, dłużnym i hybrydowym) oraz przeprowadzania fuzji i przejęć.) Bycie częścią takiego zespołu oznacza bycie na bieżąco z rynkami instrumentów o stałym dochodzie, w tym obligacji. Handel papierami wartościowymi o stałym dochodzieHandel papierami wartościowymi o stałym dochodzie polega na inwestowaniu w obligacje lub inne dłużne papiery wartościowe. Papiery wartościowe o stałym dochodzie mają kilka unikalnych atrybutów i czynników, które, instrumenty skarbowe, instrumenty rynku pieniężnego i inne.

How do DCM Teams Compare to ECM Teams?

Jak stwierdzono wcześniej, zespoły DCM działają w szybkim tempie, koncentrując się na krótkoterminowej stronie inwestycji. Z drugiej strony, zespoły Equity Capital Markets – ECM – działają w wolniejszym środowisku i mają do czynienia z dłuższymi horyzontami inwestycyjnymi. Koszt zadłużeniaKoszt zadłużenia to zwrot, jaki firma zapewnia swoim dłużnikom i wierzycielom. Koszt długu jest wykorzystywany w kalkulacjach WACC do analizy wyceny. involved for the two teams. W przypadku zespołów DCM, ponieważ koncentrują się one na stronie krótkoterminowej, nie ponoszą tak dużego ryzyka jak zespoły ECM, które zamykają się w transakcjach długoterminowych.

Poziom ryzyka, na które narażony jest każdy zespół, jest również bezpośrednio związany z rodzajami papierów wartościowych, którymi się zajmują. Zespoły DCM zajmują się dłużnymi papierami wartościowymi, podczas gdy zespoły ECM zajmują się kapitałowymi papierami wartościowymi. Jedynie rodzaj papierów wartościowych, którymi obracają, odróżnia je od siebie. Jeśli jesteś zainteresowany zespołami DCM, upewnij się, że sprawdzisz nasz kurs DCM, aby dowiedzieć się więcej o tym, jak to jest inwestować na rynkach kapitału dłużnego.

Co to są rynki kapitału dłużnego?

Rynki kapitału dłużnego (DCM), znane również jako rynki o stałym dochodzie, są rynkami o niskim ryzykuRisk Averse DefinicjaKtoś, kto jest awersyjny do ryzyka, ma cechę lub cechę preferowania unikania strat niż osiągania zysków. Cecha ta jest zazwyczaj przypisywana inwestorom lub uczestnikom rynku, którzy wolą inwestycje o niższych zwrotach i stosunkowo znanym ryzyku od inwestycji o potencjalnie wyższych zwrotach, ale również o większej niepewności i większym ryzyku. rynek kapitałowy, na którym inwestorzy są pożyczkodawcami dla przedsiębiorstwa w zamian za dłużne papiery wartościowe. Rynki te są również wykorzystywane przez firmy do finansowania się za pomocą długu, co pomaga zdywersyfikować ich finansowanie.

Dlaczego warto inwestować w dłużne rynki kapitałowe?

Dłużne papiery wartościowe zapewniają strumień dochodu (stąd nazwa „fixed-income”), jak również ochronę kapitału (w większości przypadków) dla inwestorów. Poziom ryzyka w stosunku do poziomu zysku jest czymś, co wszyscy inwestorzy biorą pod uwagę przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych, a różni inwestorzy mają różną tolerancję na ryzyko. Niektórzy inwestorzy lubią koncepcję „wysokie ryzyko / wysoka nagroda” i szukają możliwości na rynkach kapitałowych. Jednak dla tych, którzy szukają inwestycji o niższym ryzyku i stałym dochodzie, dłużne papiery wartościoweDług nadrzędnyDług nadrzędny to pieniądze należne od firmy, która ma pierwsze roszczenia do przepływów pieniężnych firmy. Jest on bardziej bezpieczny niż jakikolwiek inny dług, taki jak dług podporządkowany na rynkach kapitału dłużnego są zazwyczaj bardziej atrakcyjne.

Dłużne papiery wartościowe

Dłużne papiery wartościowe są obietnicami, które firma składa kredytodawcom w zamian za finansowanie – takie jak obligacje, papiery skarbowe, instrumenty rynku pieniężnego itp. Są one zazwyczaj oferowane z dodatkiem oprocentowaniaOprocentowanie prosteOprocentowanie proste wzór, definicja i przykład. Odsetki proste to sposób obliczania odsetek, który nie uwzględnia efektu składnia. W wielu przypadkach odsetki składają się z każdym wyznaczonym okresem kredytowania, ale w przypadku odsetek prostych tak nie jest. Obliczenie odsetek prostych jest równe kwocie kapitału pomnożonej przez stopę procentową, pomnożoną przez liczbę okresów. które nie ulegają zmianie i są zależne od postrzeganej zdolności kredytobiorcy do spłaty zadłużenia. Na przykład, jeżeli wydaje się, że kredytobiorca nie ma zdolności do spłaty, wówczas stopa procentowa dłużnych papierów wartościowych będzie wyższa; odwrotna sytuacja ma miejsce, jeżeli kredytobiorca posiada taką zdolność.

Jak nabyć dłużne papiery wartościowe? Dwa główne sposoby nabywania dłużnych papierów wartościowych to rynek pierwotny lub rynek wtórny. Rynek pierwotny to rynek, na którym rządy i firmy bezpośrednio emitują swoje obligacje. Rynek wtórny jest tam, gdzie osoby, które już otrzymały certyfikaty obligacji idą odsprzedać obligację za wyższą lub niższą cenę, w zależności od podaży i popytu.

Klasyfikacje obligacji

Pamiętaj, że obligacje są rodzajem papierów wartościowych sprzedawanych przez zespoły dłużnych rynków kapitałowych. Obligacje składają się z szerokiej gamy różnych papierów wartościowych, o różnych profilach ryzyka i zwrotu oraz charakterystyce.

Poniżej znajduje się lista bardziej powszechnych obligacji, wraz z ogólnym wyjaśnieniem ich charakterystyki:

1. Obligacje o ratingu inwestycyjnym – Obligacje te stanowią większość rynku i wiążą się z niskim ryzykiem i niskimi stopami procentowymi. Są one zazwyczaj wykorzystywane do pozyskiwania środków na finansowanie kapitału obrotowegoFormuła kapitału obrotowegoFormuła kapitału obrotowego to aktywa obrotowe minus zobowiązania krótkoterminowe. Jest to miara krótkoterminowej płynności firmy; to, co zostaje w bilansie i regularnych operacjach biznesowych.
2. Obligacje wysokodochodowe – Pamiętaj, że rentowność oznacza również odsetki. Dlatego są to obligacje o wysokim oprocentowaniu. Są to również najbardziej niebezpieczne rodzaje, ponieważ są one zazwyczaj emitowane przez firmy, które mogą nie wywiązać się ze swoich zobowiązań płatniczych.
3. Obligacje rządowe – Rządy również sprzedają obligacje inwestorom, aby sfinansować swoje działania. Być może znasz je pod ich amerykańską nazwą, czyli Treasuries. Są one generalnie bezpieczniejsze niż obligacje korporacyjne, ale warunki tych obligacji nadal zależą od tego, jak rynek ocenia ich wiarygodność kredytową. Ogólnie rzecz biorąc, obligacje rządowe są jednak poparte pełną wiarą rządu i mają wysoką wiarygodność kredytową.
4. Obligacje rynków wschodzących – Są one emitowane przez kraje rozwijające się, zazwyczaj przez ich rząd. Kraje te zazwyczaj mają zwiększoną presję polityczną i gospodarczą, co oznacza, że ich ratingi kredytowe są zazwyczaj niższe, co skutkuje wyższą rentownością.
5. Obligacje komunalne – Stany Zjednoczone mają największy rynek dla tego typu obligacji. Są one emitowane przez różne instytucje rządowe, takie jak miasta, okręgi szkolne i hrabstwa.

Różnica między DCM a Equity Capital Markets (ECM)

Główną różnicą między DCM a ECM jest rodzaj działalności inwestycyjnejMetody inwestycyjneTen przewodnik i przegląd metod inwestycyjnych przedstawia główne sposoby, jakimi inwestorzy próbują zarabiać pieniądze i zarządzać ryzykiem na rynkach kapitałowych. Inwestycja to każdy składnik aktywów lub instrument zakupiony z zamiarem sprzedaży go po cenie wyższej niż cena zakupu w jakimś przyszłym momencie (zyski kapitałowe), lub z nadzieją, że składnik aktywów będzie bezpośrednio przynosił dochód (taki jak dochód z wynajmu lub dywidenda). W DCM, inwestorzy pożyczają pieniądze firmom. W ECM, inwestorzy nabywają część udziałów w spółce. Te dwa różne rodzaje działalności inwestycyjnej przynoszą dwa bardzo różne poziomy ryzyka i korzyści. W przypadku dłużnych papierów wartościowych inwestorom oferuje się stałą stopę kuponową, dlatego też rynek ten jest czasami określany jako rynek papierów wartościowych o stałym dochodzie i z tego powodu charakteryzuje się niższą stopą zwrotu z inwestycjiReturn on Equity (ROE)Return on Equity (ROE) jest miarą rentowności firmy, która uwzględnia roczną stopę zwrotu firmy (dochód netto) podzieloną przez wartość całkowitego kapitału własnego (tj. 12%). ROE łączy rachunek zysków i strat oraz bilans, ponieważ dochód netto lub zysk jest porównywany z kapitałem własnym. w porównaniu z akcjami.

Jednakże wyższy oczekiwany zwrot niekoniecznie czyni z akcji lepszy rynek, ponieważ potencjał wyższego zwrotu z inwestycji jest powszechnie związany z wyższym ryzykiem. Ponadto rynki akcji nie mają stałych płatności w formie dywidend, a kwota dywidendy zmienia się w zależności od tego, jak dobrze radzi sobie dana spółka. Z kolei na rynkach dłużnych, ponieważ dłużne papiery wartościowe są obietnicami zapłaty z dołączonymi odsetkami, inwestorzy mogą oczekiwać zapłaty w terminie i w pełnej wysokości. To sprawia, że dług jest mniej ryzykowny niż kapitał, a wybór inwestowania w jeden z nich zależy od osoby.

Możliwości kariery lub pracy

Zauważ, że możesz kupować i sprzedawać dłużne papiery wartościowe, tak jak możesz kupować i sprzedawać akcje firmy. Dłużne papiery wartościowe nie są tak zmienne jak akcje firmy. To może być bardzo atrakcyjne dla tych, którzy szukają możliwości kariery w buy sideBuy-SideInstytucjonalni zarządzający aktywami, znani jako Buy Side oferują szeroki zakres miejsc pracy, w tym private equity, zarządzanie portfelem, badania. Dowiedz się o pracy lub stronie sprzedaży na rynkach kapitału dłużnego.

Jeśli jesteś zainteresowany pracą na rynkach kapitału dłużnego, sprawdź nasz kurs o stałym dochodzie.

Learn More

Czy uważasz, że jesteś gotowy, aby wziąć na rynkach kapitału dłużnego? Wzmocnij i uzupełnij swoją wiedzę z zakresu finansów korporacyjnych jeszcze bardziej, sprawdzając te powiązane artykuły CFI:

• Fixed Income Fundamentals Course
• Cost of DebtKoszt zadłużeniaKoszt zadłużenia to zwrot, jaki firma zapewnia swoim dłużnikom i wierzycielom. Koszt długu jest wykorzystywany w obliczeniach WACC do analizy wyceny.
• Zarządzanie portfelem Profil zawodowyZarządzanie portfelem polega na zarządzaniu inwestycjami i aktywami dla klientów, do których należą fundusze emerytalne, banki, fundusze hedgingowe, biura rodzinne. Zarządzający portfelem jest odpowiedzialny za utrzymanie odpowiedniej kombinacji aktywów i strategii inwestycyjnej, która odpowiada potrzebom klienta. Wynagrodzenie, umiejętności,
• Przepływ gotówkiPrzepływ gotówki (CF) to wzrost lub spadek ilości pieniędzy, które posiada firma, instytucja lub osoba fizyczna. W finansach, termin ten jest używany do opisania ilości gotówki (waluty), która jest generowana lub zużywana w danym okresie czasu. Istnieje wiele rodzajów CF
• Modelowanie finansoweCo to jest modelowanie finansoweModelowanie finansowe jest wykonywane w programie Excel w celu prognozowania wyników finansowych firmy. Omówienie czym jest modelowanie finansowe, jak & po co budować model.