Todos gostam de um bom showdown. Com o recente IPO do Alibaba, as pessoas estão ansiosas para colocar os dois malabaristas do eCommerce um contra o outro para criar um confronto Alibaba vs. Amazon.

Mas Alibaba é amplamente mal compreendido. E apesar de ser um enorme par de eCommerce, é extremamente diferente da Amazon. Estão os dois realmente destinados a serem arqui-inimigos ou é tudo apenas drama exagerado?

Neste post, vou comparar Alibaba vs Amazon e mergulhar profundamente na ninharia de ambas as empresas: o que as faz funcionar, como ganham dinheiro, como são diferentes e o que significam para o futuro do eCommerce.

Nota para os nerds financeiros como eu mesmo: A maioria dos dados abaixo foi retirada do recente prospecto de IPO do Alibaba e do relatório anual de 2013 da Amazon. Os números anuais de Alibaba representam o ano civil anterior ao seu 31 de março do ano fiscal final.

História

Mais os leitores do eCommerceFuel estarão familiarizados com a história da Amazônia. Em meados da década de 90, Jeff Bezos fundou a Amazon, que começou focando apenas na venda de livros. Desde então, eles cresceram até se tornarem o gigante que são hoje, e agora são o maior varejista online da América do Norte.

Alibaba foi fundada na China por Jack Ma em 1999. Ma não tinha a tecnologia ou a experiência empresarial de Bezos. Um professor de inglês, ele tinha falhado nos seus dois empreendimentos comerciais anteriores. Mas apesar desses reveses, ele levantou dinheiro da família e amigos para lançar Alibaba.com – um portal B2B para conectar empresas ocidentais e fabricantes chineses.

Desde então, a empresa cresceu para ser a maior empresa de eCommerce do mundo (medido tanto pelas vendas brutas quanto pelo valor da empresa) e recentemente tornou-se pública no maior IPO da história.

Filosofia

Como vamos entrar, há muito que diferencia essas duas empresas. Mas o maior contraste pode ser visto na filosofia que cada empresa tem.

O objetivo de Jeff Bezos há muito tempo é construir a empresa mais centrada no cliente do mundo. E é difícil argumentar com o seu progresso. Apesar do seu tamanho, o atendimento ao cliente da Amazon – em termos de preço, entrega e suporte ao cliente – é impressionante.

Amazon está obcecada com o cliente e com a obtenção do melhor preço possível – a quase qualquer custo. Eles são notórios por alienar fornecedores, parceiros de conteúdo e editoras em sua busca por esse objetivo.

Você pode ver isso em suas lutas contínuas com as editoras por royalties mais altos e por subcotar fornecedores ignorando as diretrizes de preços como alegado no livro The Everything Store. Até mesmo os membros do Fórum Privado eCommerceFuel relataram terem sido espremidos de um mercado pela Amazon e/ou sofrendo táticas agressivas.

Jack Ma e Alibaba têm um foco diferente. A seguinte citação é retirada de seu recente prospecto de IPO:

“Nossa proposta é simples: queremos ajudar as pequenas empresas a crescer, resolvendo seus problemas através da tecnologia da Internet. Nós lutamos pelo pequeno. Desde a nossa fundação em 1999, temos ajudado milhões de pequenas empresas a alcançar um futuro mais brilhante”

“…queremos ajudar as pequenas empresas a crescer resolvendo os seus problemas através da tecnologia da Internet. Nós lutamos pelo pequeno”. -Jack Ma de Alibaba

Alibaba tem o objetivo de ajudar as pequenas empresas em forte contraste com a Amazon, que é frequentemente (justamente ou não) criticada por tornar mais difícil para as pequenas empresas competir e se manter relevante online.

Então existe QUALQUER terreno comum entre os dois? Na verdade, sim. Ambos relegam os interesses dos accionistas para o fundo do totem.

Jack Ma tem dito repetidamente que as prioridades da Alibaba são os seus empregados, os seus clientes e depois o accionista, por essa ordem. E Jeff Bezos é notório em Wall Street por investir continuamente no futuro de sua empresa às custas de proporcionar retornos de curto prazo / lucros aos acionistas.

Business Models

Alibaba tem sido tradicionalmente mais conhecido nos Estados Unidos pelo Alibaba.com – seu portal B2B que conecta fábricas e empresas chinesas. Mas não é por isso que você tem ouvido tanto sobre eles recentemente. Onde eles REALMENTE ganham seu dinheiro está em facilitar o comércio eletrônico dentro da China.

Alibaba divisão Taobao é onde eles fazem a grande maioria do seu dinheiro, é responsável por mais de 80% das vendas da Alibaba e consiste em duas propriedades principais:

O Taobao Marketplace é semelhante ao eBay, e permite que os consumidores e pequenas empresas para listar mercadorias para venda. A outra grande plataforma, o Taobao Mall, é mais parecida com a Amazon. É uma plataforma B2C que permite às grandes empresas e marcas vender directamente aos consumidores.

Vendas nos mercados Taobao constituem mais de 80% de todas as compras online na China. Deixe-me repetir isso. 80% de todas as compras online na China. Isso é um ato de espantar.

Dizer que eles têm um estrangulamento no comércio eletrônico na China é um eufemismo. A quota da Amazon no mercado americano não está nem perto desses níveis.

Alibaba representa mais de 80% de todas as compras online na China.

O que é importante notar é que as plataformas Alibaba apenas facilitam as transações. Elas gerenciam o mercado e cobram uma pequena comissão, mas não possuem – ou vendem – qualquer mercadoria elas mesmas.

Amazon, por comparação, joga em ambos os mercados. Na Amazon.com, você encontrará milhares de produtos que você pode obter diretamente de empresas terceirizadas. Mas a Amazon também está no negócio de estocagem de itens e venda de produtos diretamente aos consumidores. Em muitos casos, eles estão competindo diretamente com os mesmos comerciantes que estão usando sua plataforma para vender.

As duas empresas têm outros ramos de negócios. Cada uma tem uma divisão de cloud computing (embora a da Amazon seja muito maior), ambas estão envolvidas na criação de mídia e a Alibaba até possui uma participação em um time profissional de futebol chinês!

Mas os mercados onde eles vendem produtos são o pão e a manteiga do negócio de cada um.

Foco Geográfico

Como já mencionei, as principais operações de fazer dinheiro da Alibaba são de operações dentro da China. Então o gráfico abaixo não será uma surpresa.

Mas o que é interessante é o quanto do negócio da Amazon vem de fora da América do Norte – um impressionante 40%!

Têm-se falado muito sobre como a Amazon deve temer a entrada da Alibaba no mercado dos EUA – e será definitivamente interessante ver como isso acontece. Mas quem tem o melhor histórico de expansão fora de seu mercado doméstico? É definitivamente a Amazon.

Quem vende mais coisas?

Em 2013, Alibaba reportou GMV (volume bruto de mercadorias) de aproximadamente $250 bilhões de dólares. Isso significa que mais de US$250 bilhões de transações foram feitas / facilitadas através de suas plataformas.

Amazon, em contraste, teve em 2013 receitas de produtos de aproximadamente US$61 bilhões – significativamente menos do que a Alibaba. Mas este número é enganoso, pois a Amazon não contabiliza nenhuma das vendas realizadas por comerciantes de terceiros neste número. Eles só contam as vendas onde eram o negócio que vendia diretamente ao consumidor.

Por isso, fazer a comparação é difícil porque as duas empresas não divulgam as mesmas métricas (GMV). Em um artigo recente, Ben Evans especulou que a GMV real da Amazon (a quantidade total de coisas que são vendidas em seu site) poderia estar na faixa de 2x o que eles listam como receita do produto.

Então quem é maior do ponto de vista de vendas do produto? É provavelmente uma aposta segura dizer que o Alibaba é maior mas é impossível saber ao certo.

Serviço & Receitas de taxas

É importante compreender que a GMV – o valor de todos os produtos vendidos / encomendas coloca numa plataforma – não é o mesmo que a empresa realmente recolhe em receitas ou lucros.

Por exemplo, suponha que alguém coloca uma encomenda de 100 dólares num dos sites do Alibaba para uma máquina fotográfica. Os $100 contarão para o relatório da GMV, mas Alibaba receberá apenas uma pequena fração disso como taxa de listagem / transação – digamos $2. Essa pequena taxa é, em última análise, o que é importante, porque é o que Alibaba consegue manter como lucro.

Quando você compara a quantidade de dinheiro que Alibaba e Amazon geram (e conseguem manter) das taxas de serviço, surge uma imagem diferente em termos de tamanho.

Apesar de ter um mercado que movimenta significativamente mais bens, Alibaba não recolhe quase tanto em taxas / comissão de vendas como a Amazon.

(Nota: Há algumas taxas para outros serviços incluídos neste gráfico, como ofertas de computação baseada em nuvem, mas é predominantemente composta de taxas cobradas a vendedores de terceiros).

Profitability

Alibaba vende mais coisas. A Amazon gera receitas de taxas significativamente maiores. Então, quem acaba realmente ganhando mais dinheiro?

Alibaba, surpreendentemente. Por um tiro no escuro.

Em 2013, Alibaba fez mais de 10x mais dinheiro do que a Amazon. Embora os lucros da Alibaba tenham crescido consistentemente nos últimos anos, os da Amazon definharam. A Amazon até perdeu dinheiro em 2012.

Porquê uma diferença tão grande?

Não parecida com a Alibaba, a Amazon realmente estoca seus próprios produtos. E construir armazéns na sua tentativa de assumir o mundo do comércio eletrônico não é uma façanha pequena (ou acessível).

Para ajudar a normalizar um pouco isso, vamos olhar para uma métrica diferente: fluxo de caixa livre. Sem ficar demasiado técnico, o fluxo de caixa livre diz-lhe quanto dinheiro uma empresa está a gerar e remove o ruído introduzido pelas técnicas de contabilidade e outros eventos únicos. Em suma, pode oferecer uma imagem mais clara da saúde de uma empresa.

Normalmente, os custos envolvidos na construção de novos armazéns (chamados de gastos de capital) seriam retirados do fluxo de caixa livre. Mas para normalizar nossa comparação dada a onda de construções selvagens da Amazônia, eu adicionei esses custos de expansão de armazéns em.

Amazon tem uma vantagem sempre tão leve, mas as duas empresas geraram aproximadamente $5 bilhões em fluxo de caixa livre em 2013.

Por que tal diferença?

Como você pode ver no gráfico abaixo, a Amazon teve uma margem de lucro de 0,8% em 2013. Alibaba, pelo contrário, teve uma margem de lucro de 44% em 2013 – mais de 50x superior.

Então o que explica esta diferença monumental? Numa frase, “armazéns vs. software”.

O que explica esta diferença monumental? Em uma frase, “armazéns vs. software”.

Alibaba não vende produtos em si. Em vez disso, eles simplesmente oferecem uma plataforma web que facilita a troca de bens. Eles são a maior empresa de comércio eletrônico do mundo, mas na verdade são muito mais parecidos com uma empresa de software do que com um varejista.

Amazon, ao contrário, está no negócio de vender diretamente aos consumidores – e tem que lidar com todos os aspectos logisticamente complexos e físicos caros que vão junto com isso. Nomeadamente, construir uma vasta rede de armazéns.

É esta diferença que explica porque é que a Alibaba tem sido capaz de crescer tão rapidamente e permanecer altamente rentável, enquanto a Amazon teve de sacrificar lucros durante duas décadas para chegar onde está hoje.

Bottom line? O software tende a escalar melhor do que os armazéns.

O Futuro

Estas duas potências estão destinadas a encontrar-se numa espetacular batalha pay-per-view pela supremacia do eCommerce? Por mais divertido que isso seja assistir, é improvável num futuro próximo.

Alibaba tem um estrangulamento no mercado chinês e a Amazon é o líder indiscutível dos EUA. Ambos têm uma vantagem tão grande – e uma compreensão íntima do seu mercado e modelos – que seria extremamente difícil para um tirar o outro do seu poleiro.

Mas o Jack Ma da Alibaba declarou que tem planos de investir seriamente nos EUA e a Amazon não é conhecida por se esquivar de uma briga, mesmo que isso se revele caro. Então, o que vai acontecer?

Falou-se em Alibaba comprar uma empresa como a eBay ou Etsy, o que faria sentido, dada a sua abordagem de plataforma na China e o foco em negócios menores. Mas acho que uma oportunidade ainda maior para Alibaba seria ajudar os comerciantes ocidentais a alcançar o enorme – e ainda em grande parte inexplorado – grupo de consumidores chineses.

Imagine se os comerciantes americanos independentes menores pudessem facilmente vender e enviar seus produtos de alta qualidade aos consumidores na China. Atualmente, há uma série de questões que tornam isso difícil (logística, idioma, questões culturais), mas Alibaba poderia criar uma plataforma que abordasse esses problemas.

Já provaram o modelo, conectando com sucesso fabricantes chineses e empresas ocidentais com Alibaba.com. Como a classe média chinesa cresce e amadurece, por que não virar esse modelo em sua cabeça?

Será especialmente interessante ver como a Amazon aborda a ascensão do Alibaba, e qual será seu próximo passo.

Dado o modelo mais rentável e escalável da Alibaba – e seu impulso – eu acho que eles têm a vantagem para qualquer batalha frente a frente em novos mercados. Mas a Amazon tem um melhor histórico de expansão internacional e, como eu disse antes, nunca se esquivou de uma luta.

O que quer que aconteça, sem dúvida será emocionante assistir.