• 2/26/2020 11:38am EDT
• Por Will Healy, colaborador de InvestorPlace

En muchos aspectos, los principales valores del tabaco desafían la lógica. La Oficina del Cirujano General publicó su advertencia sobre los peligros del tabaco en 1964. A pesar de una sostenida cruzada antitabaco, las acciones del tabaco siguieron subiendo. A medida que el clima en casa se volvió más hostil, estas empresas han encontrado nuevos clientes en el extranjero.

También encontraron otras fuentes de ingresos. ¿La última fuente nueva para las acciones del tabaco? La industria del cannabis. La marihuana, ilegal desde hace tiempo en todo el mundo, sigue ganando aceptación y legalidad. Además, cualquiera que preste una mínima atención a las noticias de negocios sabe que las acciones de la marihuana siguen subiendo. Esta industria podría convertirse fácilmente en un nuevo centro de beneficios para las tabacaleras. Además, las tabacaleras saben cómo sortear el hostil clima normativo al que se enfrentará el cannabis, especialmente en Estados Unidos.

Sea cual sea la dirección que tome la industria del tabaco, yo no apostaría por su declive a pesar de la negativa imagen pública de los cigarrillos. Con nuevas líneas de productos y un marketing creativo, creo que los siguientes valores tabaqueros más importantes deberían seguir rindiendo bien.

Los valores tabaqueros siguen ardiendo con fuerza: Altria Group, Inc. (MO)

Quizás ninguna gran empresa defina más los principales valores del tabaco que Altria (NYSE:MO). Altria se las arregla para mantener los beneficios al alza, a pesar de la caída de la popularidad de su producto principal. La empresa matriz de marcas como Marlboro (en Estados Unidos) y Parliaments también ha hecho hincapié en los llamados «productos de riesgo reducido», como el tabaco sin humo. Y, al igual que sus homólogos en el sector de las bebidas, Altria también ha explorado la posibilidad de invertir en cannabis.

Todo esto servirá para beneficiar a aquellos que quieran los generosos niveles de ingresos por dividendos que produce MO. Este historial de pagos se remonta a décadas atrás. Los inversores que compraron en el otoño de 1985 y mantuvieron la inversión original la recuperan cada año sólo en dividendos. Para los que reinvierten los dividendos, los inversores que compraron en la primavera de 2003 han logrado la misma hazaña.

La empresa pagará ocasionalmente un pago excesivo seguido de una reducción del dividendo. Sin embargo, el dividendo ha aumentado anualmente durante los últimos 10 años. Los inversores que compren hoy seguirán disfrutando de una rentabilidad de alrededor del 7,7%.

La continuidad del pago de este dividendo tampoco debería ser un problema en el futuro. Los analistas, de media, prevén que sus beneficios aumenten un 5% este año. También proyectan un crecimiento medio de alrededor del 4,9% anual en los próximos cinco años. Los beneficios actuales también sitúan la relación precio-beneficio (P/E) a futuro en 9,1.

Eso permite a los inversores comprar este generoso flujo de dividendos con un descuento. Dada la capacidad de MO para mitigar el sentimiento negativo que rodea al tabaco, y su potencial en la industria del cannabis, creo que estos beneficios se acumularán en los próximos años.

Philip Morris International, Inc. (PM)

Philip Morris International (NYSE:PM) se escindió de Altria en 2008. Como su nombre indica, opera principalmente fuera de Estados Unidos, a pesar de la dirección de su sede en Manhattan. Entre los principales valores tabaqueros, sigue siendo más conocida por conservar el derecho a comercializar los cigarrillos Marlboro fuera de EE.UU.; mientras tanto, Altria tiene los derechos en EE.UU..

Aunque sigue siendo una empresa similar a Altria en muchos aspectos, su enfoque fuera de EE.UU. le da la ventaja de no tener que lidiar directamente con la regulación federal. Como resultado, ha liderado el camino de IQOS -su sistema de calentamiento de tabaco- en otros países. Su enfoque no estadounidense también da a esta empresa una ventaja sobre Altria si quiere hacer tratos con empresas de cannabis.

Debido a su enfoque en el extranjero, Phillip Morris International ahora supera el tamaño de su empresa matriz original. Tiene una capitalización de mercado de más de 133.000 millones de dólares, mayor que la de Altria, de unos 79.400 millones de dólares. El PER futuro de 14 es un poco más alto que el de Altria. Sin embargo, suele cotizar con una ligera prima con respecto a su antigua matriz.

En cuanto a los dividendos, va a la zaga de la historia a largo plazo de Altria, pero poco más. El pago ha aumentado cada año desde la escisión de la empresa en 2008. El reciente aumento lleva el dividendo anual a 4,68 dólares por acción, un rendimiento de alrededor del 5,5%.

A pesar de los elogios, el precio de las acciones de PM ha caído desde que alcanzó un máximo de 122,90 dólares por acción en junio de 2017. Ahora cotiza un 30% por debajo de este nivel. Sin embargo, con su generoso dividendo, creo que presenta una oportunidad de compra. Si Phillip Morris International entra en el negocio de la marihuana, los inversores pueden beneficiarse tanto de un alto pago como, con suerte, de una subida del precio de las acciones.

Universal Corp. (UVV)

Universal Corporation (NYSE:UVV) opera en un segmento diferente al de otras acciones de tabaco principales. La empresa procesa el tabaco. Compra la planta directamente a los productores, la refina y luego la vende a los fabricantes de productos.

Dado el declive general del consumo de tabaco en todo el mundo, normalmente adoptaría una postura cautelosa respecto a esta empresa. Sin embargo, la empresa procesa otros productos además del tabaco.

Potencialmente, Universal podría revivir sus fortunas haciendo un modesto giro hacia el cannabis. Dado que ya procesa otros productos, el cambio a la marihuana no debería crear ningún cambio operativo importante. Además, también controla una cadena de suministro útil tanto para adquirir como para distribuir su producto. Esta cadena de suministro se extiende a más de 30 países en cinco continentes diferentes.

Aunque la empresa aún no ha anunciado este movimiento, los inversores pueden haber notado ya este potencial. Las acciones de UVV se dispararon a mediados del año pasado, ya que sus ingresos operativos aumentaron a pesar de la caída de sus ventas. Sin embargo, la acción perdió posteriormente la mayor parte de sus ganancias de mediados de 2018.

La empresa sigue siendo pequeña, sin embargo, ya que la capitalización de mercado de UVV es de alrededor de 1.230 millones de dólares.

Su PER actual es de alrededor de 14,4, mientras que su dividendo se sitúa en 3,04 dólares por acción. Esto supone una rentabilidad de alrededor del 6,2%. Ha aumentado su dividendo durante 48 años consecutivos.

Como empresa más pequeña que procesa tabaco, Universal podría parecer una elección extraña a primera vista. Sin embargo, su variada base de productos, su pequeño tamaño y su gran dividendo hacen que las acciones de UVV sean un juego intrigante entre los principales valores del sector del tabaco.

En el momento de escribir este artículo, Will Healy no tenía ninguna posición en ninguno de los valores mencionados. Puede seguir a Will en Twitter en @HealyWriting.