Cuando los inversores estiman la volatilidad de una inversión, suelen hacerlo utilizando rendimientos diarios, semanales o mensuales. Sin embargo, cuando queremos analizar el rendimiento ajustado al riesgo de una inversión, tendemos a utilizar medidas de volatiσlidad que se expresan en términos anuales. Por ejemplo, cuando comparamos el ratio de Sharpe entre diferentes inversiones, casi siempre se expresan en términos anuales. Por lo tanto, necesitamos una medida de volatilidad anual. Por lo tanto, necesitamos anualizar la volatilidad.

En esta página, explicamos cómo podemos convertir la volatilidad estimada a nivel diario, semanal o mensual en una medida de volatilidad anualizada. Para ello, haremos uso de la regla de la raíz cuadrada de la volatilidad en el tiempo, que nos permite calcular la desviación estándar anualizada

Raíz cuadrada de la volatilidad en el tiempo

La regla de la raíz cuadrada de la volatilidad en el tiempo es un concepto bastante simple. Sostiene que la relación entre el tiempo y la volatilidad, medida por la desviación estándar, aumenta con la «raíz cuadrada del tiempo». En principio, esta regla sólo se aplica al caso normal, es decir, cuando los rendimientos se distribuyen normalmente y son independientes entre sí. En ese caso, la relación entre el tiempo y la desviación típica es igual a

donde T es el periodo de tiempo completo para el que se quiere la desviación típica (por ejemplo, 1 año), t es un solo periodo (por ejemplo, 1 mes), σt es la desviación típica en un solo periodo de tiempo. En ese caso, σT es la volatilidad de un período T. Por ejemplo, si σt es una medida mensual de la volatilidad, al multiplicar el valor por la raíz cuadrada de 12 se obtiene la volatilidad anualizada.