• 2/26/2020 11:38am EDT
• By Will Healy, InvestorPlace Contributor

À bien des égards, les top tobacco stocks défient la logique. Le bureau du Surgeon General a publié son avertissement sur les dangers du tabac en 1964. Malgré une croisade anti-tabac soutenue, les actions de tabac ont continué à grimper. Alors que le climat au pays devenait plus hostile, ces entreprises ont trouvé de nouveaux clients à l’étranger.

Elles ont également trouvé d’autres sources de revenus. La dernière nouvelle source pour les actions du tabac ? L’industrie du cannabis. Longtemps illégale dans le monde entier, la marijuana continue de gagner à la fois l’acceptation et le statut légal. De plus, quiconque prête ne serait-ce qu’un peu d’attention à l’actualité économique sait que les actions de la marijuana continuent d’augmenter. Cette industrie pourrait facilement devenir un nouveau centre de profit pour les sociétés de tabac. En outre, les sociétés de tabac savent comment naviguer dans le climat réglementaire hostile auquel le cannabis sera confronté, en particulier aux États-Unis.

Quelle que soit la direction prise par l’industrie du tabac, je ne parierais pas sur son déclin malgré l’image publique négative des cigarettes. Avec de nouvelles gammes de produits et un marketing créatif, je pense que les principales actions de tabac suivantes devraient continuer à bien se comporter.

Les actions de tabac brûlent toujours fort : Altria Group, Inc. (MO)

Peut-être qu’aucune grande entreprise ne définit mieux les principales valeurs du tabac qu’Altria (NYSE:MO). Altria parvient à maintenir ses bénéfices à la hausse, malgré la baisse de popularité de son produit phare. La société mère de marques telles que Marlboro (aux États-Unis) et Parliaments a également mis l’accent sur les « produits à risque réduit » tels que le tabac sans fumée. Et, comme ses homologues de l’industrie des boissons, Altria a également exploré la possibilité d’investir dans le cannabis.

Tout cela servira à ceux qui veulent les niveaux généreux de revenus de dividendes que produit le MO. Ces antécédents de versements remontent à des décennies. Les investisseurs qui ont acheté à l’automne 1985 et qui ont conservé l’action récupèrent maintenant leur investissement initial chaque année, rien qu’en dividendes. Pour ceux qui réinvestissent les dividendes, les investisseurs qui ont acheté au printemps 2003 ont maintenant réalisé le même exploit.

La société versera occasionnellement un paiement surdimensionné suivi d’une réduction du dividende. Néanmoins, le dividende a augmenté chaque année au cours des 10 dernières années. Les investisseurs qui achètent aujourd’hui bénéficieront toujours d’un rendement d’environ 7,7 %.

Le maintien du versement de ce dividende ne devrait pas non plus poser de problème à l’avenir. Les analystes, en moyenne, prévoient que ses bénéfices augmenteront de 5% cette année. Ils prévoient également une croissance annuelle moyenne d’environ 4,9 % au cours des cinq prochaines années. Les bénéfices actuels placent également le ratio cours/bénéfice (C/B) à terme à 9,1.

Ce qui permet aux investisseurs d’acheter ce généreux flux de dividendes à un prix réduit. Étant donné la capacité de MO à atténuer le sentiment négatif entourant le tabac, et son potentiel dans l’industrie du cannabis, je pense que ces avantages s’accumuleront pendant des années.

Philip Morris International, Inc. (PM)

Philip Morris International (NYSE:PM) s’est détaché d’Altria en 2008. Comme son nom l’indique, elle opère principalement en dehors des États-Unis, malgré l’adresse de Manhattan de son siège social. Parmi les principales valeurs du tabac, elle est surtout connue pour avoir conservé le droit de commercialiser les cigarettes Marlboro en dehors des États-Unis, alors qu’Altria détient les droits américains.

Bien qu’elle reste une société similaire à Altria à bien des égards, son orientation non américaine lui donne l’avantage de ne pas avoir à faire face directement à la réglementation fédérale. En conséquence, elle a ouvert la voie à IQOS – son système de chauffage du tabac – dans d’autres pays. Son orientation non américaine donne également à cette société un avantage sur Altria si elle veut conclure des accords avec des entreprises de cannabis.

Du fait de son orientation offshore, Phillip Morris International dépasse désormais la taille de sa société mère d’origine. Elle détient une capitalisation boursière de plus de 133 milliards de dollars, plus importante que celle d’Altria, qui est d’environ 79,4 milliards de dollars. Le ratio cours/bénéfice à terme de 14 est un peu plus élevé que celui d’Altria. Cependant, elle se négocie généralement à une légère prime par rapport à son ancien parent.

Sur le front des dividendes, elle est en retard sur l’histoire à long terme d’Altria, mais guère plus. Le versement a augmenté chaque année depuis la scission de la société en 2008. La récente augmentation porte le dividende annuel à 4,68 $ par action, soit un rendement d’environ 5,5 %.

Malgré les accolades, le cours de l’action PM a chuté depuis qu’il a atteint un sommet de 122,90 $ par action en juin 2017. Il se négocie désormais environ 30 % en dessous de ce niveau. Cependant, avec son généreux dividende, je pense qu’elle présente une opportunité d’achat. Si Phillip Morris International se lance dans le commerce de la marijuana, les investisseurs peuvent profiter à la fois d’un versement élevé et, espérons-le, d’une hausse du cours de l’action.

Universal Corp. (UVV)

Universal Corporation (NYSE:UVV) opère dans un segment différent des autres principales actions du tabac. L’entreprise transforme le tabac. Elle achète la plante directement auprès des producteurs, la raffine et la vend ensuite aux fabricants de produits.

Compte tenu du déclin général de la consommation de tabac dans le monde, j’adopterais généralement un point de vue prudent sur une telle société. Cependant, la société traite d’autres produits que le tabac.

Potentiellement, Universal pourrait relancer sa fortune en faisant un modeste pivot vers le cannabis. Comme elle traite déjà d’autres produits, le passage à la marijuana ne devrait pas créer de changements opérationnels majeurs. De plus, elle contrôle une chaîne d’approvisionnement utile à la fois pour se procurer et distribuer son produit. Cette chaîne d’approvisionnement s’étend à plus de 30 pays sur cinq continents différents.

Bien que la société n’ait pas encore annoncé une telle évolution, les investisseurs ont peut-être déjà remarqué ce potentiel. L’action UVV a grimpé en flèche au milieu de l’année dernière, car son résultat d’exploitation a augmenté malgré la baisse de ses ventes. Cependant, l’action a ensuite perdu la plupart de ses gains de mi-2018.

La société reste cependant petite, puisque la capitalisation boursière d’UVV est d’environ 1,23 milliard de dollars.

Son PER actuel est d’environ 14,4, tandis que son dividende s’élève à 3,04 $ par action. Cela équivaut à un rendement d’environ 6,2 %. Elle a augmenté son dividende pendant 48 années consécutives.

En tant que petite société qui transforme le tabac, Universal peut sembler être un choix étrange à première vue. Cependant, sa base de produits variés, sa petite taille et son dividende élevé font de l’action UVV un jeu intriguant parmi les meilleures actions de tabac.

Au moment de la rédaction de cet article, Will Healy ne détenait pas de position dans l’une des actions susmentionnées. Vous pouvez suivre Will sur Twitter à @HealyWriting.