Jim Sinegal a passé sa carrière à construire l’un des détaillants les plus prospères des États-Unis : Costco. Fondateur, président du conseil d’administration et ancien PDG de longue date, Sinegal a transformé Costco en une chaîne de magasins d’une valeur de 39 milliards de dollars, remarquable pour son haut niveau de fidélité de la clientèle.

Le mois dernier, le propre fondateur et PDG de The Motley Fool, Tom Gardner, s’est aventuré dans un entrepôt Costco en Floride pour une interview avec Sinegal. Dans le clip ci-dessous, Sinegal parle des deux seules actions qu’il possède, et pourquoi il pense que Trader Joe’s est un modèle de la façon de construire une franchise de vente au détail. (Une transcription est fournie ci-dessous ; durée : 2:11.)

Tom Gardner : Je ne sais pas si vous êtes un investisseur en actions, mais si vous ne passez pas de temps à investir dans d’autres actions, permettez-moi de vous mettre dans cette position et de vous demander, quelles sont les quelques choses que vous rechercheriez si vous étiez là à chercher à faire un investissement ? Disons en dehors de la catégorie du commerce de détail. Si vous regardez juste les entreprises dans la technologie et les soins de santé et la finance, quelles qualités ou quels facteurs rechercheriez-vous pour mettre le capital de Sinegal Fund Inc. dans cette entreprise ?

Jim Sinegal : Eh bien les seules actions que je possède sont Costco et Berkshire Hathaway, donc peut-être que cela vous dira quelque chose.

Gardner : Oui.

Sinegal : Je n’investis pas dans le marché boursier. J’ai des avoirs immobiliers, mais je n’investis pas dans le marché boursier.

Gardner : Mais quand vous regardez…

Sinegal : Mais si je devais regarder, je veux dire que j’ai fait le choix évident de Berkshire Hathaway en raison de la performance et en raison du calibre et de la qualité de la gestion, et de l’intégrité que la gestion représente, donc je pense que vous rechercheriez exactement ces types de choses. Vous voulez savoir que vous vous engagez dans une entreprise qui se met à votre niveau et qui vous raconte toute l’histoire et que leur performance n’est juste pas une aberration du type fly-by-night, mais qu’ils sont vraiment une organisation solide.

Gardner : Je vais donc continuer à simuler des hypothèses, ce qui peut toujours nous mettre mal à l’aise, et si vous voulez choisir de passer sur l’une de ces questions, n’hésitez pas. Imaginez maintenant que vous investissez dans un petit détaillant en devenir. Qu’est-ce qui vous ferait dire : « Ces gars-là, ils font bien les choses. Il se peut qu’ils ne soient présents que dans une seule région du pays pour le moment, et qu’ils soient une petite capitalisation avec seulement 75 millions de dollars sur leur bilan, mais j’aime ce que je vois parce que je vois ceci chez eux en tant que détaillant. »

Sinegal : Je rechercherais les types de qualités que vous voyez dans un Trader Joe’s. Que vous avez une niche, que vous avez des produits de qualité, que vous avez une organisation de qualité, tout cela semble suggérer la qualité, y compris les personnes qu’ils embauchent dans leurs magasins, et donc il est assez facile d’être excité par une entreprise comme celle-là.

Gardner : Ouais.

Sinegal : Donc je pense que je rechercherais ces mêmes types de qualités.

Pour en savoir plus sur la conversation de Tom avec Jim Sinegal :

• Jim Sinegal sur la stratégie de Costco « Promote From Within » et pourquoi il doit penser comme une petite entreprise
• Too Many Bananas : Comment Costco a compris le dimensionnement en vrac
• Jim Sinegal sur la transition hors du rôle de PDG
• Jim Sinegal sur les origines de Costco