Le ratio dette à long terme/capitaux propres est un ratio d’endettement comparant le montant total de la dette à long terme aux capitaux propres d’une entreprise. L’objectif de ce ratio est de déterminer le niveau d’endettement de l’entreprise. Un ratio plus élevé signifie que l’entreprise s’endette davantage. Cela, en retour, les rend souvent plus enclins au risque financier.

La dette à long terme par rapport aux capitaux propres est une variation du ratio de la dette par rapport aux capitaux propres. Le ratio dette/capitaux propres prend en compte la dette à court terme, la dette à long terme et les autres paiements fixes. Pendant ce temps, la dette à long terme sur les capitaux propres ne calcule que la dette à long terme. Certains analystes préfèrent ce dernier ratio car les dettes à long terme ont tendance à être plus lourdes et présentent plus de risques par rapport aux autres dettes.

En outre, outre le ratio actuel, examiner les résultats passés d’une entreprise est également une bonne idée. De cette façon, nous pouvons observer si le niveau d’endettement augmente ou diminue. Même si une entreprise a un ratio de dette à long terme sur capitaux propres élevé, elle aurait une meilleure réputation si le ratio diminue d’une année sur l’autre.

Formule du ratio de dette à long terme sur capitaux propres

LTD/E = \dfrac{Long\ : Terme\ : Dette}{\text{Capitaux propres}}

Pour obtenir la valeur de la dette à long terme, vous devriez pouvoir la trouver listée dans la section du passif du bilan de la société. Les dettes à long terme sont constituées de prêts ou d’autres titres de créance dont l’échéance est supérieure à 12 mois. Tout type de dettes devant être remboursées en moins d’un an, c’est-à-dire les dettes à court terme, n’est pas inclus dans le calcul.

N’oubliez pas que la dette est différente du passif. Le passif englobe tous les types de dettes, mais tous les passifs ne sont pas des dettes. Les dettes financent une entité – qu’il s’agisse d’un individu ou d’une société – empruntée qui doit être remboursée avant son échéance. Quant au passif, il s’agit de quelque chose, par exemple de l’argent, des biens, un service, qu’une entité doit à une autre partie, mais pas toujours sous forme de dette. Certains des exemples de passifs non-dette sont les salaires et les revenus différés (revenu reçu par une entreprise pour un service non encore livré aux clients).

Pour calculer la formule ci-dessus, vous devez simplement regarder la valeur de la dette à long terme dans les passifs non courants ou à long terme. Cependant, n’oubliez pas que nous n’additionnons pas tous les passifs à long terme (car certains d’entre eux pourraient être des passifs sans dette), même s’ils sont également des obligations qui arrivent à échéance dans plus d’un an.

La deuxième variable dont nous avons besoin est l’équité des actionnaires. La valeur des capitaux propres peut généralement être trouvée sur le bilan également. À titre d’information, les capitaux propres sont souvent appelés capitaux propres des actionnaires, capitaux propres des propriétaires, ou simplement capitaux propres. En termes de sociétés, tous ces termes font référence à la même chose, à savoir le total de l’actif moins le total du passif. Cela dit, il peut y avoir de très légères différences entre les capitaux propres et les capitaux propres dans certains cas.

Exemple du ratio de la dette à long terme sur les capitaux propres

Pour cet exemple, nous allons examiner le bilan de la société du constructeur automobile américain, GoCar, au cours de l’exercice 2019. À partir du bilan, nous pouvons voir que l’entreprise a un montant de dette à long terme de 102 408 millions de dollars. Pendant ce temps, le ratio des capitaux propres totaux est de 33 185 millions de dollars. Quel est le ratio de la dette à long terme sur les capitaux propres de GoCar?

Décomposons le problème pour identifier la signification et la valeur des différentes variables dans ce problème.

• Dette à long terme (en millions) = 102 408
• Capitaux propres (en millions) = 33 185

Nous pouvons appliquer les valeurs à la formule et calculer le ratio dette à long terme/capitaux propres :

LTD/E = \dfrac{102{,}408}{33{,}185} = 308.60\%

Dans ce cas, le ratio de la dette à long terme sur les capitaux propres serait de 3,0860 ou 308,60%.

D’après ce résultat, nous pouvons voir que la valeur de la dette à long terme de GoCar est environ trois fois plus grande que ses capitaux propres. Ce chiffre semble très élevé, si l’on considère que nous ne tenons même pas compte des autres types de passif. À première vue, la société prend peut-être trop de risques. Cependant, pour obtenir une perspective plus précise, vous pouvez comparer ce résultat à la norme de l’industrie ainsi qu’aux résultats antérieurs de l’entreprise.

Analyse du ratio dette à long terme/capitaux propres

Le ratio dette à long terme/capitaux propres peut être vital pour déterminer le degré de risque d’une entreprise. Pour les investisseurs et les créanciers, comprendre la proportion de la dette, en particulier à long terme, peut être un facteur décisif pour savoir si l’on peut faire confiance à une entreprise pour mener à bien ses activités. Rappelons que certains analystes peuvent accorder plus d’importance à la dette à long terme. C’est parce qu’elle est souvent considérée comme plus risquée que la dette à court terme ou le passif à court terme dans son ensemble.

Malheureusement, il n’y a pas de chiffre idéal pour ce ratio. Pour avoir une idée solide de l’ampleur de l’effet de levier ou du risque que prend une entreprise, nous devons comparer le ratio d’une entreprise donnée à celui de ses concurrents dans le même secteur. Cet aspect est important car les entreprises de différents secteurs d’activité ont des normes différentes dans la façon de gérer leur dette.

Par exemple, les sociétés à forte intensité de capital (entreprises qui nécessitent de gros investissements dans le capital) auront très probablement un ratio d’endettement plus élevé par rapport aux entreprises qui ne sont pas aussi dépendantes des actifs. En passant, cela ne signifie pas nécessairement que les sociétés à forte intensité de capital présentent un risque plus élevé, car il faut tenir compte de la stabilité des rentrées de fonds.

Une dernière chose à noter est qu’un faible ratio d’endettement à long terme n’est pas toujours un bon indicateur. Les entreprises qui sont réticentes à recourir à l’endettement ont généralement plus de mal à développer leur activité. Par conséquent, les investisseurs n’obtiendront pas un résultat satisfaisant à l’avenir. Dans d’autres circonstances, les entreprises à faible revenu auraient naturellement une proportion plus faible de dettes pour éviter la faillite. C’est pourquoi il est important pour les prêteurs et les investisseurs de profiter d’autres indicateurs pour faire un bon jugement.

Ratio de la dette à long terme sur les capitaux propres Conclusion

• Le ratio de la dette à long terme sur les capitaux propres est un indicateur mesurant le montant de la dette à long terme par rapport aux capitaux propres.
• La formule du ratio de la dette à long terme sur les capitaux propres nécessite deux variables : la dette à long terme et les capitaux propres.
• Les passifs à long terme ne sont pas tous des dettes à long terme. Certains d’entre eux peuvent être des passifs sans dette qui doivent également être résolus dans plus de 12 mois.

Calculatrice du ratio de la dette à long terme sur les capitaux propres

Vous pouvez utiliser la calculatrice du ratio de la dette à long terme sur les capitaux propres ci-dessous pour déterminer rapidement le montant de la dette à long terme par rapport aux capitaux propres en entrant les chiffres requis.