¿Qué es un grupo de mercados de capital de deuda (DCM)?

Los grupos de mercados de capital de deuda (DCM) se encargan de asesorar directamente a los emisores corporativos sobre la obtención de deuda para adquisicionesAdquisición de accionesEn una adquisición de acciones, los accionistas individuales venden su participación en la empresa a un comprador. Con la venta de acciones, el comprador asume la propiedad tanto de los activos como de los pasivos, incluidas las posibles responsabilidades derivadas de acciones anteriores de la empresa. El comprador se limita a ponerse en el lugar del anterior propietario, a refinanciar la deuda existente o a reestructurarla. Estos equipos operan en un entorno de rápida evolución y trabajan en estrecha colaboración con un socio asesor: la División de Banca de Inversión (IBDIBD – Investment Banking DivisionIBD es un acrónimo de la División de Banca de Inversión dentro del banco de inversión general. La IBD tiene la responsabilidad de trabajar con empresas, instituciones y gobiernos para llevar a cabo la captación de capital (suscripción en los mercados de acciones, deuda e híbridos), así como para ejecutar fusiones y adquisiciones). Formar parte de un equipo de este tipo implica estar muy al día de los mercados de renta fija, incluidos los bonosIntermediación en renta fijaLa intermediación en renta fija implica invertir en bonos u otros instrumentos de deuda. Los valores de renta fija tienen varios atributos y factores únicos que, los bonos del Tesoro, los instrumentos del mercado monetario, y más.

¿Cómo se comparan los equipos de DCM con los de ECM?

Como se ha dicho anteriormente, los equipos de DCM operan en un entorno de ritmo rápido, centrándose en el lado a corto plazo de las inversiones. Por otro lado, los equipos de Equity Capital Markets – ECM – operan en un entorno más lento y se ocupan de horizontes de inversión más largos. La diferencia de entornos conlleva diferentes niveles de riesgoCoste de la deudaEl coste de la deuda es el rendimiento que una empresa proporciona a sus deudores y acreedores. El coste de la deuda se utiliza en los cálculos del WACC para el análisis de la valoración. que implican los dos equipos. En el caso de los equipos de DCM, como se centran en el corto plazo, no corren tanto riesgo como los equipos de ECM, que se centran en operaciones a largo plazo.

El nivel de riesgo al que se expone cada equipo también está directamente relacionado con los tipos de valores con los que tratan. Los equipos de DCM operan con títulos de deuda, mientras que los equipos de ECM operan con títulos de renta variable. Lo único que los diferencia es el tipo de valores que negocian. Si está interesado en los equipos de DCM, asegúrese de consultar nuestro curso de DCM para saber más sobre lo que supone invertir en los mercados de capital de deuda.

¿Qué son los mercados de capital de deuda?

Los mercados de capital de deuda (DCM), también conocidos como mercados de renta fija, son un mercado de bajo riesgoDefinición de aversión al riesgoAlguien que tiene aversión al riesgo tiene la característica o rasgo de preferir evitar la pérdida a obtener una ganancia. Esta característica se suele atribuir a los inversores o participantes en el mercado que prefieren las inversiones con menores rendimientos y riesgos relativamente conocidos a las inversiones con rendimientos potencialmente mayores pero también con mayor incertidumbre y más riesgo., mercado de capitales en el que los inversores son prestamistas de una empresa a cambio de títulos de deuda. Estos mercados también son utilizados por las empresas para financiarse mediante deuda, lo que ayuda a diversificar su financiación.

¿Por qué invertir en los mercados de capital de deuda?

Los títulos de deuda proporcionan un flujo de ingresos (de ahí el nombre de «renta fija»), así como la preservación del capital (en la mayoría de los casos) para los inversores. El nivel de riesgo medido frente al nivel de recompensa es algo que todos los inversores tienen en cuenta a la hora de tomar decisiones de inversión, y los distintos inversores tienen diferentes tolerancias al riesgo. A algunos inversores les gusta el concepto de alto riesgo/alta recompensa y buscan oportunidades en los mercados de capital. Sin embargo, para los que buscan una inversión de renta fija de menor riesgo, los títulos de deudaDeuda seniorLa deuda senior es el dinero adeudado por una empresa que tiene los primeros derechos sobre los flujos de caja de la misma. Es más segura que cualquier otra deuda, como la deuda subordinada en los mercados de capital de deuda suelen ser más atractivos.

Títulos de deuda

Los títulos de deuda son promesas que una empresa hace a los prestamistas a cambio de financiación -como bonos, bonos del tesoro, instrumentos del mercado monetario, etc. Generalmente se ofrecen con la adición de tipos de interésInterés simpleFórmula de interés simple, definición y ejemplo. El interés simple es un cálculo de intereses que no tiene en cuenta el efecto de la capitalización. En muchos casos, el interés se compone con cada período designado de un préstamo, pero en el caso del interés simple, no lo hace. El cálculo del interés simple es igual al importe del principal multiplicado por el tipo de interés, multiplicado por el número de períodos. que no cambian y dependen de la capacidad percibida del prestatario para pagar su deuda. Por ejemplo, si el prestatario no parece tener capacidad de reembolso, el tipo de interés de un título de deuda será más alto; lo contrario ocurre si el prestatario posee dicha capacidad.

¿Cómo se adquieren los títulos de deuda? Las dos formas principales de obtener títulos de deuda son el mercado primario o el mercado secundario. El mercado primario es donde los gobiernos y las empresas emiten directamente sus bonos. El mercado secundario es donde los individuos que ya han recibido sus certificados de bonos van a revender el bono por un precio más alto o más bajo, dependiendo de la oferta y la demanda.

Clasificaciones de los bonos

Recuerde que los bonos son un tipo de valor vendido por equipos de mercados de capital de deuda. Los bonos consisten en una amplia gama de valores diferentes, con distintos perfiles de riesgo-rendimiento y características.

Aquí hay una lista de los bonos más comunes, con una explicación general de sus características:

1. Bonos con grado de inversión – Estos bonos constituyen la mayor parte del mercado y conllevan un bajo riesgo y bajos tipos de interés. Suelen utilizarse para conseguir dinero para financiar el capital circulanteFórmula del capital circulanteLa fórmula del capital circulante es el activo corriente menos el pasivo corriente. Es una medida de la liquidez a corto plazo de una empresa; lo que queda en el balance y las operaciones comerciales regulares.
2. Bonos de alto rendimiento – Recuerde que rendimiento también significa interés. Por lo tanto, estos son los bonos de alto interés. También son los tipos más peligrosos porque generalmente son emitidos por empresas que pueden no cumplir con sus obligaciones de pago.
3. Bonos gubernamentales – Los gobiernos también venden bonos a los inversores para financiar sus operaciones. Quizás los conozca por su nombre en Estados Unidos, que es Treasuries. Generalmente son más seguros que los bonos corporativos, pero las condiciones de estos bonos siguen dependiendo de cómo el mercado evalúe su solvencia. Sin embargo, en términos generales, los bonos gubernamentales están respaldados por la plena fe del gobierno y son de alta solvencia.
4. Bonos de mercados emergentes – Son emitidos por países en desarrollo, normalmente por su gobierno. Estos países suelen tener mayores presiones políticas y económicas, lo que significa que sus calificaciones crediticias suelen ser más bajas, lo que se traduce en un mayor rendimiento.
5. Bonos municipales – Estados Unidos tiene el mayor mercado para este tipo de bonos. Son emitidos por diversos organismos gubernamentales, como ciudades, distritos escolares y condados.

Diferencia entre DCM y Equity Capital Markets (ECM)

La principal diferencia entre DCM y ECM es el tipo de actividad inversoraMétodos de inversiónEsta guía y visión general de los métodos de inversión describe las principales formas en que los inversores tratan de ganar dinero y gestionar el riesgo en los mercados de capitales. Una inversión es cualquier activo o instrumento que se adquiere con la intención de venderlo a un precio superior al de compra en algún momento futuro (ganancias de capital), o con la esperanza de que el activo aporte directamente ingresos (como rentas de alquiler o dividendos). que se produce. En el DCM, los inversores prestan dinero a las empresas. En la ECM, los inversores compran una parte de la propiedad de una empresa. Estas dos actividades de inversión diferentes producen dos niveles de riesgo y recompensa muy diferentes. En el caso de los títulos de deuda, se ofrece a los inversores un tipo de cupón fijo, razón por la cual el mercado se denomina a veces mercado de renta fija, y por ello tiene una menor rentabilidad de la inversiónRetorno de los fondos propios (ROE)El rendimiento de los fondos propios (ROE) es una medida de la rentabilidad de una empresa que toma el rendimiento anual de una empresa (ingresos netos) dividido por el valor del total de sus fondos propios (es decir, el 12%). El ROE combina la cuenta de resultados y el balance, ya que los ingresos netos o los beneficios se comparan con los fondos propios. cuando se compara con la renta variable.

Sin embargo, una mayor rentabilidad esperada no hace necesariamente que la renta variable sea un mejor mercado, ya que un potencial de mayor rentabilidad de la inversión suele ir asociado a mayores riesgos. Además, los mercados de renta variable no tienen pagos constantes en forma de dividendos y el importe de éstos varía en función de los buenos resultados de la empresa. Por el contrario, en los mercados de deuda, dado que los títulos de deuda son promesas de pago con intereses adjuntos, los inversores pueden esperar su pago cuando sea debido y en su totalidad. Esto hace que la deuda sea menos arriesgada que la renta variable, y la elección de invertir en una u otra depende de cada persona.

Oportunidades de carrera o de trabajo

Tenga en cuenta que puede comprar y vender títulos de deuda del mismo modo que puede comprar y vender acciones de empresas. Los títulos de deuda no son tan volátiles como las acciones de las empresas. Esto puede ser muy atractivo para aquellos que buscan oportunidades de carrera en el lado de la compraLado de la compraLos gestores de activos institucionales, conocidos como el lado de la compra ofrecen una amplia gama de puestos de trabajo que incluyen el capital privado, la gestión de carteras, la investigación. Aprende sobre el trabajo o el lado de la venta en los mercados de capital de deuda.

Si estás interesado en trabajar en los mercados de capital de deuda, consulta nuestro curso de renta fija.

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