Una opción es un contrato que da al propietario el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un valor a un precio determinado en una fecha determinada o antes de ella.

Los inversores compran y venden opciones al igual que las acciones. Existen dos tipos básicos de opciones:

• La opción de compra
• La opción de venta

La opción de compra

La opción de compra es el derecho a comprar el valor subyacente a un precio determinado en una fecha determinada o antes de ella.

Usted compraría una opción de compra si prevé que el precio del valor subyacente va a subir antes de que la opción llegue a su vencimiento. Por ejemplo:

La empresa XYZ cotiza a 25 dólares por acción y usted cree que el valor va a subir. Usted podría comprar acciones del título, o podría comprar una opción de compra. Digamos que una opción de compra que le da el derecho, pero no la obligación, de comprar 100 acciones de XYZ en cualquier momento en los próximos 90 días por 26 dólares por acción podría comprarse por 100 dólares.

Si tiene razón, y la acción sube a 30 dólares por acción antes de que la opción expire, podría ejercer su opción y comprar 100 acciones a 26 dólares por acción y venderlas para obtener un beneficio inmediato de 3 dólares por acción (30 dólares – 26 dólares = 4 dólares – 1 dólar por la opción = 3 dólares de beneficio por acción).

También podría simplemente negociar la opción para obtener un beneficio sin comprar realmente las acciones.

Si hubiera calculado mal y la acción no fuera a ninguna parte o cayera de los 26 dólares por acción originales a 24 dólares por acción, simplemente dejaría que la opción expirara y sufriría sólo una pérdida de 100 dólares (el coste de la opción).

La opción de venta

La opción de venta es el derecho a vender el valor subyacente a un precio determinado en una fecha determinada o antes.

Usted compraría una opción de venta si cree que el precio de una acción va a bajar antes de que la opción llegue a su vencimiento.

Continuando sin el ejemplo de XYZ, si cree que la acción está a punto de hundirse desde los 25 dólares por acción, la única forma de beneficiarse sería ponerse en corto, lo que puede ser un movimiento arriesgado si se equivoca.

Podría comprar una opción de venta a 24 dólares por acción por 100 dólares (o 1 dólar por acción), lo que le daría derecho a vender 100 acciones de XYZ a 24 dólares por acción.

Si las acciones caen a 19 dólares por acción, podría, en teoría, comprar 100 acciones en el mercado abierto por 19 dólares por acción, y luego ejercer su opción de venta que le da derecho a vender las acciones a 24 dólares por acción – obteniendo un beneficio de 5 dólares por acción, menos el coste de la opción.

En la práctica, usted negociaría su opción de venta, que ahora tendría un valor cercano a los 5 dólares por acción o 500 dólares.

Datos básicos sobre las opciones

Aquí tiene algunos datos rápidos sobre las opciones:

• Las opciones se cotizan en precios por acción pero sólo se venden en lotes de 100 acciones. Por ejemplo, una opción de compra puede cotizar a 2 dólares, pero usted pagaría 200 dólares porque las opciones se venden siempre en lotes de 100 acciones.
• El precio de ejercicio (o precio de ejercicio) es el precio por el que se puede comprar o vender el valor subyacente, tal y como se detalla en el contrato de la opción. Las opciones se identifican por el mes de vencimiento, si son opciones de venta o de compra y el precio de ejercicio. Por ejemplo, una «XYZ April 25 Call» sería una opción de compra sobre la acción XYZ con un precio de ejercicio de 25 que vence en abril.
• La fecha de vencimiento es el mes en el que vence la opción. En general, todas las opciones vencen el sábado siguiente al tercer viernes del mes, a menos que el contrato de opciones indique lo contrario.

Conclusión

Este rápido resumen de las opciones le da una idea de lo que son, pero es la punta del proverbial iceberg. Las opciones no son para el inversor principiante, pero ofrecen a los operadores avanzados otra herramienta para su arsenal de inversión.

Nota: Todas las cotizaciones de las opciones en este artículo son sólo ilustrativas. El precio de las opciones es un proceso complicado en el que intervienen muchos factores.