Sobre la fusión de las monedas estadounidenses en circulación con una alta relación «valor nominal/valor de fusión».
Cuando estaba investigando mi libro Cómo proteger los ahorros de toda la vida de la hiperinflación &Depresión, la bombilla se encendió en mi cabeza. Se me ocurrió que sería muy bueno si en algún lugar del mundo hubiera una moneda en circulación con una alta relación entre el valor de fusión y el valor facial. Así que busqué esa frase en Google.

Hay dos

Resultó que había dos, y estaban aquí mismo, en Estados Unidos: el penique y el níquel. Me enteré de ellos en la web coinflation.com. Y es estupendo que sean monedas de Estados Unidos porque adquirir monedas de alta relación entre valor de fusión y valor facial en otro país y traerlas aquí sería caro y probablemente sea ilegal en el país que las acuña.

Solían ser todas de alta relación entre valor de fusión y valor facial

Solía ser que todas las monedas del mundo tenían una alta relación entre valor de fusión y valor facial. Esa relación era toda la idea de las monedas.
Valían su valor nominal porque contenían ese valor de metal en la moneda.

Después de la Primera Guerra Mundial, el fin de la especia

Entonces, después de la Primera Guerra Mundial, los gobiernos trataron de deshacerse de la especia, que definiré como monedas de alta relación entre valor de fusión y valor facial. Si fuera por el gobierno, toda la moneda sería de papel (o de láminas de plástico, como usan ahora algunos países). En otras palabras, los gobiernos quieren que la relación entre el valor de fusión y el valor facial sea lo más cercana posible a cero.
No les gustan las monedas porque su fabricación es más costosa que la del papel o las láminas de plástico. Y realmente odian las épocas en las que los precios de las materias primas suben hasta el punto de que pierden dinero haciendo monedas. Eso ocurre cuando el precio del metal de la moneda sube tanto que al gobierno le cuesta MÁS comprar el metal y hacer el trabajo y el envío de las monedas que el valor nominal de la moneda.

Ilegal fundir o exportar y no más acuñación

Cuando eso ocurre y se mantiene así, el gobierno suele hacer dos cosas. Primero hacen que sea ilegal fundir o exportar las monedas. ¿Por qué? Porque si no lo hicieran, los usuarios de esos metales en Estados Unidos y en todo el mundo dejarían de comprarlas en el mercado normal de metales y se limitarían a comprar las monedas en el banco. Sería una forma más barata de conseguir plata o níquel o cobre o zinc o el metal que fuera.

Ganancia instantánea

Cualquiera que compre monedas cuando el metal que contienen -llamado valor de fusión- supera el valor nominal, obtiene una ganancia instantánea. En el primer capítulo de su libro Boomerang, Michael Lewis cuenta cómo Kyle Bass compró un millón de monedas de cinco centavos cuando el valor de fusión de las mismas era de 8¢ cada una. La Reserva Federal se las entregó en su almacén de Dallas a coste cero. Pagó 1 millón de dólares y obtuvo 1,6 millones de dólares en cobre y níquel (las monedas de cinco centavos contienen ambos metales). Así que obtuvo un beneficio instantáneo de 600.000 dólares.

Ya pasamos por esto con la «plata basura»

Cuando el valor de fundición de una moneda supera el valor nominal, se prohíbe fundirla o exportarla. Lo hicieron con las monedas de plata -dimes, cuartos y medios dólares- en la década de 1960. Ahora se llaman colectivamente «plata basura». También lo hicieron con los peniques y las monedas de cinco centavos en 2007, creo.

No se volverá a utilizar ese metal en las monedas

La otra cosa que hacen es anunciar que ya no van a acuñar la moneda en cuestión de ese metal. Ya lo hicieron en la década de 1960 con respecto a las monedas de plata. Las monedas de diez centavos, de 25 centavos y de medio dólar acuñadas en 1964 y antes son de plata al 90%.

Se puede ver su valor todos los días en el Wall Street Journal en una sección titulada «Precios en efectivo». Son el último artículo en la sección de «metales» y se llaman «Monedas, al por mayor $1,0000 cara a cara».
El 26/3/18, el valor era de 12.213 dólares, lo que significa que un montón de esas monedas con un valor nominal acumulado total de 1.000 dólares te costaría 12.213 dólares. Otra forma de decirlo sería que ese día, cada moneda de diez centavos, de veinticinco centavos o de medio dólar valía 12,213 veces su valor nominal.
Así que mientras las monedas tienen una alta relación entre el valor de fusión y el valor nominal y el gobierno sigue acuñándolas, prohíben fundirlas o exportarlas.
Pero cuando anuncian que ya no utilizarán ese metal para acuñarlas, rápidamente REVOCAN la ley que prohíbe fundirlas o exportarlas. Lo hicieron con respecto a la plata chatarra en 1965. Lo harán con respecto a los centavos y las monedas de cinco centavos uno de estos días, como hizo Canadá recientemente.

La ley ya no es necesaria

¿Por qué derogan la ley de no fundir ni exportar? Porque ya no compran esos metales para hacer las monedas, así que ya no temen que las monedas se compren para usos industriales y no para usos monetarios. Se puede fundir o exportar «plata basura» desde 1965. Antes era ilegal.

¿Debes fundirlas?

¿La derogación de la ley de no fundir ni exportar significa que debes fundir inmediatamente las monedas en cuestión? Por supuesto que no.

Evite el coste del ensaye, véndalo a los comerciantes de monedas

Las primeras monedas son más valiosas que un trozo del mismo metal con un peso idéntico. ¿Por qué? Porque no hay que ensayarlas y se pueden vender a los comerciantes de monedas en pequeñas cantidades. Los lingotes de níquel y cobre sólo pueden venderse a grandes empresas industriales y probablemente tienen grandes cantidades mínimas.

Cobertura contra la deflación

Más importante, aunque casi nadie lo entiende, es que el valor de las monedas de níquel y cobre no puede caer por debajo del valor nominal de la moneda porque llevan grabadas las palabras «cinco céntimos». Eso significa que son coberturas contra la deflación como la que tuvimos en la Gran Depresión. Si las fundes, durante la deflación, su valor podría caer por debajo de los cinco céntimos. Pero si las conservas como MONEDAS, SIEMPRE valdrán al menos cinco centavos en cualquier banco, al igual que un medio dólar de 1964 o anterior sigue valiendo 50 centavos en cualquier banco, aunque estarías loco si se lo dieras. Vale 12,213 x 50¢ = 6,11$ en un distribuidor de monedas.
Así que incluso cuando el gobierno anuncie que dejará de fabricar centavos y monedas de cobre y níquel, usted NO querrá fundirlos porque perderá las tres ventajas de las monedas que he enumerado anteriormente: prima para las monedas sobre los lingotes debido a que se evita el ensaye, la capacidad de vender a los distribuidores de monedas, y las características de cobertura de la deflación. Si un usuario industrial o un comerciante de metales quiere comprar sus níqueles, véndalos como monedas y deje que ELLOS los fundan.