Vad är en Debt Capital Markets (DCM)

Det är grupperna inom Debt Capital Markets (DCM) som har till uppgift att ge råd direkt till emittenterna när det gäller upptagande av lån för förvärvAktierförvärvI ett aktieförvärv säljer de enskilda aktieägarna sina andelar i företaget till en köpare. Vid en aktieförsäljning övertar köparen äganderätten till både tillgångar och skulder – inklusive potentiella skulder från företagets tidigare verksamhet. Köparen träder bara in i den tidigare ägarens fotspår, refinansierar befintlig skuld eller omstrukturerar befintlig skuld. Dessa grupper arbetar i en snabbt föränderlig miljö och har ett nära samarbete med en rådgivande partner – Investment Banking Division (IBDIBD – Investment Banking DivisionIBD är en akronym för Investment Banking Division inom den övergripande investeringsbanken. IBD har ansvar för att arbeta med företag, institutioner och regeringar för att genomföra kapitalanskaffning (emissioner på aktie-, skuld- och hybridmarknaderna) samt för att genomföra fusioner och förvärv). Att vara en del av ett sådant team innebär att man måste vara extremt uppdaterad om marknaderna för räntebärande värdepapper, inklusive obligationerFixed Income TradingFixed income tradingFixed income trading innebär att man investerar i obligationer eller andra skuldsäkerhetsinstrument. Fixed income securities har flera unika attribut och faktorer som, treasuries, penningmarknadsinstrument med mera.

Hur jämför DCM-team med ECM-team?

Som tidigare nämnts arbetar DCM-team i en miljö med högt tempo och fokuserar på den kortsiktiga sidan av investeringar. Å andra sidan arbetar Equity Capital Markets-team (ECM-team) i en långsammare miljö med längre investeringshorisonter. Skillnaden i miljöer leder till olika risknivåer Skuldkostnad Skuldkostnaden är den avkastning som ett företag ger sina gäldenärer och fordringsägare. Skuldkostnaden används i WACC-beräkningar för värderingsanalyser. Eftersom DCM-teamen fokuserar på den kortsiktiga sidan har de inte lika stor risk som ECM-teamen som låser in sig i långsiktiga affärer.

Den risknivå som varje team utsätts för är också direkt relaterad till de typer av värdepapper som de handlar med. DCM-team handlar med skuldebrev, medan ECM-team handlar med aktier. Det är endast den typ av värdepapper som de handlar med som skiljer dem från varandra. Om du är intresserad av DCM-team, se till att kolla in vår DCM-kurs för att lära dig mer om hur det är att investera på skuldkapitalmarknaderna.

Vad är skuldkapitalmarknader?

Skuldkapitalmarknader (DCM), även kända som marknader för räntebärande instrument, är en lågriskriskRiskobenägenhet DefinitionEn person som är riskobenägen har egenskapen eller egenskapen att föredra att undvika förlust framför att göra en vinst. Denna egenskap är vanligen knuten till investerare eller marknadsaktörer som föredrar investeringar med lägre avkastning och relativt kända risker framför investeringar med potentiellt högre avkastning men också med högre osäkerhet och större risk., kapitalmarknad där investerare är långivare till ett företag i utbyte mot skuldebrev. Dessa marknader används också av företag för att finansiera sig genom skulder, vilket bidrar till att diversifiera deras finansiering.

Varför investera i skuldkapitalmarknader?

Skuldväxlar ger en inkomstströmning (därav benämningen ”räntebärande”) samt kapitalbevarande (i de flesta fall) för investerare. Risknivån mätt mot avkastningsnivån är något som alla investerare tar hänsyn till när de fattar investeringsbeslut, och olika investerare har olika risktolerans. Vissa investerare gillar konceptet hög risk/hög belöning och söker möjligheter på aktiekapitalmarknaderna. Men för dem som letar efter en investering med lägre risk och fast avkastning är skuldebrevSenior DebtSenior Debt är pengar som ett företag är skyldigt och som har första anspråk på företagets kassaflöden. Den är säkrare än andra skulder, till exempel efterställda skulder på skuldkapitalmarknaderna är vanligtvis mer attraktiva.

Skuldväxlar

Skuldväxlar är löften som ett företag ger till långivare i utbyte mot finansiering – till exempel obligationer, statspapper, penningmarknadsinstrument osv. De erbjuds i allmänhet med tillägg av räntesatserSimpel räntaSimpel ränta formel, definition och exempel. Enkel ränta är en ränteberäkning som inte tar hänsyn till effekten av sammansättning. I många fall räknas räntan upp med varje fastställd period för ett lån, men i fallet med enkel ränta gör den det inte. Beräkningen av enkel ränta är lika med kapitalbeloppet multiplicerat med räntesatsen, multiplicerat med antalet perioder. som inte förändras och är beroende av låntagarens upplevda förmåga att betala tillbaka sin skuld. Om låntagaren till exempel inte verkar ha någon återbetalningsförmåga kommer räntan på ett skuldebrev att vara högre; motsatsen inträffar om låntagaren besitter en sådan förmåga.

Hur går man tillväga för att förvärva skuldebrev? De två viktigaste sätten att skaffa skuldebrev är antingen via primärmarknaden eller sekundärmarknaden. Primärmarknaden är den marknad där regeringar och företag direkt emitterar sina obligationer. Sekundärmarknaden är där personer som redan har fått sina obligationscertifikat går för att sälja obligationen vidare till antingen ett högre eller lägre pris, beroende på utbud och efterfrågan.

Klassificeringar av obligationer

Håll dig till att obligationer är en typ av värdepapper som säljs av skuldkapitalmarknadslager. Obligationer består av ett stort antal olika värdepapper, med olika risk- och avkastningsprofiler och egenskaper.

Här följer en lista över de vanligaste obligationerna, med en allmän förklaring av deras egenskaper:

1. Obligationer med hög kreditvärdighet (investment grade) – Dessa obligationer utgör den största delen av marknaden och har låg risk och låg ränta. De används i allmänhet för att anskaffa pengar för att finansiera rörelsekapitalArbetskapitalformelnArbetskapitalformeln är omsättningstillgångar minus kortfristiga skulder. Det är ett mått på ett företags kortsiktiga likviditet;vad som finns kvar på balansräkningen och den ordinarie affärsverksamheten.
2. Högränteobligationer – Kom ihåg att avkastning också betyder ränta. Därför är dessa obligationer högränteobligationer. De är också de farligaste typerna eftersom de i allmänhet utfärdas av företag som kanske inte kan uppfylla sina betalningsskyldigheter.
3. Statsobligationer – Regeringar säljer också obligationer till investerare för att finansiera sin verksamhet. Kanske känner du till dem under deras amerikanska namn, som är Treasuries. Dessa är i allmänhet säkrare än företagsobligationer, men villkoren för dessa obligationer är fortfarande beroende av hur marknaden bedömer deras kreditvärdighet. Generellt sett är dock statsobligationer backade av regeringens fulla tro och har hög kreditvärdighet.
4. Obligationer från tillväxtmarknader – Dessa emitteras av utvecklingsländer, vanligtvis av deras regering. Dessa länder har i allmänhet ett ökat politiskt och ekonomiskt tryck vilket innebär att deras kreditbetyg vanligtvis är lägre, vilket resulterar i högre avkastning.
5. Kommunala obligationer – USA har den största marknaden för dessa typer av obligationer. Dessa emitteras av olika statliga organ, t.ex. städer, skoldistrikt och län.

Skillnaden mellan DCM och Equity Capital Markets (ECM)

Den största skillnaden mellan DCM och ECM är typen av investeringsaktivitetInvesteringsmetoderDenna guide och översikt över investeringsmetoder beskriver de viktigaste sätten för investerare att försöka tjäna pengar och hantera risker på kapitalmarknaderna. En investering är en tillgång eller ett instrument som köps med avsikt att sälja den till ett högre pris än inköpspriset vid en framtida tidpunkt (kapitalvinster), eller med förhoppning om att tillgången direkt kommer att ge inkomster (t.ex. hyresintäkter eller utdelningar). som inträffar. I DCM lånar investerare ut pengar till företag. I ECM köper investerare en del av ägandet i ett företag. Dessa två olika investeringsverksamheter ger två mycket olika nivåer av risker och belöningar. Med räntebärande värdepapper erbjuds investerare en fast kupongränta, vilket är anledningen till att marknaden ibland kallas marknaden för räntebärande värdepapper, och på grund av detta har den en lägre avkastning på investeringarRetur on Equity (ROE)Return on Equity (ROE)Return on Equity (ROE) är ett mått på ett företags lönsamhet som tar ett företags årliga avkastning (nettointäkt) dividerat med värdet av det totala egna kapitalet (dvs. 12 %). ROE kombinerar resultaträkningen och balansräkningen eftersom nettoresultatet eller vinsten jämförs med aktieägarnas eget kapital. jämfört med aktier.

En högre förväntad avkastning gör dock inte nödvändigtvis aktier till en bättre marknad, eftersom en potential för högre avkastning på investeringar vanligen är förknippad med högre risker. Dessutom har aktiemarknaderna inte konsekventa utbetalningar i form av utdelningar och utdelningens storlek varierar beroende på hur bra ett företag går. Omvänt kan investerare på skuldmarknaderna, eftersom skuldebrev är betalningslöften med ränta, förvänta sig sin betalning när den förfaller till betalning och i sin helhet. Detta gör att skuldebrev är mindre riskabla än aktier, och valet att investera i något av dem beror på individen.

Karriär eller jobbmöjligheter

Observera att du kan köpa och sälja skuldebrev precis som du kan köpa och sälja företagsaktier. Skuldebrev är inte lika volatila som företagsaktier. Detta kan vara mycket attraktivt för dem som letar efter karriärmöjligheter inom antingen buy sideBuy-SideInstitutionella kapitalförvaltare, kända som buy side erbjuder ett brett utbud av jobb inklusive private equity, portföljförvaltning, forskning. Lär dig mer om jobbet eller säljsidan på skuldkapitalmarknaderna.

Om du är intresserad av att arbeta på skuldkapitalmarknaderna kan du kolla in vår kurs i fast inkomst.

Lär dig mer

Tror du att du är redo att ta dig an skuldkapitalmarknaderna? Förbättra och avrunda din bakgrund inom corporate finance ytterligare genom att kolla in dessa relaterade CFI-artiklar:

• Fixed Income Fundamentals Course
• SkuldkostnadSkuldkostnadSkuldkostnaden är den avkastning som ett företag ger till sina gäldenärer och fordringsägare. Skuldkostnaden används i WACC-beräkningar för värderingsanalyser.
• PortföljförvaltningPortföljförvaltning KarriärprofilPortföljförvaltning är att förvalta investeringar och tillgångar för kunder, vilket inkluderar pensionsfonder, banker, hedgefonder, familjekontor. Portföljförvaltaren ansvarar för att upprätthålla rätt tillgångssammansättning och investeringsstrategi som passar kundens behov. Lön, kompetens,
• KassaflödeKassaflödeKassaflöde (CF) är ökningen eller minskningen av den mängd pengar som ett företag, en institution eller en individ har. Inom finansbranschen används termen för att beskriva den mängd kontanter (valuta) som genereras eller förbrukas under en viss tidsperiod. Det finns många typer av CF
• Finansiell modelleringVad är finansiell modelleringFinansiell modellering utförs i Excel för att prognostisera ett företags finansiella resultat. Översikt över vad finansiell modellering är, hur & varför man bygger en modell.