• 2/26/2020 11:38am EDT
• By Will Healy, InvestorPlace Contributor

A top dohányrészvények sok szempontból dacolnak a logikával. A Surgeon General’s Office 1964-ben adta ki figyelmeztetését a dohányzás veszélyeiről. A tartós dohányzásellenes keresztes hadjárat ellenére a dohányrészvények tovább meneteltek felfelé. Ahogy az otthoni légkör egyre ellenségesebbé vált, ezek a cégek új vásárlókra találtak a tengerentúlon.

Más bevételi forrásokat is találtak. A dohányrészvények legújabb új forrása? A kannabiszipar. A marihuána, amely sokáig illegális volt az egész világon, egyre inkább elfogadottabbá és legálisabbá válik. Ráadásul bárki, aki csak egy kicsit is figyel az üzleti hírekre, tudja, hogy a marihuána részvények folyamatosan emelkednek. Ez az iparág könnyen a dohányipari vállalatok új profitközpontjává válhat. Ráadásul a dohányipari vállalatok tudják, hogyan navigáljanak az ellenséges szabályozási környezetben, amellyel a kannabisznak szembe kell néznie, különösen az Egyesült Államokban.

Bármilyen irányt is vegyen a dohányipar, én nem fogadnék a hanyatlására, a cigarettáról kialakult negatív közmegítélés ellenére sem. Az új termékcsaládokkal és a kreatív marketinggel úgy gondolom, hogy a következő top dohányrészvények továbbra is jól teljesítenek.

A dohányrészvények még mindig erősen égnek: Altria Group, Inc.

Talán egyetlen nagyvállalat sem határozza meg jobban a top dohányipari részvényeket, mint az Altria (NYSE:MO). Az Altria-nak sikerül a profitot folyamatosan felfelé mozgatnia, annak ellenére, hogy az alapterméke népszerűsége csökken. Az olyan márkák anyavállalata, mint a Marlboro (az Egyesült Államokban) és a Parliaments, az úgynevezett “csökkentett kockázatú termékeket”, például a füstmentes dohányt is előtérbe helyezte. És az italiparban tevékenykedő társaihoz hasonlóan az Altria is vizsgálta a kannabiszba való befektetést.

Mindez azoknak kedvez, akik a MO által termelt nagyvonalú osztalékjövedelemre vágynak. Ez a kifizetési múlt évtizedekre nyúlik vissza. Azok a befektetők, akik 1985 őszén vásároltak és megtartották a részvényt, most minden évben visszanyerik eredeti befektetésüket csak osztalékban. Azok számára, akik újra befektetik az osztalékot, azok a befektetők, akik 2003 tavaszán vásároltak, mostanra ugyanezt a teljesítményt érték el.

A vállalat időnként túl nagy összegű kifizetést fizet, amelyet osztalékcsökkentés követ. Ennek ellenére az osztalék az elmúlt 10 évben évente emelkedett. A ma vásárló befektetők még mindig élvezhetik a 7,7% körüli hozamot.

Az osztalékfizetés folytatása a jövőben sem jelenthet problémát. Az elemzők átlagosan 5%-os profitnövekedést jósolnak az idei évre. A következő öt évre is átlagosan mintegy 4,9%-os éves növekedést prognosztizálnak. A jelenlegi nyereségek alapján a határidős ár/nyereség (P/E) arány is 9,1.

Ez lehetővé teszi a befektetők számára, hogy kedvezményesen vásároljanak ebbe a bőkezű osztalékfolyamba. Tekintettel arra, hogy az MO képes enyhíteni a dohányt övező negatív hangulatot, és a kannabisziparban rejlő potenciálját, úgy gondolom, hogy ezek az előnyök még évekig fennmaradnak.

Philip Morris International, Inc. (PM)

Philip Morris International (NYSE:PM) 2008-ban vált ki az Altria cégből. Mint a neve is mutatja, elsősorban az Egyesült Államokon kívül tevékenykedik, annak ellenére, hogy székhelyének manhattani címe Manhattan. A vezető dohányipari részvények között továbbra is arról a legismertebb, hogy megtartotta a Marlboro cigaretták USA-n kívüli forgalmazásának jogát; eközben az Altria birtokolja az amerikai jogokat.

Míg sok tekintetben az Altria-hoz hasonló vállalat marad, az USA-n kívüli fókusza azt az előnyt nyújtja, hogy nem kell közvetlenül a szövetségi szabályozással foglalkoznia. Ennek eredményeként más országokban élen jár az IQOS – a dohányfűtő rendszere – terén. Az Egyesült Államokon kívüli fókusza szintén előnyt jelent az Altria-val szemben, ha kannabiszgyártó cégekkel akar üzletet kötni.

A Phillip Morris International offshore fókusza miatt ma már meghaladja eredeti anyavállalatának méretét. Piaci kapitalizációja több mint 133 milliárd dollár, ami nagyobb, mint az Altria körülbelül 79,4 milliárd dolláros piaci kapitalizációja. A 14-es határidős P/E egy kicsit magasabb, mint az Altria. Azonban általában enyhe prémiummal kereskedik a korábbi anyavállalatához képest.

Az osztalékfronton elmarad az Altria hosszú távú történetétől, de másban nem sokban. A kifizetés a vállalat 2008-as kiválása óta minden évben emelkedett. A legutóbbi emeléssel az éves osztalék 4,68 dollárra emelkedett részvényenként, ami körülbelül 5,5%-os hozamot jelent.

A dicséretek ellenére a PM részvények árfolyama a 2017 júniusi 122,90 dolláros részvényenkénti csúcs elérése óta csökkent. Jelenleg körülbelül 30%-kal e szint alatt kereskedik. Bőkezű osztalékával azonban úgy gondolom, hogy vételi lehetőséget kínál. Ha a Phillip Morris International beszáll a marihuána üzletágba, a befektetők profitálhatnak mind a magas kifizetésből, mind a remélhetőleg emelkedő részvényárfolyamból.

Universal Corp. (UVV)

AUniversal Corporation (NYSE:UVV) más szegmensben tevékenykedik, mint a többi vezető dohányipari részvény. A vállalat dohányt dolgoz fel. Közvetlenül a termelőktől vásárolja meg a növényt, finomítja, majd eladja a termékgyártóknak.

A dohányfogyasztás általános csökkenését tekintve világszerte, jellemzően óvatosan tekintenék egy ilyen vállalatra. A vállalat azonban a dohányon kívül más termékeket is feldolgoz.

Potenciálisan az Universal újjáélesztheti a szerencséjét, ha szerényen átáll a kannabiszra. Mivel már feldolgoz más termékeket, a marihuánára való áttérés nem okozhat jelentős működési változást. Ráadásul egy olyan ellátási láncot is irányít, amely mind a termék beszerzéséhez, mind a forgalmazáshoz hasznos. Ez az ellátási lánc több mint 30 országra terjed ki öt különböző kontinensen.

Bár a vállalat még nem jelentett be ilyen lépést, a befektetők már észrevehették ezt a lehetőséget. Az UVV részvényei a tavalyi év közepén szárnyaltak, mivel a csökkenő eladások ellenére nőtt a működési bevétele. A részvény azonban ezt követően elvesztette 2018 közepén elért nyereségének nagy részét.

A vállalat azonban továbbra is kicsi, mivel az UVV piaci kapitalizációja 1,23 milliárd dollár körül van.

A jelenlegi P/E értéke körülbelül 14,4, míg az osztalék 3,04 dollár részvényenként. Ez körülbelül 6,2%-os hozamot jelent. Az osztalékát 48 egymást követő évben emelte.

Az Universal egy kisebb, dohánytermékeket feldolgozó vállalatként első pillantásra furcsa választásnak tűnhet. Változatos termékbázisa, kis mérete és magas osztaléka azonban az UVV részvényt érdekes játékká teszi a legjobb dohányipari részvények között.

Az írás időpontjában Will Healy nem rendelkezett pozícióval a fent említett részvények egyikében sem. Willt a Twitteren a @HealyWriting címen követheti.