Mi egy Debt Capital Markets (DCM) csoport?

A Debt Capital Markets (DCM) csoportok feladata, hogy közvetlenül a vállalati kibocsátóknak adjanak tanácsot a felvásárlásokhoz szükséges hitelfelvétellel kapcsolatbanAkvizíció A részvényvásárlás során az egyes részvényes(ek) eladják a vállalatban lévő részesedésüket egy vevőnek. A részvényeladással a vevő átveszi mind az eszközök, mind a kötelezettségek tulajdonjogát – beleértve a vállalkozás múltbeli tevékenységeiből eredő potenciális kötelezettségeket is. A vevő csupán a korábbi tulajdonos helyébe lép, a meglévő adósságot refinanszírozza, vagy a meglévő adósságot átstrukturálja. Ezek a csapatok gyorsan változó környezetben működnek, és szorosan együttműködnek egy tanácsadó partnerrel – a befektetési banki részleggel (IBDIBD – Investment Banking DivisionIBD a befektetési banki részleg rövidítése a teljes befektetési bankon belül. Az IBD felelős a vállalatokkal, intézményekkel és kormányokkal való együttműködésért a tőkebevonás (tőkejegyzés a részvény-, adósság- és hibridpiacokon), valamint a fúziók és felvásárlások végrehajtása terén). Egy ilyen csapat tagjának lenni azt jelenti, hogy rendkívül naprakésznek kell lenni a fix jövedelmű piacokon, beleértve a kötvényeket isFixed Income TradingFixed Income Trading a kötvényekbe vagy más hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokba való befektetést jelenti. A fix jövedelmű értékpapírok számos egyedi tulajdonsággal és tényezővel rendelkeznek, amelyek, állampapírok, pénzpiaci eszközök és így tovább.

Hogyan hasonlítják össze a DCM csapatok az ECM csapatokkal?

Mint korábban említettük, a DCM csapatok gyors tempójú környezetben működnek, a befektetések rövid távú oldalára összpontosítva. Ezzel szemben a részvénytőke-piaci – ECM – csapatok lassabban változó környezetben működnek, és hosszabb befektetési horizontokkal foglalkoznak. A környezetek közötti különbség különböző szintű kockázatokat eredményezAz adósságköltségAz adósságköltség az a hozam, amelyet egy vállalat az adóstulajdonosoknak és a hitelezőknek nyújt. Az adósságköltséget a WACC-számításokban használják az értékelési elemzéshez. a két csapat esetében. A DCM-csapatoknál, mivel a rövid távú oldalra összpontosítanak, nem hordoznak akkora kockázatot, mint az ECM-csapatok, amelyek hosszú távú ügyleteket kötnek.

A kockázat mértéke, amelynek az egyes csapatok ki vannak téve, közvetlenül összefügg azzal is, hogy milyen típusú értékpapírokkal foglalkoznak. A DCM-csapatok hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokkal, míg az ECM-csapatok részvénypapírokkal foglalkoznak. Egyedül az általuk forgalmazott értékpapír típusa különbözteti meg őket egymástól. Ha érdeklik a DCM-csapatok, mindenképpen nézze meg DCM-tanfolyamunkat, hogy többet megtudjon arról, milyen az adósságtőkepiacokon befektetni.

Mi az adósságtőkepiac?

Az adósságtőkepiacok (DCM), más néven a fix kamatozású piacok alacsony kockázatúakKockázatellenesség meghatározásaAki kockázatkerülő, annak jellemzője vagy vonása, hogy a veszteség elkerülését előnyben részesíti a nyereséggel szemben. Ez a tulajdonság általában olyan befektetőkhöz vagy piaci szereplőkhöz kapcsolódik, akik az alacsonyabb hozamú és viszonylag ismert kockázatú befektetéseket részesítik előnyben a potenciálisan magasabb hozamú, de nagyobb bizonytalansággal és nagyobb kockázattal járó befektetésekkel szemben., tőkepiac, ahol a befektetők hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokért cserébe hitelezők egy vállalatnak. Ezeket a piacokat a vállalatok is használják arra, hogy adósságon keresztül finanszírozzák magukat, ami segít diverzifikálni a finanszírozásukat.

Miért fektetnek be az adósságtőkepiacokon?

A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok jövedelemáramlást (innen a “fix jövedelmű” elnevezés), valamint (a legtöbb esetben) tőkemegőrzést biztosítanak a befektetők számára. A hozamhoz mért kockázat mértékét minden befektető figyelembe veszi a befektetési döntések meghozatalakor, és a különböző befektetők különböző kockázattűrő képességgel rendelkeznek. Egyes befektetők szeretik a magas kockázat/magas jutalom koncepcióját, és a részvénypiacokon keresik a lehetőségeket. Azok számára azonban, akik alacsonyabb kockázatú, fix jövedelmű befektetést keresnek, a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokSenior DebtSenior Debt olyan pénz, amellyel egy vállalat tartozik, és amely a vállalat pénzforgalmára vonatkozó első követelésekkel rendelkezik. Ez biztonságosabb, mint bármely más adósság, például az alárendelt adósság az adósságtőkepiacokon általában vonzóbb.

Osságpapírok

Az adósságpapírok olyan ígéretek, amelyeket egy vállalat a hitelezőknek tesz a finanszírozásért cserébe – például kötvények, állampapírok, pénzpiaci eszközök stb. Ezeket általában kamatlábakkal kiegészítve kínáljákSimple InterestSimple Interest képlet, definíció és példa. Az egyszerű kamat olyan kamatszámítás, amely nem veszi figyelembe a kamatozás hatását. Sok esetben a kamat a kölcsön minden egyes kijelölt időszakában kamatozik, de az egyszerű kamat esetében nem. Az egyszerű kamat számítása megegyezik a tőkeösszeg és a kamatláb szorzatával, szorozva az időszakok számával. amelyek nem változnak, és a hitelfelvevőnek az adósság visszafizetésére való vélt képességétől függnek. Ha például úgy tűnik, hogy a hitelfelvevő nem rendelkezik visszafizetési képességgel, akkor a hitelviszonyt megtestesítő értékpapír kamatlába magasabb lesz; ennek ellenkezője történik, ha a hitelfelvevő rendelkezik ilyen képességgel.

Hogyan lehet hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat szerezni? A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok beszerzésének két fő módja az elsődleges piacon vagy a másodlagos piacon keresztül történik. Az elsődleges piacon a kormányok és a vállalatok közvetlenül bocsátják ki kötvényeiket. A másodlagos piac az, ahová azok a magánszemélyek mennek, akik már megkapták a kötvénypapírjaikat, hogy a kereslet és a kínálat függvényében magasabb vagy alacsonyabb áron továbbértékesítsék a kötvényt.

A kötvények osztályozása

Memlékezzünk arra, hogy a kötvények az adósságtőke-piaci csapatok által értékesített értékpapírok egy fajtája. A kötvények különböző értékpapírok széles skálájából állnak, különböző kockázat- és hozamprofilokkal és jellemzőkkel.

A következőkben felsoroljuk a leggyakoribb kötvényeket, jellemzőik általános magyarázatával:

1. Befektetési besorolású kötvények – Ezek a kötvények teszik ki a piac nagy részét, és alacsony kockázattal és alacsony kamatlábbal rendelkeznek. Általában a működőtőke finanszírozására szolgáló pénzbevonásra használják őketMűködtőke képletA működőtőke képlet a forgóeszközök mínusz a rövid lejáratú kötelezettségek. Ez egy vállalat rövid távú likviditásának mértékegysége;ami a mérlegben és a rendszeres üzleti műveletekben marad.
2. Magas hozamú kötvények – Ne feledje, hogy a hozam kamatot is jelent. Ezért ezek a magas kamatozású kötvények. Ezek egyben a legveszélyesebb típusok is, mert ezeket általában olyan vállalatok bocsátják ki, amelyek nem biztos, hogy teljesítik fizetési kötelezettségeiket.
3. Államkötvények – A kormányok is adnak el kötvényeket a befektetőknek, hogy finanszírozni tudják működésüket. Talán amerikai nevükön ismeri őket, ami a Treasuries. Ezek általában biztonságosabbak, mint a vállalati kötvények, de e kötvények feltételei még mindig attól függenek, hogy a piac hogyan értékeli a hitelképességüket. Általánosságban azonban az államkötvények mögött a kormány teljes hitele áll, és magas hitelképességűek.
4. Feltörekvő piaci kötvények – Ezeket a fejlődő országok bocsátják ki, általában a kormányuk által. Ezekre az országokra általában fokozott politikai és gazdasági nyomás nehezedik, ami azt jelenti, hogy hitelminősítésük általában alacsonyabb, ami magasabb hozamot eredményez.
5. Önkormányzati kötvények – Az USA-ban van a legnagyobb piaca az ilyen típusú kötvényeknek. Ezeket különböző kormányzati szervek bocsátják ki, például városok, iskolai körzetek és megyék.

Különbség a DCM és a részvénytőkepiacok (ECM)

A DCM és az ECM közötti fő különbség a befektetési tevékenység típusaBefektetési módszerekEz az útmutató és a befektetési módszerek áttekintése felvázolja azokat a főbb módszereket, amelyekkel a befektetők megpróbálnak pénzt keresni és kockázatot kezelni a tőkepiacokon. Befektetésnek minősül minden olyan eszköz vagy instrumentum, amelyet azzal a szándékkal vásároltak, hogy valamikor a jövőben a vételárnál magasabb áron adják el (tőkenyereség), vagy abban a reményben, hogy az eszköz közvetlenül jövedelmet fog hozni (például bérleti díj vagy osztalék). ami bekövetkezik. A DCM-ben a befektetők pénzt kölcsönöznek a vállalatoknak. Az ECM-ben a befektetők tulajdonrészt vásárolnak egy vállalatban. Ez a két különböző befektetési tevékenység két nagyon különböző szintű kockázatot és hozamot eredményez. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok esetében a befektetőknek fix kamatlábat kínálnak, ezért a piacot néha fix kamatozású piacnak is nevezik, és emiatt alacsonyabb a befektetés hozamaReturn on Equity (ROE)A saját tőke megtérülése (ROE) egy vállalat jövedelmezőségének mérőszáma, amely a vállalat éves hozamát (nettó jövedelem) osztja a teljes saját tőke értékével (azaz 12%). A ROE egyesíti az eredménykimutatást és a mérleget, mivel a nettó jövedelmet vagy nyereséget a saját tőkéhez viszonyítják. a részvényekhez képest.

A magasabb várható hozam azonban nem feltétlenül teszi jobb piaccá a részvényeket, mivel a magasabb hozam lehetősége általában magasabb kockázatokkal jár. Ráadásul a részvénypiacok nem rendelkeznek állandó kifizetésekkel osztalék formájában, és az osztalék összege attól függően változik, hogy mennyire jól teljesít egy vállalat. Ezzel szemben az adósságpiacokon, mivel a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok kamathoz kötött fizetési ígéretek, a befektetők számíthatnak a kifizetésre, amikor az esedékessé válik és teljes egészében. Emiatt az adósság kevésbé kockázatos, mint a részvények, és a választás, hogy bármelyikbe fektessenek be, az egyéntől függ.

Karrier vagy munkalehetőségek

Megjegyezzük, hogy ugyanúgy lehet adósságpapírokat vásárolni és eladni, mint ahogyan vállalati részvényeket is lehet vásárolni és eladni. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok nem olyan változékonyak, mint a vállalati részvények. Ez nagyon vonzó lehet azok számára, akik karrierlehetőséget keresnek akár a Buy SideBuy-SideA Buy Side néven ismert intézményi vagyonkezelők a munkakörök széles skáláját kínálják, beleértve a magántőkét, a portfóliókezelést, a kutatást. Ismerje meg a munkát vagy az eladási oldalt az adósságtőkepiacokon.

Ha az adósságtőkepiacokon szeretne dolgozni, nézze meg fix jövedelmű tanfolyamunkat.

Tudjon meg többet

Úgy gondolja, hogy készen áll az adósságtőkepiacokra? Fejleszd és egészítsd ki még jobban a vállalati pénzügyi hátteredet, ha megnézed ezeket a kapcsolódó CFI-cikkeket:

• Fixed Income Fundamentals Course
• Cost of DebtCost of DebtAz adósságköltség az a hozam, amelyet egy vállalat nyújt az adóstulajdonosoknak és a hitelezőknek. Az adósságköltséget a WACC-számításokban használják az értékelési elemzéshez.
• PortfóliókezelésPortfóliókezelés karrierprofilA portfóliókezelés befektetések és eszközök kezelése az ügyfelek számára, amelyek közé tartoznak a nyugdíjalapok, bankok, fedezeti alapok, családi irodák. A portfóliókezelő felelős az ügyfél igényeinek megfelelő eszközösszetétel és befektetési stratégia fenntartásáért. Fizetés, készségek,
• Cash FlowCash FlowCash Flow (CF) egy vállalkozás, intézmény vagy magánszemély pénzösszegének növekedése vagy csökkenése. A pénzügyekben a kifejezést az adott időszakban keletkező vagy elfogyó készpénz (valuta) mennyiségének leírására használják. A CF
• Pénzügyi modellezésMi a pénzügyi modellezésA pénzügyi modellezést Excelben végzik egy vállalat pénzügyi teljesítményének előrejelzésére. Áttekintés arról, hogy mi a pénzügyi modellezés, hogyan & miért kell modellt készíteni.