Cos’è un gruppo Debt Capital Markets (DCM)?

I gruppi Debt Capital Markets (DCM) sono responsabili di fornire consulenza direttamente agli emittenti aziendali sulla raccolta del debito per le acquisizioniStock AcquisitionIn un’acquisizione di azioni, i singoli azionisti vendono il loro interesse nella società a un acquirente. Con una vendita di azioni, l’acquirente sta assumendo la proprietà di entrambe le attività e passività – comprese le passività potenziali dalle azioni passate del business. L’acquirente sta semplicemente entrando nei panni del precedente proprietario, rifinanziando il debito esistente, o ristrutturando il debito esistente. Questi team operano in un ambiente in rapido movimento e lavorano a stretto contatto con un partner di consulenza – la Divisione di Investment Banking (IBDIBD – Investment Banking DivisionIBD è un acronimo per la Divisione di Investment Banking all’interno della banca di investimento generale. La IBD ha la responsabilità di lavorare con società, istituzioni e governi per effettuare la raccolta di capitali (sottoscrizione nei mercati azionari, del debito e ibridi) e per eseguire fusioni e acquisizioni). Far parte di un team di questo tipo significa essere estremamente aggiornati sui mercati del reddito fisso, compresi i bondFixed Income TradingIl trading sul reddito fisso comporta l’investimento in obbligazioni o altri strumenti di sicurezza del debito. I titoli a reddito fisso hanno diversi attributi e fattori unici che, treasuries, strumenti del mercato monetario, e altro ancora.

Come si confrontano i team DCM con i team ECM?

Come detto prima, i team DCM operano in un ambiente veloce, concentrandosi sul lato a breve termine degli investimenti. D’altra parte, i team di Equity Capital Markets – ECM – operano in un ambiente più lento e si occupano di orizzonti di investimento più lunghi. La differenza di ambienti porta a diversi livelli di rischioCosto del debitoIl costo del debito è il ritorno che una società fornisce ai suoi debitori e creditori. Il costo del debito è usato nei calcoli del WACC per l’analisi di valutazione. coinvolti per i due team. Con i team DCM, poiché si concentrano sul lato a breve termine, non portano così tanto rischio come i team ECM che bloccano gli affari a lungo termine.

Il livello di rischio a cui ogni team è esposto è anche direttamente collegato ai tipi di titoli che trattano. I team DCM trattano titoli di debito, mentre i team ECM trattano titoli azionari. È solo il tipo di titolo che trattano che li rende diversi l’uno dall’altro. Se sei interessato ai team DCM, assicurati di controllare il nostro corso DCM per saperne di più su cosa significa investire nei mercati del capitale di debito.

Che cosa sono i mercati del capitale di debito?

I mercati del capitale di debito (DCM), noti anche come mercati a reddito fisso, sono un mercato a basso rischioDefinizione di avverso al rischioChi è avverso al rischio ha la caratteristica o il tratto di preferire l’evitare una perdita al fare un guadagno. Questa caratteristica è di solito legata agli investitori o ai partecipanti al mercato che preferiscono investimenti con rendimenti più bassi e rischi relativamente noti rispetto agli investimenti con rendimenti potenzialmente più alti ma anche con maggiore incertezza e più rischi. Questi mercati sono anche utilizzati dalle aziende per finanziarsi attraverso il debito, il che aiuta a diversificare il loro finanziamento.

Perché investire nei mercati dei capitali di debito?

I titoli di debito forniscono un flusso di reddito (da cui il nome “a reddito fisso”) così come la conservazione del capitale (nella maggior parte dei casi) per gli investitori. Il livello di rischio misurato rispetto al livello di ricompensa è qualcosa che tutti gli investitori prendono in considerazione quando prendono decisioni di investimento, e diversi investitori hanno diverse tolleranze al rischio. Ad alcuni investitori piace il concetto di alto rischio / alta ricompensa e cercano opportunità nei mercati del capitale azionario. Tuttavia, per coloro che cercano un investimento a reddito fisso a basso rischio, i titoli di debitoSenior DebtSenior Debt è il denaro dovuto da una società che ha i primi crediti sui flussi di cassa della società. È più sicuro di qualsiasi altro debito, come il debito subordinato nei mercati del capitale di debito sono di solito più attraenti.

Titoli di debito

I titoli di debito sono promesse che una società fa ai prestatori in cambio di finanziamenti – come obbligazioni, tesori, strumenti del mercato monetario, ecc Sono generalmente offerti con l’aggiunta di tassi di interesseInteresse sempliceFormula, definizione ed esempio di interesse semplice. L’interesse semplice è un calcolo dell’interesse che non tiene conto dell’effetto della capitalizzazione. In molti casi, l’interesse si compone con ogni periodo designato di un prestito, ma nel caso dell’interesse semplice, non lo fa. Il calcolo dell’interesse semplice è uguale al capitale moltiplicato per il tasso d’interesse, moltiplicato per il numero di periodi. che non cambiano e dipendono dalla capacità percepita del mutuatario di ripagare il suo debito. Per esempio, se il mutuatario non sembra avere la capacità di rimborsare, allora il tasso di interesse su un titolo di debito sarà più alto; il contrario si verifica se il mutuatario possiede tale capacità.

Come si fa ad acquistare titoli di debito? I due modi principali per ottenere titoli di debito sono il mercato primario o il mercato secondario. Il mercato primario è quello in cui i governi e le società emettono direttamente le loro obbligazioni. Il mercato secondario è dove gli individui che hanno già ricevuto i loro certificati obbligazionari vanno a rivendere l’obbligazione ad un prezzo più alto o più basso, a seconda della domanda e dell’offerta.

Classificazioni delle obbligazioni

Ricorda che le obbligazioni sono un tipo di titolo venduto dai team del mercato dei capitali di debito. Le obbligazioni consistono in una vasta gamma di titoli diversi, con diversi profili di rischio-rendimento e caratteristiche.

Ecco una lista delle obbligazioni più comuni, con una spiegazione generale delle loro caratteristiche:

1. Obbligazioni investment-grade – Queste obbligazioni costituiscono la maggior parte del mercato e portano un basso rischio e bassi tassi di interesse. Sono generalmente usati per raccogliere denaro per finanziare il capitale d’esercizio Formula del capitale d’esercizioLa formula del capitale d’esercizio è l’attivo corrente meno il passivo corrente. È una misura della liquidità a breve termine di un’azienda; ciò che rimane sul bilancio e le regolari operazioni commerciali.
2. Obbligazioni ad alto rendimento – Ricorda che rendimento significa anche interesse. Pertanto, queste sono le obbligazioni ad alto interesse. Sono anche i tipi più pericolosi perché sono generalmente emessi da società che potrebbero non rispettare i loro obblighi di pagamento.
3. Obbligazioni governative – Anche i governi vendono obbligazioni agli investitori per finanziare le loro operazioni. Forse li conosci con il loro nome americano, che è Treasuries. Questi sono generalmente più sicuri delle obbligazioni societarie, ma i termini di queste obbligazioni dipendono ancora da come il mercato valuta la loro affidabilità creditizia. In generale, comunque, le obbligazioni governative sono sostenute dalla piena fiducia del governo e sono di alta affidabilità creditizia.
4. Obbligazioni dei mercati emergenti – Sono emesse da paesi in via di sviluppo, di solito dal loro governo. Questi paesi hanno generalmente maggiori pressioni politiche ed economiche, il che significa che i loro rating di credito sono di solito più bassi, con conseguente rendimento più elevato.
5. Obbligazioni municipali – Gli Stati Uniti hanno il più grande mercato per questi tipi di obbligazioni.

Differenza tra DCM e Equity Capital Markets (ECM)

La principale differenza tra DCM ed ECM è il tipo di attività di investimento. Un investimento è qualsiasi bene o strumento acquistato con l’intenzione di venderlo a un prezzo superiore a quello di acquisto in un momento futuro (guadagni di capitale), o con la speranza che il bene porterà direttamente un reddito (come il reddito da locazione o i dividendi). Nel DCM, gli investitori prestano denaro alle aziende. Nell’ECM, gli investitori acquistano una parte della proprietà di una società. Queste due diverse attività d’investimento producono due livelli molto diversi di rischi e ricompense. Con i titoli di debito, agli investitori viene offerto un tasso cedolare fisso, motivo per cui il mercato viene talvolta chiamato mercato a reddito fisso, e a causa di questo, ha un minore ritorno sull’investimentoReturn on Equity (ROE)Return on Equity (ROE) è una misura della redditività di una società che prende il rendimento annuale di una società (reddito netto) diviso per il valore del suo patrimonio netto totale (cioè il 12%). Il ROE combina il conto economico e lo stato patrimoniale, in quanto il reddito netto o il profitto viene confrontato con il patrimonio netto. rispetto alle azioni.

Tuttavia, un rendimento atteso più elevato non rende necessariamente le azioni un mercato migliore, perché un potenziale per un rendimento più elevato sugli investimenti è comunemente associato a rischi più elevati. Inoltre, i mercati azionari non hanno pagamenti coerenti sotto forma di dividendi e l’importo del dividendo varia a seconda di quanto bene stia facendo una società. Al contrario, nei mercati del debito, poiché i titoli di debito sono promesse di pagamento con interessi annessi, gli investitori possono aspettarsi il loro pagamento quando è dovuto e per intero. Questo rende il debito meno rischioso del capitale, e la scelta di investire in uno dei due dipende dall’individuo.

Opportunità di carriera o di lavoro

Nota che puoi comprare e vendere titoli di debito proprio come puoi comprare e vendere azioni della società. I titoli di debito non sono così volatili come le azioni aziendali. Questo può essere molto attraente per coloro che cercano opportunità di carriera sia nel buy sideBuy-SideI gestori patrimoniali istituzionali, conosciuti come Buy Side offrono una vasta gamma di lavori tra cui private equity, gestione del portafoglio, ricerca. Impara il lavoro o il sell side nei mercati del capitale di debito.

Se sei interessato a lavorare nei mercati del capitale di debito, dai un’occhiata al nostro corso sul reddito fisso.

Impara di più

Pensi di essere pronto ad affrontare i mercati del capitale di debito? Migliora e completa ulteriormente il tuo background di finanza aziendale controllando questi articoli correlati di CFI:

• Corso sui Fondamenti del Reddito Fisso
• Costo del DebitoCosto del DebitoIl costo del debito è il rendimento che una società fornisce ai suoi debitori e creditori. Il costo del debito è usato nei calcoli del WACC per l’analisi di valutazione.
• Profilo di carriera della gestione del portafoglioLa gestione del portafoglio è la gestione degli investimenti e delle attività per i clienti, che includono fondi pensione, banche, hedge fund, family office. Il portfolio manager è responsabile di mantenere il giusto mix di asset e la strategia di investimento che si adatta alle esigenze del cliente. Stipendio, competenze,
• Cash FlowCash FlowCash Flow (CF) è l’aumento o la diminuzione della quantità di denaro che un’azienda, istituzione o individuo possiede. In finanza, il termine è usato per descrivere la quantità di denaro (valuta) che è generato o consumato in un dato periodo di tempo. Ci sono molti tipi di CF
• Modellazione finanziariaChe cos’è la modellazione finanziariaLa modellazione finanziaria viene eseguita in Excel per prevedere la performance finanziaria di un’azienda. Panoramica su cos’è la modellazione finanziaria, come & perché costruire un modello.