• 2/26/2020 11:38am EDT
• Von Will Healy, InvestorPlace Contributor

In vielerlei Hinsicht widersprechen die Top-Tabakaktien der Logik. Das Surgeon General’s Office veröffentlichte seine Warnung vor den Gefahren des Tabaks im Jahr 1964. Trotz eines anhaltenden Kreuzzuges gegen das Rauchen stiegen die Tabakaktien weiter an. Da das Klima zu Hause immer feindseliger wurde, haben diese Firmen neue Kunden in Übersee gefunden.

Sie haben auch andere Einnahmequellen gefunden. Die jüngste neue Quelle für Tabakaktien? Die Cannabis-Industrie. Marihuana, das lange Zeit weltweit illegal war, gewinnt immer mehr an Akzeptanz und Legalität. Außerdem weiß jeder, der auch nur ein wenig auf Wirtschaftsnachrichten achtet, dass Marihuana-Aktien weiter steigen. Diese Branche könnte leicht zu einem neuen Profitcenter für Tabakunternehmen werden. Außerdem wissen die Tabakunternehmen, wie sie mit dem feindseligen regulatorischen Klima umgehen müssen, mit dem Cannabis insbesondere in den Vereinigten Staaten konfrontiert sein wird.

Welche Richtung die Tabakindustrie auch einschlägt, ich würde nicht auf ihren Niedergang wetten, trotz des negativen öffentlichen Images von Zigaretten. Mit neuen Produktlinien und kreativem Marketing sollten die folgenden Top-Tabakaktien meiner Meinung nach weiterhin gut abschneiden.

Tabakaktien sind immer noch stark: Altria Group, Inc. (MO)

Vielleicht definiert kein großes Unternehmen die Top-Tabakaktien mehr als Altria (NYSE:MO). Altria schafft es, die Gewinne trotz der sinkenden Popularität seines Kernprodukts weiter zu steigern. Die Muttergesellschaft von Marken wie Marlboro (in den USA) und Parliaments hat sich auch auf so genannte „Produkte mit reduziertem Risiko“ wie rauchlosen Tabak konzentriert. Und wie seine Pendants in der Getränkeindustrie hat auch Altria Investitionen in Cannabis in Erwägung gezogen.

All dies wird denjenigen zugute kommen, die die großzügigen Dividendenerträge von MO wünschen. Diese Erfolgsbilanz der Ausschüttungen reicht Jahrzehnte zurück. Anleger, die im Herbst 1985 gekauft haben und die Aktie seither halten, erhalten ihre ursprüngliche Investition jedes Jahr allein durch die Dividenden zurück. Diejenigen, die die Dividenden reinvestieren, haben im Frühjahr 2003 gekauft und haben nun die gleiche Leistung erbracht.

Das Unternehmen zahlt gelegentlich eine überhöhte Ausschüttung, gefolgt von einer Dividendenkürzung. Dennoch ist die Dividende in den letzten 10 Jahren jährlich gestiegen. Anleger, die heute kaufen, kommen immer noch in den Genuss einer Rendite von etwa 7,7 %.

Die Fortführung der Dividendenzahlung dürfte auch in Zukunft kein Problem sein. Analysten gehen im Durchschnitt davon aus, dass die Gewinne des Unternehmens in diesem Jahr um 5 % steigen werden. Für die nächsten fünf Jahre erwarten sie ein durchschnittliches jährliches Wachstum von etwa 4,9 %. Bei den aktuellen Gewinnen liegt das zukünftige Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) bei 9,1.

Das ermöglicht es den Anlegern, sich mit einem Abschlag in diesen großzügigen Dividendenstrom einzukaufen. Angesichts der Fähigkeit von MO, die negative Stimmung im Zusammenhang mit Tabak abzumildern, und seines Potenzials in der Cannabisbranche denke ich, dass diese Vorteile in den kommenden Jahren zum Tragen kommen werden.

Philip Morris International, Inc. (PM)

Philip Morris International (NYSE:PM) wurde 2008 von Altria abgespalten. Wie der Name schon andeutet, ist das Unternehmen hauptsächlich außerhalb der USA tätig, auch wenn sein Hauptsitz in Manhattan liegt. Unter den Top-Tabakwerten ist es nach wie vor am bekanntesten dafür, dass es das Recht hat, Marlboro-Zigaretten außerhalb der USA zu vermarkten, während Altria die US-Rechte hält.

Während es in vielerlei Hinsicht ein ähnliches Unternehmen wie Altria bleibt, hat es durch seine Ausrichtung auf den Nicht-US-Markt den Vorteil, dass es sich nicht direkt mit staatlichen Vorschriften auseinandersetzen muss. Infolgedessen hat das Unternehmen in anderen Ländern eine Vorreiterrolle bei IQOS – seinem Tabakheizsystem – übernommen. Der Fokus auf andere Länder als die USA verschafft dem Unternehmen auch einen Vorteil gegenüber Altria, wenn es Geschäfte mit Cannabisunternehmen machen will.

Durch seinen Offshore-Fokus übertrifft Phillip Morris International jetzt die Größe seiner ursprünglichen Muttergesellschaft. Es hat eine Marktkapitalisierung von mehr als 133 Milliarden Dollar und ist damit größer als Altrias Marktkapitalisierung von etwa 79,4 Milliarden Dollar. Das vorwärts gerichtete KGV von 14 ist etwas höher als das von Altria. In der Regel wird das Unternehmen jedoch mit einem leichten Aufschlag gegenüber seiner früheren Muttergesellschaft gehandelt.

An der Dividendenfront hinkt es der langfristigen Geschichte von Altria hinterher, aber sonst kaum. Die Ausschüttung ist seit der Abspaltung des Unternehmens 2008 jedes Jahr gestiegen. Mit der jüngsten Erhöhung steigt die jährliche Dividende auf 4,68 $ pro Aktie, was einer Rendite von rund 5,5 % entspricht.

Trotz der Auszeichnungen ist der Kurs der PM-Aktie seit dem Höchststand von 122,90 $ pro Aktie im Juni 2017 gefallen. Sie wird jetzt etwa 30 % unter diesem Niveau gehandelt. Mit ihrer großzügigen Dividende bietet sie meiner Meinung nach jedoch eine Kaufgelegenheit. Wenn Phillip Morris International in das Marihuana-Geschäft einsteigt, können Anleger sowohl von einer hohen Ausschüttung als auch von einem hoffentlich steigenden Aktienkurs profitieren.

Universal Corp. (UVV)

Universal Corporation (NYSE:UVV) ist in einem anderen Segment tätig als andere Top-Tabakaktien. Das Unternehmen verarbeitet Tabak. Es kauft die Pflanze direkt von den Erzeugern, veredelt sie und verkauft sie dann an Produkthersteller.

Angesichts des allgemeinen Rückgangs des Tabakkonsums in der ganzen Welt würde ich ein solches Unternehmen normalerweise mit Vorsicht betrachten. Das Unternehmen verarbeitet jedoch auch andere Produkte als Tabak.

Potenziell könnte Universal sein Vermögen durch einen bescheidenen Schwenk in Richtung Cannabis wiederbeleben. Da das Unternehmen bereits andere Produkte verarbeitet, dürfte die Umstellung auf Marihuana keine größeren betrieblichen Umstellungen mit sich bringen. Außerdem kontrolliert das Unternehmen eine Lieferkette, die sowohl für die Beschaffung als auch für den Vertrieb seines Produkts nützlich ist. Diese Lieferkette erstreckt sich auf über 30 Länder auf fünf verschiedenen Kontinenten.

Obwohl das Unternehmen einen solchen Schritt noch nicht angekündigt hat, könnten die Anleger dieses Potenzial bereits erkannt haben. Die UVV-Aktie schoss Mitte letzten Jahres in die Höhe, als das Betriebsergebnis trotz sinkender Umsätze stieg. In der Folge büßte die Aktie jedoch einen Großteil ihrer Gewinne von Mitte 2018 wieder ein.

Das Unternehmen ist jedoch nach wie vor klein, da die Marktkapitalisierung von UVV bei etwa 1,23 Milliarden US-Dollar liegt.

Das aktuelle KGV liegt bei etwa 14,4, während die Dividende bei 3,04 US-Dollar pro Aktie liegt. Dies entspricht einer Rendite von etwa 6,2 %. Das Unternehmen hat seine Dividende in 48 aufeinanderfolgenden Jahren erhöht.

Als kleineres Unternehmen, das Tabak verarbeitet, mag Universal auf den ersten Blick wie eine seltsame Wahl erscheinen. Doch die vielfältige Produktbasis, die geringe Größe und die hohe Dividende machen die UVV-Aktie zu einem interessanten Titel unter den Top-Tabakwerten.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels hielt Will Healy keine Position in einer der oben genannten Aktien. Sie können Will auf Twitter unter @HealyWriting folgen.