Was ist eine Debt Capital Markets (DCM)-Gruppe?

Die Debt Capital Markets (DCM)-Gruppen sind für die direkte Beratung von Unternehmensemittenten bei der Aufnahme von Fremdkapital für Akquisitionen verantwortlichAktienübernahmeBei einer Aktienübernahme verkaufen die einzelnen Aktionäre ihren Anteil am Unternehmen an einen Käufer. Bei einem Aktienverkauf übernimmt der Käufer sowohl die Vermögenswerte als auch die Verbindlichkeiten – einschließlich potenzieller Verbindlichkeiten aus früheren Handlungen des Unternehmens. Der Käufer tritt lediglich in die Fußstapfen des früheren Eigentümers, refinanziert die bestehenden Schulden oder strukturiert die bestehenden Schulden um. Diese Teams arbeiten in einem sich schnell verändernden Umfeld und arbeiten eng mit einem Beratungspartner zusammen – der Investment Banking Division (IBDIBD – Investment Banking DivisionIBD ist die Abkürzung für die Investment Banking Division innerhalb der gesamten Investmentbank. Die IBD ist für die Zusammenarbeit mit Unternehmen, Institutionen und Regierungen bei der Kapitalbeschaffung (Übernahme von Emissionen an den Aktien-, Anleihe- und Hybridmärkten) sowie für die Durchführung von Fusionen und Übernahmen zuständig.) Um Teil eines solchen Teams zu sein, muss man über die Märkte für festverzinsliche Wertpapiere, einschließlich Anleihen, bestens informiert sein. Festverzinsliche Wertpapiere haben mehrere einzigartige Eigenschaften und Faktoren, wie z.B. Schatzanweisungen und Geldmarktinstrumente.

Wie unterscheiden sich DCM-Teams von ECM-Teams?

Wie bereits erwähnt, arbeiten DCM-Teams in einem schnelllebigen Umfeld und konzentrieren sich auf die kurzfristige Seite von Investitionen. Equity Capital Markets (ECM)-Teams hingegen arbeiten in einem langsameren Umfeld und befassen sich mit längeren Anlagehorizonten. Die unterschiedlichen Umgebungen führen zu unterschiedlichen RisikenDie Fremdkapitalkosten sind die Rendite, die ein Unternehmen seinen Schuldnern und Gläubigern bietet. Die Fremdkapitalkosten werden bei der Berechnung der WACC für die Bewertungsanalyse verwendet. für die beiden Teams. Da sich DCM-Teams auf die kurzfristige Seite konzentrieren, tragen sie nicht so viel Risiko wie die ECM-Teams, die langfristige Geschäfte abschließen.

Das Risikoniveau, dem jedes Team ausgesetzt ist, hängt auch direkt mit den Arten von Wertpapieren zusammen, mit denen sie handeln. DCM-Teams handeln mit Schuldtiteln, während ECM-Teams mit Aktien handeln. Lediglich die Art der gehandelten Wertpapiere unterscheidet sie voneinander. Wenn Sie sich für DCM-Teams interessieren, sollten Sie unseren DCM-Kurs besuchen, um mehr darüber zu erfahren, wie es ist, auf den Fremdkapitalmärkten zu investieren.

Was sind Fremdkapitalmärkte?

Die Fremdkapitalmärkte (DCM), die auch als Märkte für festverzinsliche Wertpapiere bekannt sind, sind ein Markt mit geringem RisikoRisikoscheu DefinitionJemand, der risikoscheu ist, hat die Eigenschaft oder den Charakterzug, lieber Verluste zu vermeiden als Gewinne zu erzielen. Diese Eigenschaft wird in der Regel Anlegern oder Marktteilnehmern zugeschrieben, die Investitionen mit geringeren Erträgen und relativ bekannten Risiken gegenüber Investitionen mit potenziell höheren Erträgen, aber auch mit größerer Unsicherheit und mehr Risiko vorziehen., Kapitalmarkt, auf dem Anleger einem Unternehmen im Austausch für Schuldtitel Geld leihen. Diese Märkte werden auch von Unternehmen genutzt, um sich durch Fremdkapital zu finanzieren, was zur Diversifizierung ihrer Finanzierung beiträgt.

Warum in Fremdkapitalmärkte investieren?

Schuldtitel bieten Anlegern einen Einkommensstrom (daher der Name „festverzinslich“) sowie (in den meisten Fällen) einen Kapitalerhalt. Die Höhe des Risikos im Verhältnis zur Höhe der Rendite ist etwas, das alle Anleger bei ihren Anlageentscheidungen berücksichtigen, und verschiedene Anleger haben unterschiedliche Risikotoleranzen. Einige Anleger mögen das Konzept des hohen Risikos und der hohen Rendite und suchen nach Chancen auf den Aktienmärkten. Für diejenigen, die eine risikoärmere festverzinsliche Anlage suchen, sind SchuldverschreibungenSenior DebtSenior Debt ist Geld, das von einem Unternehmen geschuldet wird und erste Ansprüche auf die Cashflows des Unternehmens hat. Sie sind sicherer als andere Schuldtitel, wie z.B. nachrangige Schuldtitel, die auf den Fremdkapitalmärkten in der Regel attraktiver sind.

Schuldverschreibungen

Schuldverschreibungen sind Versprechen, die ein Unternehmen gegenüber Kreditgebern im Gegenzug für eine Finanzierung macht – wie z.B. Anleihen, Schatzanweisungen, Geldmarktinstrumente usw. Sie werden in der Regel mit einem Zinsaufschlag angebotenEinfacher ZinsEinfache Zinsformel, Definition und Beispiel. Die einfache Verzinsung ist eine Zinsberechnung, bei der der Effekt der Zinseszinsen nicht berücksichtigt wird. In vielen Fällen werden die Zinsen mit jeder festgelegten Periode eines Kredits aufgezinst, beim einfachen Zins ist dies nicht der Fall. Die Berechnung der einfachen Zinsen entspricht dem Kapitalbetrag multipliziert mit dem Zinssatz, multipliziert mit der Anzahl der Perioden, die sich nicht ändern und von der wahrgenommenen Fähigkeit des Kreditnehmers abhängen, seine Schulden zurückzuzahlen. Wenn der Schuldner zum Beispiel nicht in der Lage zu sein scheint, seine Schulden zurückzuzahlen, wird der Zinssatz für eine Schuldverschreibung höher sein; das Gegenteil ist der Fall, wenn der Schuldner diese Fähigkeit besitzt.

Wie erwirbt man Schuldverschreibungen? Die beiden wichtigsten Möglichkeiten, Schuldverschreibungen zu erwerben, sind entweder der Primärmarkt oder der Sekundärmarkt. Auf dem Primärmarkt geben Regierungen und Unternehmen ihre Anleihen direkt aus. Auf dem Sekundärmarkt verkaufen Einzelpersonen, die ihre Anleihezertifikate bereits erhalten haben, die Anleihe je nach Angebot und Nachfrage zu einem höheren oder niedrigeren Preis weiter.

Klassifizierungen von Anleihen

Erinnern Sie sich, dass Anleihen eine Art von Wertpapieren sind, die von Fremdkapitalmarktteams verkauft werden. Anleihen bestehen aus einer Vielzahl verschiedener Wertpapiere mit unterschiedlichen Risiko-Rendite-Profilen und Merkmalen.

Nachfolgend finden Sie eine Liste der gängigsten Anleihen mit einer allgemeinen Erläuterung ihrer Merkmale:

1. Investment-Grade-Anleihen – Diese Anleihen machen den größten Teil des Marktes aus und weisen ein geringes Risiko und niedrige Zinssätze auf. Sie werden in der Regel verwendet, um Geld für die Finanzierung des Betriebskapitals zu beschaffenWorking-Capital-FormelDie Working-Capital-Formel ist das Umlaufvermögen minus die kurzfristigen Verbindlichkeiten. Es ist ein Maß für die kurzfristige Liquidität eines Unternehmens; was in der Bilanz und im laufenden Geschäftsbetrieb übrig bleibt.
2. Hochzinsanleihen – Denken Sie daran, dass Rendite auch Zinsen bedeutet. Daher sind dies die hochverzinslichen Anleihen. Sie sind auch die gefährlichsten Arten, weil sie in der Regel von Unternehmen ausgegeben werden, die ihren Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen können.
3. Staatsanleihen – Auch Regierungen verkaufen Anleihen an Investoren, um ihre Operationen zu finanzieren. Vielleicht kennen Sie sie unter ihrem US-Namen „Treasuries“. Diese sind im Allgemeinen sicherer als Unternehmensanleihen, aber die Bedingungen dieser Anleihen hängen immer noch davon ab, wie der Markt ihre Kreditwürdigkeit bewertet. Im Allgemeinen sind Staatsanleihen jedoch durch den vollen Glauben der Regierung gedeckt und haben eine hohe Kreditwürdigkeit.
4. Schwellenländeranleihen – Diese werden von Entwicklungsländern, in der Regel von ihrer Regierung, ausgegeben. Diese Länder stehen im Allgemeinen unter erhöhtem politischem und wirtschaftlichem Druck, was bedeutet, dass ihre Kreditwürdigkeit in der Regel niedriger ist, was zu einer höheren Rendite führt.
5. Kommunalanleihen – Die USA haben den größten Markt für diese Art von Anleihen. Sie werden von verschiedenen staatlichen Stellen wie Städten, Schulbezirken und Landkreisen ausgegeben.

Unterschied zwischen DCM und Equity Capital Markets (ECM)

Der Hauptunterschied zwischen DCM und ECM ist die Art der AnlagetätigkeitInvestitionsmethodenDieser Leitfaden und Überblick über die Investitionsmethoden beschreibt die wichtigsten Methoden, mit denen Anleger versuchen, auf den Kapitalmärkten Geld zu verdienen und Risiken zu steuern. Eine Investition ist jeder Vermögenswert oder jedes Instrument, das mit der Absicht erworben wird, es zu einem späteren Zeitpunkt zu einem höheren Preis als dem Kaufpreis zu verkaufen (Kapitalgewinne), oder mit der Hoffnung, dass der Vermögenswert direkt Erträge (z. B. Mieteinnahmen oder Dividenden) einbringt. Beim DCM leihen die Anleger den Unternehmen Geld. Beim ECM erwerben die Anleger einen Teil des Eigentums an einem Unternehmen. Diese beiden unterschiedlichen Investitionstätigkeiten bringen zwei sehr unterschiedliche Niveaus von Risiken und Erträgen mit sich. Bei Schuldtiteln wird den Anlegern ein fester Kupon angeboten, weshalb der Markt manchmal als Festzinsmarkt bezeichnet wird und daher eine niedrigere Rendite aufweistEigenkapitalrendite (ROE)Die Eigenkapitalrendite (ROE) ist ein Maß für die Rentabilität eines Unternehmens, bei dem die jährliche Rendite (Nettogewinn) durch den Wert des gesamten Eigenkapitals (d. h. 12 %) geteilt wird. Die Eigenkapitalrendite kombiniert die Gewinn- und Verlustrechnung und die Bilanz, da das Nettoeinkommen oder der Gewinn mit dem Eigenkapital verglichen wird.

Eine höhere erwartete Rendite macht Aktien jedoch nicht unbedingt zu einem besseren Markt, da das Potenzial für eine höhere Rendite in der Regel mit höheren Risiken verbunden ist. Außerdem gibt es auf den Aktienmärkten keine kontinuierlichen Zahlungen in Form von Dividenden, und die Höhe der Dividende schwankt je nachdem, wie gut es einem Unternehmen geht. Im Gegensatz dazu können die Anleger auf den Anleihemärkten aufgrund der Tatsache, dass es sich bei den Schuldtiteln um zinsgebundene Zahlungsversprechen handelt, mit einer fristgerechten und vollständigen Auszahlung rechnen. Das macht Schuldtitel weniger riskant als Aktien, und die Entscheidung, in einen der beiden Märkte zu investieren, hängt von der jeweiligen Person ab.

Karriere- oder Jobchancen

Beachten Sie, dass Sie Schuldtitel genauso kaufen und verkaufen können wie Unternehmensaktien. Schuldverschreibungen sind nicht so schwankungsanfällig wie Unternehmensaktien. Dies kann für diejenigen sehr attraktiv sein, die nach Karrieremöglichkeiten entweder auf der Buy-SideBuy-SideInstitutionelle Vermögensverwalter, die als Buy-Side bekannt sind, bieten eine breite Palette von Stellen an, darunter Private Equity, Portfoliomanagement, Forschung. Erfahren Sie mehr über den Job oder die Verkaufsseite auf den Fremdkapitalmärkten.

Wenn Sie an einer Tätigkeit auf den Fremdkapitalmärkten interessiert sind, sollten Sie sich unseren Kurs über festverzinsliche Wertpapiere ansehen.

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Sind Sie bereit für die Fremdkapitalmärkte? Verbessern und vervollständigen Sie Ihre Kenntnisse im Bereich Corporate Finance, indem Sie sich diese CFI-Artikel ansehen:

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