Was ist eine leistungsabhängige Vergütung?
Die leistungsabhängige Vergütung ist eine anreizbasierte Form der Vergütung, die an Portfoliomanager von Investmentfonds gezahlt werden kann. Geregelte Investmentfonds mit erfolgsabhängiger Vergütung können für erfolgsabhängige Anreize etwa 0,20 % auf ihre Verwaltungsgebühren aufschlagen. In der Investmentbranche sind vor allem Hedge-Fonds-Manager dafür bekannt, dass sie hohe erfolgsabhängige Vergütungen erhalten.
Eine erfolgsabhängige Vergütung ist auch eine zusätzliche Entschädigung, die an Mitarbeiter gezahlt wird, die über ihre Arbeitsanforderungen hinausgehende Leistungen von extrem hoher Qualität erbracht haben.
Key Takeaways
- Leistungsbezogene Vergütung ist eine anreizbasierte Form der Vergütung, die an Portfoliomanager von Investmentfonds gezahlt wird.
- Auch Mitarbeiter von Unternehmen erhalten eine leistungsbezogene Vergütung als Belohnung für gute Arbeit.
- Investmentmanager, insbesondere Hedge-Fonds-Manager, erhalten einen Prozentsatz der Gewinne eines Fonds für ihre Fähigkeit, positive Anlagerenditen zu erwirtschaften.
- Hedge-Fonds-Manager stellen ihren Kunden in der Regel eine „Zwei-und-Zwanzig“-Gebührenstruktur in Rechnung, die aus einer Managementgebühr und einer Performancegebühr besteht.
- Mitarbeiter erhalten eine leistungsabhängige Vergütung, meist in Form von Boni und Aktienoptionen.
Leistungsabhängige Vergütung
Leistungsabhängige Vergütung belohnt einen Investmentmanager oder einen Mitarbeiter für das Erreichen bestimmter Leistungsziele oder für hochwertige Arbeit. Für Investmentmanager bietet sie Anreize, intelligente und risikoadäquate Anlageentscheidungen zu treffen, die zu einer Wertsteigerung des investierten Vermögens führen. Auf diese Weise erhalten sie einen Prozentsatz der Erträge zusätzlich zu den Verwaltungsgebühren, die sie verlangen.
Für die Mitarbeiter ist die leistungsbezogene Vergütung eine Belohnung für ihre harte Arbeit und dient als Anerkennung für ihren Beitrag zum Unternehmen sowie als Anreiz, im Unternehmen zu bleiben. Die meisten Mitarbeiterprämien sind leistungsabhängige Vergütungen.
Leistungsabhängige Vergütungen bei Investmentgesellschaften
Der Investment Company Act von 1940 regelt die Investmentfondsbranche und legt bestimmte Anforderungen fest, die dazu beigetragen haben, die Vergütungsstandards für Portfoliomanager zu gestalten. Investmentgesellschaften müssen einen Vorstand haben, der die Vergütungspläne der Manager genehmigt.
Die Unternehmen müssen außerdem eine Registrierungserklärung mit einem Prospekt und einer Erklärung mit zusätzlichen Informationen einreichen, in der alle Informationen über den Fonds, einschließlich der Vergütung, klar und transparent dargelegt werden.
Es wird allgemein erwartet, dass die Standards und die Dokumentation für börsennotierte Fonds in der gesamten Branche einheitlich sind, damit die Anleger sie leicht vergleichen können. Diese Einheitlichkeit hat im Allgemeinen auch zu standardisierten Gebühren geführt, die von den Fondsmanagern als Teil der jährlichen Gesamtbetriebskosten des Fonds erhoben werden.
Die Gebühren für die Portfolioverwaltung von Investmentfonds können zwischen 0,50 % und 2,50 % liegen, wobei aktive Fondsmanager eine höhere Vergütung verlangen. Die Portfoliomanagementgebühren machen in der Regel den größten Teil der gesamten jährlichen Betriebskosten eines Investmentfonds aus. In der gesamten Branche können Investmentfondsmanager auch erfolgsabhängige Gebühren erhalten. Diese Gebühren sind in den Registrierungsunterlagen aufgeführt und werden vom Verwaltungsrat genehmigt.
Leistungsabhängige Vergütung für Hedge-Fonds-Manager
In der gesamten Investmentbranche sind Hedge-Fonds-Manager eher für ihre leistungsabhängigen Gebühren bekannt. Hedge-Fonds sind weit weniger reguliert als herkömmliche Investmentfonds und haben daher einen größeren Spielraum bei der Gestaltung der Gebührenordnung.
Sie setzen in der Regel auch komplexere Strategien ein, die sie mit dem Ziel entwickeln, höhere Renditen als Investmentfonds zu erzielen, was sie als Grund für eine höhere erfolgsabhängige Vergütung rechtfertigen.
Hedge-Fonds-Manager berechnen in der Regel eine „Zwei-und-Zwanzig“-Gebührenordnung, die von ihren Anlegern höhere Verwaltungsgebühren verlangt als bei Investmentfonds. Die „Two and Twenty“-Gebührenstruktur für Hedgefonds sieht eine Pauschalgebühr von 2 % sowie eine erfolgsabhängige Gebühr von 20 % vor.
Die 2 %ige Gebühr basiert auf dem verwalteten Vermögen des Fonds (AUM). Die 20%ige Gebühr ist eine erfolgsabhängige Vergütung, die in der Regel dann anfällt, wenn die Performance eine Benchmark um einen bestimmten Betrag übertrifft. Die 20%ige Gebühr wird dem Hedge-Fonds-Manager aus den Gewinnen des Fonds gezahlt.
Leistungsabhängige Vergütung für Mitarbeiter
Mitarbeiter erhalten ein herkömmliches Gehalt, aber eine leistungsabhängige Vergütung soll sie für ihre über die Arbeitsanforderungen hinausgehenden Leistungen belohnen. Leistungsabhängige Vergütungen werden meist als Jahresendprämie gewährt, obwohl auch Prämien während des ganzen Jahres möglich sind.
Eine weitere übliche leistungsabhängige Vergütung ist die Gewährung von Aktienoptionen. Einem Mitarbeiter wird die Option eingeräumt, Aktien des Unternehmens mit einem Abschlag zu erwerben, wenn der Kurs der Aktien über dem Ausübungspreis liegt. Beispielsweise könnten die Aktien des Unternehmens zu einem Kurs von 100 $ gehandelt werden, und der Mitarbeiter erhält die Option, sie zu einem Preis von 90 $ zu kaufen.
Die leistungsbezogene Vergütung in Unternehmen soll die Mitarbeiter dazu motivieren, härter zu arbeiten, da sie die Früchte des Erfolgs ernten werden.