El Congreso gasta y despilfarra su dinero.
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La pandemia de coronavirus arrinconó al gobierno en el proverbial rincón, lo que le llevó a pedir grandes préstamos del futuro para protegerse de una grave amenaza actual. Sin esta intervención, la economía estadounidense se encontraría en una recesión mucho peor o incluso en una depresión. Aunque el endeudamiento excesivo puede haber sido el menor de los males, la creciente deuda tendrá ramificaciones en el futuro. Con una deuda que se acerca a los 27 billones de dólares, y que se prevé que aumente hasta los 78 billones* en 2028, planteará importantes retos. ¿Cómo ha cambiado la deuda nacional durante las pasadas administraciones presidenciales? ¿Cómo afectará al futuro una victoria de Biden o de Trump en noviembre? ¿Cómo afectará la actual crisis fiscal a los impuestos futuros?
*Fuente: usdebtclock.org
Deuda nacional: una perspectiva histórica
La deuda nacional ha sido una parte rutinaria del presupuesto federal desde que el presidente Nixon abandonó el patrón oro en 1971. Desde 1971, el presupuesto federal sólo ha tenido superávit en 4 de los 48 años, es decir, en el 8,0% de los casos. Además, el déficit fiscal medio era menor antes de 1971, ya que Washington ejercía una mayor contención del gasto. Sin embargo, una vez que se eliminó el patrón oro, los grilletes desaparecieron ya que el Congreso podía votar para establecer un nuevo límite de crédito más alto, según fuera necesario. El siguiente gráfico muestra el superávit/cortocircuito del gobierno federal desde el 30 de junio de 1901 hasta el 30 de septiembre de 2019. Una vez más, observe cómo las cosas cambiaron drásticamente después de la eliminación del patrón oro.
Superávit/déficit presupuestario federal de 1901 a 2020
Datos de la Reserva Federal: FRED
El siguiente gráfico muestra la cantidad de deuda al inicio de cada mandato presidencial, empezando por Jimmy Carter en enero de 1977. El gráfico está codificado por colores para denotar la afiliación a un partido político.
Deuda nacional de Jimmy Carter a Donald Trump
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Cuando Jimmy Carter asumió el cargo, la deuda era de 669.200 millones de dólares. Cuatro años después, al final de su mandato, la deuda había subido a 964.500 millones de dólares. La deuda aumentó en 1,77 billones de dólares durante los dos mandatos de Reagan; 1,4 billones con Bush el viejo; 1,5 billones con Clinton; 5,3 billones con Bush el joven; 8,7 billones durante la presidencia de Obama; y 3,3 billones con el presidente Trump, hasta enero de 2020.
El siguiente gráfico muestra el porcentaje de aumento durante cada presidente.
Presidente Carter a Trump
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El presidente Carter, junto con un Congreso controlado por los demócratas, presidió un aumento del 44,1% en la deuda nacional. Su sucesor, el presidente Reagan, supervisó un aumento del 77,4% y del 60,2% de la deuda durante sus dos mandatos, mientras trabajaba con un Congreso dividido en todos sus años de mandato, excepto en los dos últimos. Durante la presidencia de George H. W. Bush, la deuda federal aumentó un 54,4% mientras los demócratas controlaban ambas cámaras del Congreso. Cuando el presidente Clinton estaba en el cargo, la deuda federal también aumentó, pero sólo modestamente. Los demócratas controlaron el Congreso durante sus dos primeros años, pero los republicanos recuperaron el control durante los seis años restantes. Cuando George W. Bush ocupó la Casa Blanca, la deuda nacional aumentó un 34,7% en su primer mandato y un 43,1% en el segundo. Los republicanos controlaron el Congreso en todos sus años, excepto en los dos últimos. Bajo el presidente Obama, la deuda aumentó un 50,7% en su primer mandato y un 18,3% en el segundo. Durante los tres primeros años del presidente Trump, la deuda aumentó un 17,0%. Luego vino la pandemia.
La siguiente tabla muestra el monto de la deuda al inicio de cada mandato presidencial (incluye los parciales), el porcentaje de aumento durante cada presidente y el partido que controlaba el Congreso.
Congreso
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¿Cuánta deuda es demasiada?
La mayoría entiende, hasta cierto punto, que una deuda excesiva perjudicará a las generaciones futuras. Pero para entender todo el impacto, haremos referencia a un estudio de 2011 realizado por el Banco de Pagos Internacionales. El BPI, con sede en Basilea, Suiza, es propiedad de 62 bancos centrales de países de todo el mundo que representan colectivamente el 95% del total del PIB mundial. Es el banco de los bancos centrales. En el estudio titulado «Los efectos reales de la deuda», el BPI concluyó que «a niveles moderados, la deuda mejora el bienestar y potencia el crecimiento. Pero los niveles altos pueden ser perjudiciales». La investigación examinó datos de 18 países entre 1980 y 2010. ¿La conclusión? Cuando la deuda pública supera el 85% del PIB, el crecimiento económico se ralentiza. Actualmente, la relación entre la deuda federal y el PIB es del 136,58%. Por lo tanto, podemos esperar un crecimiento económico más lento en el futuro. El informe también afirma que, a medida que la deuda federal supera este umbral, el país es menos capaz de hacer frente a una crisis inesperada.
Deuda federal excesiva: ¿qué significa?
Un gobierno es tan solvente como sus ciudadanos. Si los puestos de trabajo son abundantes y los salarios son decentes, la economía irá mejor, y los ingresos fiscales le seguirán. Sin embargo, con un nivel de deuda tan elevado, si Washington no consigue controlar el presupuesto, tratará de subir los impuestos. Sin embargo, no se puede llegar a la prosperidad con impuestos y, de hecho, el aumento de los impuestos es un viento en contra de la economía.
¿Cómo afectarán las elecciones de noviembre? Si Trump gana, seguirá desregulando y recortando impuestos para estimular el crecimiento económico. Trump se parece mucho a Reagan en cuanto al crecimiento económico. Si gana Biden, habrá una mayor regulación, más impuestos y un aumento de los programas sociales. A medida que el gobierno se expanda, necesitará aún más ingresos y los impuestos serán el vehículo. Sin embargo, con una deuda ya floreciente, que se espera que crezca sustancialmente en los próximos años, la deuda adicional creará problemas sistémicos de los que, en algún momento, puede ser imposible escapar.
Estados Unidos está en una encrucijada. Si la deuda nacional aumenta como se proyecta (45 billones de dólares en 2024 y 78 billones de dólares en 2028), los estadounidenses sentirán el dolor a medida que los mercados laborales se endurezcan, la brecha entre el 10% más rico y el 50% más pobre se amplíe y el malestar social crezca.
Para citar a Ronald Reagan, «Hay una clara causa y efecto aquí que es tan clara y predecible como una ley de la física: A medida que el gobierno se expande, la libertad se contrae».
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