A kongresszus költekezik és pazarolja a pénzt.
getty
A koronavírus-járvány a közmondásos sarokba szorította a kormányt, ami arra késztette, hogy komoly kölcsönöket vegyen fel a jövőből, hogy elhárítson egy komoly veszélyt a mában. E beavatkozás nélkül az amerikai gazdaság sokkal súlyosabb recesszióban vagy esetleg depresszióban lenne. Még ha a túlzott mértékű hitelfelvétel talán a kisebbik rossz volt is, a növekvő adósságnak a jövőben is lesznek következményei. Mivel az adósság megközelíti a 27 billió dollárt, és az előrejelzések szerint 2028-ra 78 billió dollárra* emelkedik, ez jelentős kihívásokat fog jelenteni. Hogyan változott az államadósság az elmúlt elnöki ciklusok alatt? Milyen hatással lesz a jövőre egy Biden- vagy Trump-győzelem novemberben? Hogyan befolyásolja a jelenlegi költségvetési válság a jövőbeli adózást?
*Forrás: usdebtclock.org
Nemzeti adósság: Történelmi perspektíva
Az államadósság a szövetségi költségvetés rutinszerű része azóta, hogy Nixon elnök 1971-ben felhagyott az aranystandarddal. 1971 óta a szövetségi költségvetés 48 évből csak 4 évben, vagyis az idő 8,0%-ában volt többlet. Ráadásul az átlagos költségvetési hiány 1971 előtt kisebb volt, mivel Washington nagyobb visszafogottságot tanúsított a kiadások terén. Az aranystandard megszüntetésével azonban a béklyók lekerültek, mivel a kongresszus szükség szerint új, magasabb hitelkeretet szavazhatott meg. Az alábbi ábra a szövetségi kormány többletét/hiányát mutatja 1901. június 30-tól 2019. szeptember 30-ig. Ismét megjegyezzük, hogy a dolgok drasztikusan megváltoztak az aranyszabvány megszüntetése után.
Federal Budget Surplus/Deficit 1901 to 2020
Federal Reserve Data: FRED
A következő ábra az adósság összegét mutatja az egyes elnökök ciklusának kezdetén, kezdve Jimmy Carterrel 1977 januárjában. A grafikon színkódolással jelzi a politikai párthovatartozást.
Az államadósság Jimmy Cartertől Donald Trumpig
MJP
Mikor Jimmy Carter hivatalba lépett, az adósság 669,2 milliárd dollár volt. Négy évvel később, a hivatali ideje végére az adósság 964,5 milliárd dollárra emelkedett. Reagan két ciklusa alatt az adósság 1,77 billió dollárral, idősebb Bush alatt 1,4 billió dollárral, Clinton alatt 1,5 billió dollárral, fiatalabb Bush alatt 5,3 billió dollárral, Obama elnöksége alatt 8,7 billió dollárral, Trump elnök alatt pedig 3,3 billió dollárral nőtt 2020 januárjáig.
A következő ábra az egyes elnökök alatti százalékos növekedést mutatja.
President-Cartertől Trumpig
MJP
Carter elnök a demokraták által irányított kongresszussal együtt az államadósság 44,1%-os növekedését irányította. Utódja, Reagan elnök két ciklusa alatt 77,4%-os és 60,2%-os adósságnövekedést felügyelt, miközben hivatali ideje utolsó két évét kivéve minden évben megosztott kongresszussal dolgozott. George H. W. Bush elnöksége alatt a szövetségi adósság 54,4%-kal nőtt, miközben a demokraták irányították a Kongresszus mindkét házát. Clinton elnök hivatalában a szövetségi adósság szintén nőtt, de csak szerény mértékben. Clinton első két évében a demokraták irányították a Kongresszust, de a hátralévő hat évben a republikánusok visszaszerezték az irányítást. Amikor George W. Bush elfoglalta a Fehér Házat, az államadósság az első ciklusában 34,7%-kal, a másodikban pedig 43,1%-kal nőtt. Az utolsó két évét kivéve a republikánusok irányították a Kongresszust. Obama elnök alatt az adósság 50,7%-kal nőtt az első ciklusában és 18,3%-kal a másodikban. Trump elnök alatt az első három évben az adósság 17,0%-kal nőtt. Aztán jött a világjárvány.
A következő táblázat az adósság összegét mutatja az egyes elnöki ciklusok kezdetén (a félidős választásokat is beleértve), a növekedés százalékos arányát az egyes elnökök alatt, valamint a kongresszust irányító pártot.
Kongresszus
MJP
Hány adósság a túl sok?
A legtöbben bizonyos mértékig megértik, hogy a túlzott eladósodás árt a jövő generációinak. De a teljes hatás megértéséhez hivatkozunk a Nemzetközi Fizetések Bankja által 2011-ben készített tanulmányra. A svájci Bázelben található BIS tulajdonosa a világ 62 országának 62 központi bankja, amelyek együttesen a globális GDP 95%-át képviselik. Ez a központi bankok bankja. Az “Az adósság valós hatásai” című tanulmányban a BIS megállapította: “Mérsékelt szinten az adósság javítja a jólétet és fokozza a növekedést. A magas szintek azonban károsak lehetnek”. A kutatás 18 ország adatait vizsgálta 1980 és 2010 között. A következtetés? Ha az államadósság meghaladja a GDP 85%-át, a gazdasági növekedés lelassul. Jelenleg a szövetségi adósság GDP-hez viszonyított aránya 136,58%. Így a jövőben lassabb gazdasági növekedésre számíthatunk. A jelentés azt is megállapítja, hogy amint a szövetségi adósság meghaladja ezt a küszöböt, egy ország kevésbé képes kezelni egy váratlan válságot.
Túlzott szövetségi adósság: mit jelent?
Egy kormány csak annyira fizetőképes, amennyire az állampolgárai. Ha sok a munkahely és a bérek tisztességesek, akkor a gazdaságnak is jobban megy, és az adóbevételek is követik. Ilyen magas adósság mellett azonban, ha Washington nem tudja kézben tartani a költségvetést, akkor adóemelésre fog törekedni. A jólétet azonban nem lehet megadóztatni, sőt, a megnövekedett adóztatás gazdasági ellenszelet jelent.
Milyen hatással lesznek a novemberi választások? Ha Trump nyer, folytatni fogja a deregulációt és az adócsökkentést a gazdasági növekedés ösztönzése érdekében. Trump nagyon hasonlít Reaganre a gazdasági növekedés tekintetében. Ha Biden nyer, akkor fokozottabb szabályozás, magasabb adózás és a szociális programok növelése várható. Ahogy a kormányzat bővül, még több bevételre lesz szükség, és az adók lesznek az eszköz. A már most is növekvő adósság mellett azonban, amely az elkövetkező években várhatóan jelentősen nőni fog, a további adósság olyan rendszerszintű problémákat fog okozni, amelyekből egy bizonyos ponton lehetetlen lesz kilábalni.
Amerika válaszúthoz érkezett. Ha az államadósság az előrejelzések szerint növekszik (2024-ben 45 billió dollár, 2028-ban pedig 78 billió dollár), az amerikaiak meg fogják érezni a fájdalmat, ahogy a munkaerőpiacok szűkülnek, a felső 10% és az alsó 50% közötti szakadék szélesedik, és a társadalmi nyugtalanság növekszik.
Ronald Reagant idézve: “Van itt egy világos ok és okozat, amely olyan tiszta és kiszámítható, mint egy fizikai törvény:
Nézze meg a weboldalamat.