Le Congrès dépense et gaspille votre argent.

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La pandémie de coronavirus a poussé le gouvernement dans le coin proverbial, l’incitant à emprunter massivement dans le futur pour parer à une grave menace actuelle. Sans cette intervention, l’économie américaine serait dans une récession bien pire, voire une dépression. Même si l’emprunt excessif a été le moindre des deux maux, l’explosion de la dette aura des ramifications dans l’avenir. Avec une dette qui avoisine les 27 000 milliards de dollars et qui devrait atteindre 78 000 milliards de dollars* d’ici 2028, les défis à relever sont considérables. Comment la dette nationale a-t-elle évolué au cours des administrations présidentielles précédentes ? Quel impact aura une victoire de Biden ou de Trump en novembre sur l’avenir ? Comment la crise fiscale actuelle affectera-t-elle la fiscalité future ?

*Source : usdebtclock.org

Dette nationale : une perspective historique

La dette nationale fait partie intégrante du budget fédéral depuis que le président Nixon a abandonné l’étalon-or en 1971. Depuis 1971, le budget fédéral n’a connu un excédent que 4 années sur 48, soit 8,0 % du temps. De plus, le déficit budgétaire moyen était mineur avant 1971, Washington faisant preuve d’une plus grande retenue dans ses dépenses. Cependant, une fois que l’étalon-or a été supprimé, les entraves sont tombées car le Congrès pouvait voter pour établir une nouvelle limite de crédit plus élevée, selon les besoins. Le graphique suivant montre l’excédent ou le déficit du gouvernement fédéral du 30 juin 1901 au 30 septembre 2019. Encore une fois, notez comment les choses ont radicalement changé après la suppression de l’étalon-or.

Excédent/déficit budgétaire fédéral 1901 à 2020

Données de la Réserve fédérale : FRED

Le graphique suivant montre le montant de la dette au début du mandat de chaque président en commençant par Jimmy Carter en janvier 1977. Le graphique est codé en couleur pour dénoter l’appartenance à un parti politique.

Dette nationale de Jimmy Carter à Donald Trump

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Lorsque Jimmy Carter a pris ses fonctions, la dette était de 669,2 milliards de dollars. Quatre ans plus tard, à la fin de son mandat, la dette était passée à 964,5 milliards de dollars. La dette a augmenté de 1,77 trillion de dollars pendant les deux mandats de Reagan ; de 1,4 trillion de dollars sous Bush l’aîné ; de 1,5 trillion de dollars sous Clinton ; de 5,3 trillions de dollars sous Bush le cadet ; de 8,7 trillions de dollars pendant la présidence Obama ; et de 3,3 trillions de dollars sous le président Trump, jusqu’en janvier 2020.

Le graphique suivant montre le pourcentage d’augmentation pendant chaque président.

Président-Carter à Trump

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Le président Carter, ainsi qu’un Congrès contrôlé par les démocrates, a présidé à une augmentation de 44,1% de la dette nationale. Son successeur, le président Reagan, a supervisé une augmentation de 77,4 % et de 60,2 % de la dette au cours de ses deux mandats tout en travaillant avec un Congrès divisé dans toutes les années de son mandat sauf les deux dernières. Pendant la présidence de George H. W. Bush, la dette fédérale a augmenté de 54,4 % alors que les démocrates contrôlaient les deux chambres du Congrès. Lorsque le président Clinton était en fonction, la dette fédérale a également augmenté, mais de façon modeste. Les démocrates ont contrôlé le Congrès pendant ses deux premières années, mais les républicains ont repris le contrôle pendant les six autres années. Lorsque George W. Bush occupait la Maison Blanche, la dette nationale a augmenté de 34,7 % au cours de son premier mandat et de 43,1 % au cours de son second. Les républicains ont contrôlé le Congrès pendant toutes les années de son mandat, sauf les deux dernières. Sous le président Obama, la dette a augmenté de 50,7 % au cours de son premier mandat et de 18,3 % au cours de son second. Pendant les trois premières années sous le président Trump, la dette a augmenté de 17,0 %. Puis vint la pandémie.

Le tableau suivant montre le montant de la dette au début de chaque mandat présidentiel (y compris les midterms), le pourcentage d’augmentation pendant chaque président, et le parti qui contrôlait le Congrès.

Congrès

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Combien de dette est trop ?

La plupart comprennent, dans une certaine mesure, qu’une dette excessive nuira aux générations futures. Mais pour comprendre tout l’impact, nous ferons référence à une étude de 2011 menée par la Banque des règlements internationaux. La BRI, située à Bâle, en Suisse, est détenue par 62 banques centrales de pays du monde entier qui représentent collectivement 95 % du PIB mondial total. Elle est la banque des banques centrales. Dans son étude intitulée « Les effets réels de la dette », la BRI a constaté que « à des niveaux modérés, la dette améliore le bien-être et renforce la croissance. Mais des niveaux élevés peuvent être dommageables ». La recherche a examiné les données de 18 pays entre 1980 et 2010. La conclusion ? Lorsque la dette publique dépasse 85 % du PIB, la croissance économique ralentit. Actuellement, le ratio dette fédérale/PIB est de 136,58 %. Nous pouvons donc nous attendre à un ralentissement de la croissance économique à l’avenir. Le rapport indique également que lorsque la dette fédérale dépasse ce seuil, celle d’un pays est moins apte à faire face à une crise inattendue.

Dette fédérale excessive : qu’est-ce que cela signifie ?

Un gouvernement n’est aussi solvable que ses citoyens. Si les emplois sont abondants et les salaires décents, l’économie se portera mieux et les recettes fiscales suivront. Cependant, avec un tel niveau d’endettement, si Washington ne parvient pas à maîtriser le budget, il cherchera à augmenter les impôts. Cependant, vous ne pouvez pas taxer votre chemin vers la prospérité, et en fait, l’augmentation de la fiscalité est un vent contraire à l’économie.

Comment les élections de novembre affecteront-elles les choses ? Si Trump gagne, il continuera à déréglementer et à réduire les impôts pour stimuler la croissance économique. Trump est très proche de Reagan en matière de croissance économique. Si Biden gagne, il y aura une réglementation accrue, une augmentation des impôts et une augmentation des programmes sociaux. Au fur et à mesure que le gouvernement s’étend, il a besoin d’encore plus de revenus et les impôts en seront le véhicule. Cependant, avec une dette déjà en plein essor, qui devrait augmenter considérablement dans les années à venir, une dette supplémentaire créera des problèmes systémiques qui, à un moment donné, pourraient être impossibles à échapper.

L’Amérique est à la croisée des chemins. Si la dette nationale augmente comme prévu (45 000 milliards de dollars en 2024 et 78 000 milliards de dollars en 2028), les Américains en ressentiront les effets à mesure que les marchés du travail se resserreront, que l’écart entre les 10 % les plus riches et les 50 % les plus pauvres se creusera et que l’agitation sociale se développera.

Pour citer Ronald Reagan, « Il y a ici une cause et un effet clairs qui sont aussi nets et prévisibles qu’une loi de la physique : Au fur et à mesure que le gouvernement s’étend, la liberté se contracte. »

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