Taxas Spot, Taxas Forward, e Taxas Cruzadas
Spot &taxas forward são preços de liquidação de contratos spot & forward; taxas cruzadas são a taxa de câmbio entre duas moedas não-oficiais.
Objectivos de aprendizagem
Diferenciar entre taxas à vista, taxas forward, e taxas cruzadas
Tomadas à vista
Pontos-chave
- Um contrato à vista é um contrato de compra ou venda de uma mercadoria, segurança ou moeda para liquidação (pagamento e entrega) na data à vista, que normalmente é dois dias úteis após a data de negociação. O preço (ou taxa) de liquidação é chamado de preço à vista ou taxa à vista.
- Um contrato à vista está em contraste com um contrato a termo onde os termos do contrato são acordados agora mas a entrega e o pagamento ocorrerão em uma data futura. O preço de liquidação de um contrato forward é chamado de preço forward ou taxa forward.
- Taxa spot pode ser usada para calcular taxas forward. Em teoria, a diferença nos preços spot e forward deve ser igual aos encargos financeiros, mais quaisquer ganhos devidos ao detentor do título, de acordo com o modelo de custo de transporte.
- Uma taxa cruzada é a taxa de câmbio entre duas moedas, ambas não são as moedas oficiais do país em que a cotação da taxa de câmbio é dada em.
Key Terms
- método bootstrapping: Em finanças, o bootstrapping é um método para construir uma curva de rendimento fixo (cupão zero) a partir dos preços de um conjunto de produtos com cupão (por exemplo, obrigações e swaps). A estrutura temporal dos retornos à vista é recuperada a partir das taxas de rendibilidade das obrigações, resolvendo para elas de forma recorrente, através da substituição a prazo. Este processo iterativo é chamado de Método Bootstrap.
Taxas Spot
Em finanças, um contrato spot, transação spot, ou simplesmente “spot”, é um contrato de compra ou venda de uma mercadoria, título, ou moeda para liquidação (pagamento e entrega) na data spot, que normalmente é dois dias úteis após a data de negociação. O preço (ou taxa) de liquidação é chamado de “preço à vista” ou “taxa à vista”. “
Para obrigações, as taxas à vista são estimadas através do método de bootstrapping, que utiliza os preços dos títulos actualmente negociados no mercado, ou seja, a partir da curva de caixa ou de cupão. O resultado é a curva à vista, que existe para títulos de renda fixa.
Taxas a termo
Um contrato à vista está em contraste com um contrato a termo onde os termos do contrato são acordados agora, mas a entrega e o pagamento ocorrerão em uma data futura. O preço de liquidação de um contrato a termo é chamado de “preço a termo” ou “taxa a termo”. “Dependendo do item a ser negociado, os preços à vista podem indicar expectativas de mercado de movimentos de preços futuros. Em outras palavras, as taxas à vista podem ser utilizadas para calcular as taxas a termo. Em teoria, a diferença nos preços à vista e a prazo deve ser igual aos encargos financeiros, mais quaisquer ganhos devidos ao detentor do título, de acordo com o modelo do custo de transporte. Por exemplo, numa acção, a diferença de preço entre o preço à vista e a prazo é geralmente contabilizada quase inteiramente por quaisquer dividendos a pagar no período menos os juros a pagar sobre o preço de compra.
Se o activo subjacente for transaccionável, o preço a prazo é dado por:
Taxa a prazo: Numa acção, a diferença de preço entre o preço à vista e a prazo é geralmente contabilizada quase inteiramente por quaisquer dividendos a pagar no período menos os juros a pagar sobre o preço de compra.
Onde F é o preço a prazo a pagar no momento, Tex é a função exponencial (usada para calcular juros compostos), r é a taxa de juro sem risco, q é o custo de transporte, S0 é o preço à vista do activo (i.e, o que venderia no tempo 0), Di é um dividendo que é garantido para ser pago no tempo ti onde 0< ti< T.
Cross Rates
A taxa cruzada é a taxa de câmbio entre duas moedas, ambas não são as moedas oficiais do país em que a cotação da taxa de câmbio é dada. Esta frase também é usada às vezes para se referir a cotações de moedas que não envolvem o dólar americano, independentemente do país em que a cotação é fornecida. Por exemplo, se uma taxa de câmbio entre o euro e o iene japonês fosse cotada num jornal americano, isso seria considerado uma taxa cruzada neste contexto, porque nem o euro nem o iene são a moeda padrão dos E.U.A. No entanto, se a taxa de câmbio entre o euro e o dólar americano fosse cotada nesse mesmo jornal, ela não seria considerada uma taxa cruzada porque a cotação envolve a moeda oficial dos E.U.A..