Ratele la vedere, ratele la termen și ratele încrucișate
Ratele la vedere & la termen sunt prețurile de decontare ale contractelor la vedere & la termen; ratele încrucișate sunt rata de schimb între două monede neoficiale.
Obiective de învățare
Diferențiază între cursurile spot, cursurile forward și cursurile încrucișate
Key Takeaways
Key Points
- Un contract spot este un contract de cumpărare sau de vânzare a unei mărfuri, a unui titlu de valoare sau a unei valute pentru decontare (plată și livrare) la data spot, care este în mod normal la două zile lucrătoare după data tranzacției. Prețul (sau rata) de decontare se numește preț la vedere sau rată la vedere.
- Un contract la vedere este în contrast cu un contract la termen în care condițiile contractuale sunt convenite acum, dar livrarea și plata vor avea loc la o dată viitoare. Prețul de decontare al unui contract la termen se numește preț la termen sau rată la termen.
- Taxele spot pot fi utilizate pentru a calcula ratele la termen. Teoretic, diferența dintre prețurile spot și forward ar trebui să fie egală cu cheltuielile financiare, plus orice câștig datorat deținătorului titlului de valoare, conform modelului cost of carry.
- Un curs de schimb încrucișat este cursul de schimb valutar între două monede, ambele nefiind monedele oficiale ale țării în care este dată cotația cursului de schimb.
Termeni cheie
- Metoda bootstrap: În finanțe, bootstrapping este o metodă de construire a unei curbe de randament a veniturilor fixe (cu cupon zero) din prețurile unui set de produse purtătoare de cupon (de exemplu, obligațiuni și swap-uri). folosind aceste produse cu cupon zero, devine posibil să se obțină ratele swap la paritate (la vedere și la termen) pentru toate scadențele prin formularea câtorva ipoteze (inclusiv interpolarea liniară). Structura pe termen a randamentelor spot este recuperată din randamentele obligațiunilor prin rezolvarea recursivă a acestora, prin substituție forward. Acest proces iterativ se numește metoda Bootstrap.
Ratele spot
În finanțe, un contract spot, o tranzacție spot sau pur și simplu „spot” este un contract de cumpărare sau vânzare a unei mărfuri, a unui titlu de valoare sau a unei valute pentru decontare (plată și livrare) la data spot, care este în mod normal la două zile lucrătoare după data tranzacției. Prețul (sau rata) de decontare se numește „preț la vedere” sau „rată la vedere”. „
Pentru obligațiuni, ratele spot sunt estimate prin metoda bootstrap, care utilizează prețurile titlurilor de valoare care se tranzacționează în prezent pe piață, adică din curba cash sau din curba cuponului. Rezultatul este curba spot, care există pentru titlurile cu venit fix.
Ratele la vedere
Un contract spot este în contrast cu un contract la termen, în care termenii contractului sunt conveniți acum, dar livrarea și plata vor avea loc la o dată viitoare. Prețul de decontare al unui contract la termen se numește „preț la termen” sau „rată la termen”. ” În funcție de articolul tranzacționat, prețurile la vedere pot indica așteptările pieței cu privire la mișcările viitoare ale prețurilor. Cu alte cuvinte, cursurile spot pot fi utilizate pentru a calcula cursurile forward. Teoretic, diferența dintre prețurile la vedere și cele la termen ar trebui să fie egală cu comisioanele financiare, plus orice câștiguri datorate deținătorului titlului de valoare, în conformitate cu modelul costului de portare. De exemplu, în cazul unei acțiuni, diferența de preț dintre prețul spot și forward este, de obicei, reprezentată aproape în întregime de orice dividende plătibile în perioada respectivă, minus dobânda plătibilă la prețul de achiziție.
Dacă activul suport este tranzacționabil, prețul forward este dat de:
Cursul forward: La o acțiune, diferența de preț dintre prețul la vedere și la termen este, de obicei, reprezentată aproape în întregime de orice dividende plătibile în perioada respectivă minus dobânda plătibilă la prețul de cumpărare.
unde F este prețul la termen care trebuie plătit la timp, Tex este funcția exponențială (utilizată pentru calcularea dobânzilor compuse), r este rata dobânzii fără risc, q este costul de transport, S0 este prețul la vedere al activului (adică, la ce preț s-ar vinde la momentul 0), Di este un dividend care este garantat a fi plătit la momentul ti unde 0< ti< T.
Cursuri de schimb încrucișate
Un curs de schimb încrucișat este cursul de schimb valutar între două monede, ambele nefiind monedele oficiale ale țării în care este dată cotația cursului de schimb. Această expresie este, de asemenea, utilizată uneori pentru a se referi la cotațiile valutare care nu implică dolarul american, indiferent de țara în care este furnizată cotația. De exemplu, dacă un curs de schimb între euro și yenul japonez ar fi citat într-un ziar american, acesta ar fi considerat un curs de schimb încrucișat în acest context, deoarece nici euro, nici yenul nu reprezintă moneda standard a SUA. Cu toate acestea, dacă cursul de schimb între euro și dolarul american ar fi citat în același ziar, acesta nu ar fi considerat un curs de schimb încrucișat deoarece cotația implică moneda oficială a SUA.
.